La ligne de défense des investisseurs en 2026 : comment construire un portefeuille de couverture de crise avec l'or, la défense et les infrastructures

Les risques multiples qui se sont accumulés sur le marché en début d’année ont déjà modifié les choix des investisseurs. L’enquête de la Réserve fédérale continue de faire du bruit, la géopolitique s’intensifie au Venezuela, et de nouvelles réglementations sur le crédit apparaissent fréquemment — ces pressions poussent les capitaux institutionnels à passer d’une croissance agressive à une rotation vers des actifs défensifs. Dans un tel environnement, la question clé est : comment élaborer un véritable kit de survie efficace ?

Commencer par l’or : la solution ultime pour couvrir le risque monétaire

4 568$/once Ce chiffre a été dépassé le 12 janvier, atteignant un nouveau sommet historique pour l’or au comptant. La force motrice est simple — lorsque la crédibilité des banques centrales est remise en question, les capitaux fuient la monnaie fiduciaire pour se tourner vers les actifs tangibles.

La performance du Trust SPDR Gold Shares (NYSEARCA : GLD) est un véritable baromètre de cette transition. Lorsque les banques centrales des marchés émergents accélèrent leur diversification des réserves en dollars vers les métaux précieux, la taille de cet ETF a atteint un sommet de 16 milliards de dollars. L’essentiel est que cette demande institutionnelle continue a créé un support solide sous le prix — même en cas de volatilité accrue, la baisse est limitée.

La logique derrière est simple : les déficits publics ne cessent de croître, et le pouvoir d’achat du dollar s’érode continuellement. L’or ne peut pas être imprimé ni dévalué par des politiques erronées. Pour les investisseurs cherchant à se prémunir contre la dépréciation monétaire, GLD offre une voie pour s’exposer aux métaux précieux sans avoir à gérer le stockage physique.

La certitude des revenus dans la défense : une couverture contre les conflits géopolitiques

Si l’or couvre le risque économique, alors les contractants de la défense sont une assurance contre les dangers géopolitiques. Le budget de la défense américain pour l’exercice 2027 atteint 1,5 billion de dollars, ce qui signifie que l’afflux de fonds publics n’est pas une attente du marché, mais une politique confirmée.

Lockheed Martin (NYSE : LMT) occupe une position incontournable dans ce budget. La livraison de 191 F-35 en 2025 a battu un record, et récemment, l’entreprise a obtenu un contrat de 980 millions de dollars pour un système de missiles anti-aériens, avec une capacité portée à 2 000 unités par an — ces chiffres illustrent la pression réelle sur la demande de produits.

En termes de dividendes, un rendement trimestriel de 3,45 dollars, soit environ 2,46 %, associé à une récente hausse de la note par les analystes (Truist Securities vise 605 dollars), permet aux investisseurs de bénéficier à la fois d’un potentiel d’appréciation du capital et d’un flux de trésorerie stable. Pour un portefeuille recherchant la certitude du rendement, cette combinaison est difficile à refuser.

La résilience des entreprises de gestion des déchets : un cash-flow en période de récession

Que l’économie croisse ou entre en récession, les déchets doivent être évacués. Cela peut sembler simple, mais c’est précisément cette nature métier qui confère aux sociétés de gestion des déchets (NYSE : WM) une forte capacité de défense.

Récemment, le conseil d’administration a approuvé une augmentation de 14,5 % du dividende, portant le paiement trimestriel à 0,95 dollar, et la société a obtenu une autorisation de rachat d’actions de 3 milliards de dollars. Ce n’est pas de la prudence, mais une confiance claire dans ses flux de trésorerie futurs.

Les catalyseurs viennent de deux directions : d’une part, l’acquisition récente de Stericycle pour 720 millions de dollars a ouvert le marché très rentable des déchets médicaux ; d’autre part, le projet de gaz naturel renouvelable (GNR) — en capturant le biogaz des décharges et en le transformant en carburant — permet à l’entreprise de transformer les déchets en profit, tout en créant des revenus additionnels indépendants du volume de traitement.

Même en période de récession, la gestion des déchets peut répercuter ses coûts sur les consommateurs via la tarification, protégeant ainsi ses marges. C’est la ligne de défense la moins glamour mais la plus fiable dans le kit de survie.

Risques à éviter : l’asymétrie du crédit à la consommation

Un portefeuille défensif complet doit savoir ce qu’il faut acheter, mais aussi ce qu’il faut éviter. Le secteur du crédit à la consommation fait face à de graves menaces réglementaires.

Le nouveau cadre de régulation du crédit tente de limiter les taux d’intérêt que peuvent pratiquer les prêteurs sur les prêts à la consommation et les cartes de crédit. Pour un modèle d’affaires basé sur la marge d’intérêt nette, c’est une menace mortelle. Lorsque le coût du crédit augmente mais que les taux sont plafonnés, les institutions financières se retrouvent dans une situation de compression — leurs revenus sont limités, mais leurs coûts augmentent.

Pire encore, si l’enquête de la Réserve fédérale intensifie l’incertitude économique, le risque de hausse du taux de chômage pourrait faire grimper le taux de défaut sur les cartes de crédit. Détenir des expositions au crédit à la consommation en 2026 revient à jouer une partie asymétrique : le potentiel de hausse est bloqué par la réglementation, mais le risque de baisse est illimité.

La rotation vers des actifs tangibles est une gestion du risque rationnelle dans ce contexte.

Construire un portefeuille défensif pour 2026

Le marché a changé ses règles. Du marché haussier technologique des dernières années à une ère où la défense est essentielle, il faut un nouveau scénario.

Le cœur de ce kit de survie est : protéger le capital et générer des flux de trésorerie sont tout aussi importants. L’assurance or contre la dépréciation monétaire, la défense pour capter la stabilité des dépenses publiques, la gestion des déchets pour des revenus stables en période de récession.

Ce n’est pas une liste d’investissements excitante, mais elle vous permettra de dormir plus sereinement dans une année 2026 pleine de bruit.