Pourquoi cette stratégie d'infrastructure IA a bondi de 328 % — et pourquoi les investisseurs surveillent le 3 février

Alors que le récit sur l’IA a soutenu de nombreuses actions technologiques, un fabricant de composants réseau a discrètement surpassé la tendance générale. Lumentum Holdings (NASDAQ : LITE) a enregistré une hausse de 328 % au cours des 12 derniers mois, profitant de la demande explosive pour les équipements optiques et photoniques qui alimentent les centres de données IA dans le monde entier.

Le paradoxe de la pénurie de puces derrière la croissance de Lumentum

Contrairement aux acteurs de l’IA axés sur les logiciels, Lumentum opère au niveau matériel — fabriquant les composants critiques qui permettent la transmission de données à haute vitesse dans l’infrastructure des centres de données. Ce positionnement s’est avéré judicieux alors que les hyperscalers rivalisent pour développer leur capacité de calcul IA.

Les chiffres racontent l’histoire : Au premier trimestre de l’exercice 2026 (se terminant le 27 septembre), le chiffre d’affaires de Lumentum a augmenté de 58 % d’une année sur l’autre pour atteindre $337 millions. Plus impressionnant encore, la marge opérationnelle ajustée s’est étendue de 15,7 points de pourcentage pour atteindre 18,7 %, tandis que le bénéfice par action ajusté a été multiplié par six pour atteindre 1,10 $.

Pour le trimestre fiscal en cours, la direction prévoit un chiffre d’affaires de $650 millions — une hausse de 62 % par rapport à l’année précédente. Les bénéfices devraient dépasser 1,40 $ par action, plus du triple par rapport à la période de l’année précédente.

Pourquoi le 3 février est important

Lorsque Lumentum publiera ses résultats trimestriels le 3 février, le marché recevra une nouvelle confirmation pour savoir si cette dynamique peut se maintenir. La société a dépassé les estimations de bénéfices de Wall Street lors de chacun des quatre derniers trimestres consécutifs, ce qui suggère que les prévisions de la direction sont fiables.

Ce qui rend le cas convaincant : Plus de 60 % du chiffre d’affaires de Lumentum provient désormais de clients dans le cloud et l’infrastructure IA. Avec les grandes entreprises technologiques projetant d’investir environ $3 trillion dans l’infrastructure au cours des cinq prochaines années (selon les estimations de Moody’s), le marché adressable pour les composants réseau reste énorme.

Les analystes s’attendent à ce que l’entreprise réalise une croissance à deux chiffres en pourcentage des bénéfices dans les prochains mois, mais le potentiel de surprise à la hausse réside dans la capacité de la direction à accélérer l’expansion de capacité pour capturer encore plus de parts de marché.

La vision de la valorisation

À 208 fois le bénéfice historique, le prix de l’action Lumentum reflète ses performances passées. Cependant, en utilisant les estimations futures, le multiple se contracte à seulement 58 — bien plus abordable que celui des bénéficiaires de l’IA comparables, qui se négocient à des multiples nettement plus élevés.

Comparez : Alors que Lumentum et d’autres grandes actions exposées à l’IA suivent la même tendance séculaire, le multiple de ventes de 13 de Lumentum suggère que le marché n’a pas encore pleinement intégré sa trajectoire de croissance des bénéfices.

Si Lumentum atteint les objectifs des analystes de 10,12 $ par action et que son multiple de valorisation se normalise vers la moyenne du secteur technologique, soit 45, dans trois ans, l’action pourrait atteindre $455 — représentant une hausse de 28 % par rapport aux niveaux actuels. Étant donné le historique de la société de dépasser les attentes, un multiple de valorisation plus élevé est tout à fait plausible.

Le catalyseur du 3 février

La convergence de trois facteurs crée une configuration à surveiller : une forte dynamique de bénéfices, une position de marché sous-exploitée et un potentiel de prévisions futures robuste. Les investisseurs qui se positionnent avant la publication des résultats le 3 février pourraient bénéficier si la direction tient ses promesses d’exécution et rehausse ses perspectives.