La reprise du marché s'empare des salles de trading alors que les données du marché du travail occupent le devant de la scène

La nouvelle année de trading démarre avec une dynamique solide—le Dow en hausse de +139 points (+0.29%), le S&P 500 en progression de +35 (+0.51%), le Nasdaq en hausse de +235 (+0.93%), et le Russell 2000 ajoutant +13 (+0.53%). Mais la véritable histoire ne réside pas dans les gains d’aujourd’hui ; c’est d’où nous venons. Depuis les creux induits par les tarifs d’avril, le Nasdaq a grimpé de +39 %, le Russell 2000 de +33 %, le S&P 500 de +32 %, et le Dow de +24 %—une trajectoire de reprise remarquable qui suggère une résilience structurelle sous la surface.

Naviguer dans la dynamique de la traditionnelle remontée de janvier

Chaque nouvelle année soulève la même question : le « Effet Janvier » va-t-il se manifester ? Ce phénomène provient généralement des opérations de récolte de pertes fiscales, des rééquilibrages de portefeuille, et du réinvestissement des bonus de fin d’année dans les actions. Un nouveau départ psychologique pousse les investisseurs à miser sur le positif.

Pourtant, les vents contraires restent redoutables. Les tarifs continuent de remodeler le coût de la consommation—certains étant déjà en cours de déploiement pour l’année prochaine sur des articles comme les meubles et les pâtes italiennes, ce qui signale l’inquiétude de la Maison Blanche concernant la pression sur le pouvoir d’achat. L’insécurité de l’emploi et la hausse des coûts de santé planent sur les finances des ménages. La question reste ouverte : ces facteurs freinent-ils la croissance ou seront-ils absorbés ?

Pourquoi cette semaine est importante : Semaine de l’emploi et signaux manufacturiers

Le véritable catalyseur du marché arrive la semaine prochaine lorsque les données du marché du travail seront à l’honneur. La semaine apporte les chiffres Automatic Data Processing (ADP) sur la masse salariale du secteur privé pour décembre, une nouvelle Enquête sur les Offres d’Emploi et le Tournant du Marché du Travail (JOLTS) couvrant novembre, et le très attendu rapport sur la Situation de l’Emploi du Bureau of Labor Statistics (BLS). Les données hebdomadaires sur les demandes d’allocations chômage reviendront à leur publication habituelle du jeudi.

Le contexte est important : la croissance de l’emploi en décembre a été faible, avec une baisse de l’embauche mensuelle et le taux de chômage atteignant son niveau le plus élevé depuis septembre 2021. Ce contexte rend les données du marché du travail de la semaine prochaine particulièrement cruciales pour évaluer si l’économie peut maintenir son élan récent.

Avant cette cascade, le dernier rapport S&P U.S. Manufacturing de décembre donnera le ton. Les attentes tournent autour de 51,7, en légère baisse par rapport à 51,8 précédemment—toujours au-dessus de la ligne des 50 points qui sépare l’expansion de la contraction, mais préoccupant étant donné qu’il s’agit du plus bas niveau depuis le milieu de l’été et de la quatrième baisse mensuelle consécutive en cinq mois.

Ce qui est déjà intégré dans le prix

Le volume de trading reste faible avec les participants encore en vacances. Le volume normal reprendra lundi, lançant la première semaine de trading complète—probablement le moment où l’« Effet Janvier » prouvera son existence ou échouera au test. Les données du marché du travail détermineront si l’enthousiasme pour les actions sera renforcé ou tempéré. Les enjeux sont élevés : les marchés peuvent-ils réaliser une quatrième année consécutive de gains à deux chiffres malgré l’incertitude persistante des politiques et les défis d’accessibilité pour les consommateurs ? Les données de la semaine prochaine fourniront des indices essentiels.