Les tensions géopolitiques maintiennent la hausse du pétrole brut face à l'incertitude régionale

Aperçu des mouvements de prix

Les contrats à terme sur le pétrole brut WTI de février ont augmenté de +0,71 points (+1,20%) aujourd’hui, tandis que l’essence RBOB de février a progressé de +0,0136 (+0,76%). Les deux commodities se remettent après la forte vente de jeudi, alors que les participants au marché couvrent leurs positions short avant le week-end tout en naviguant dans un contexte géopolitique de plus en plus tendu.

Le facteur Iran sous-tend les marchés

Les troubles en Iran, quatrième plus grand producteur de pétrole de l’OPEP, continuent de soutenir la valorisation du brut malgré une détente temporaire des menaces immédiates d’intervention militaire américaine. La turmoil interne persistante du pays — marquée par des protestations massives contre les politiques gouvernementales liées à la dévaluation de la monnaie et à la contraction économique — maintient les marchés en alerte. Avec les forces de sécurité iraniennes ayant réprimé des milliers de manifestants, et le président Trump laissant entendre une action militaire potentielle si la répression s’intensifie, la prime de risque demeure.

La posture militaire américaine reflète cette incertitude. Un groupe de porte-avions est en train d’être repositionné au Moyen-Orient, complété par des déploiements supplémentaires d’actifs militaires prévus pour les semaines et jours à venir. Reuters a rapporté que certains personnels américains ont reçu des avis pour quitter la base aérienne d’Al Udeid au Qatar, une installation précédemment ciblée par des frappes iraniennes de représailles suite à des opérations américaines contre des sites nucléaires iraniens.

Perturbations de la chaîne d’approvisionnement sur plusieurs fronts

La capacité de production de l’Iran dépasse 3 millions de barils par jour. Si l’instabilité intérieure s’aggrave ou conduit à une intervention directe des États-Unis contre les infrastructures gouvernementales, la production de brut pourrait subir des perturbations importantes — un scénario que le marché intègre clairement dans ses prix.

Ajoutant à la pression sur l’offre, des attaques de drones contre des tankers pétroliers près du terminal du Consortium du pipeline Caspian de la mer Noire en Russie ont réduit les chargements d’environ la moitié, à environ 900 000 b/j. Par ailleurs, les forces ukrainiennes ont intensifié leurs frappes contre les infrastructures pétrolières russes, ciblant au moins 28 raffineries en quatre mois et six tankers ces dernières semaines. De nouvelles sanctions américaines et européennes visant les compagnies énergétiques russes, les infrastructures et les navires limitent davantage les capacités d’exportation.

Demande forte en provenance d’Asie

Les importations chinoises de brut apportent un contrepoids. Les achats de décembre devraient augmenter de 10 % mois sur mois pour atteindre un niveau sans précédent de 12,2 millions de b/j, alors que Pékin reconstruit ses réserves stratégiques, soutenant ainsi les prix.

Stratégie de production de l’OPEP+

L’OPEP+ a réaffirmé le 3 janvier son intention de suspendre toute augmentation de la production durant le premier trimestre 2026, après avoir augmenté la production de 137 000 b/j en décembre mais face à un potentiel surplus mondial. L’organisation doit encore réduire sa production de 1,2 million de b/j sur ses 2,2 millions de b/j de coupure pour la rétablir. La production de brut de décembre a augmenté de 40 000 b/j pour atteindre 29,03 millions de b/j.

Dynamique des stocks et de la production

Les dernières évaluations de l’EIA dressent un tableau mitigé : les stocks de brut américains au 9 janvier étaient inférieurs de 3,4 % à la moyenne saisonnière sur cinq ans, tandis que les stocks d’essence étaient supérieurs de 3,4 % aux niveaux normaux, et les distillats inférieurs de 4,1 % aux moyennes. La production de brut aux États-Unis a diminué de 0,4 % semaine après semaine, atteignant 13,753 millions de b/j durant la même période.

Le nombre de plateformes pétrolières actives aux États-Unis a reculé de trois pour atteindre 409 unités lors de la semaine se terminant le 9 janvier, approchant le plus bas depuis 4,25 ans, enregistré en décembre, soit 406 plateformes. La tendance générale montre une contraction dramatique par rapport au pic de 627 plateformes en décembre 2022, soit une baisse sur 5,5 ans.

Perspectives du marché

Le stockage en mer sur des navires stationnaires a diminué de 0,3 % semaine après semaine, pour atteindre 120,9 millions de barils au 9 janvier, selon les données de Vortexa. L’IEA prévoit que le surplus mondial de brut pourrait s’élargir à un record de 3,815 millions de b/j en 2026, contre plus de 2,0 millions de b/j en 2025, bien que les tensions persistantes au Moyen-Orient et les contraintes d’approvisionnement continuent de soutenir à court terme la valorisation.