L'or franchit la barre des 4800 dollars, pourquoi les fonds de sécurité continuent-ils à affluer ?

L’or au comptant a franchi pour la première fois de l’histoire la barre symbolique de 4800 dollars/once le 21 janvier. Selon les dernières nouvelles, le prix de l’or a augmenté de plus de 10 % ce mois-ci, avec une hausse mensuelle de plus de 480 dollars. Passant de 4689 dollars le 19 janvier à 4800 dollars aujourd’hui, l’or a augmenté de plus de 100 dollars en seulement deux jours, ce qui reflète non seulement une percée technique mais aussi une forte demande mondiale pour les actifs refuges.

La poussée historique et ses multiples moteurs

La montée des tensions géopolitiques stimule la demande de sécurité

Le risque géopolitique est un catalyseur important de la hausse récente du prix de l’or. Les déclarations du gouvernement américain concernant l’imposition de droits de douane supplémentaires à plusieurs pays européens, ainsi que l’escalade des questions géopolitiques telles que celles autour du Groenland, renforcent l’émotion de sécurité sur le marché. Lorsque l’incertitude autour des frictions commerciales et des conflits géopolitiques augmente, les investisseurs se tournent instinctivement vers des actifs refuges traditionnels comme l’or. Selon certaines informations, cette hausse du prix de l’or s’accompagne d’une baisse des marchés boursiers européens (DAX en baisse de 1,1 %, CAC 40 en baisse de 1,3 %), ce qui reflète un transfert de fonds des actifs risqués vers les actifs refuges.

La poursuite des achats par les banques centrales offre un soutien structurel

Les achats continus des banques centrales fournissent un socle solide pour le prix de l’or. Selon certaines sources, les banques centrales, notamment celles de Chine, d’Inde et de certains pays du Moyen-Orient, ont maintenu un rythme d’achat robuste au quatrième trimestre 2025 et au début de 2026, dans le but de réduire leur dépendance aux actifs en dollars américains. Cette demande structurelle n’est pas une spéculation à court terme, mais une stratégie d’allocation à long terme, apportant un soutien durable au prix de l’or.

La perspective de baisse des taux de la Fed soutient l’allocation à long terme

Selon les dernières données, la probabilité que la Réserve fédérale maintienne ses taux inchangés en janvier est de 95 %, mais la perspective d’une baisse des taux cette année a été reportée à juin. Un environnement de faibles taux d’intérêt réduit le coût d’opportunité de détenir de l’or, renforçant ainsi la volonté d’allouer des fonds à l’or. C’est la logique centrale qui soutient le prix de l’or et explique pourquoi celui-ci peut continuer à atteindre de nouveaux sommets à court terme.

La hausse accrue du plus grand ETF d’or au monde renforce le signal

L’allocation de fonds institutionnels peut souvent prédire la tendance du marché. Le plus grand ETF d’or au monde (iShares Gold Trust) a récemment augmenté ses avoirs de manière significative, avec une augmentation quotidienne de 10,87 tonnes, la plus importante depuis le 23 décembre 2025. La montée en puissance de la demande institutionnelle reflète la reconnaissance par les investisseurs professionnels de la valeur à moyen et long terme de l’or.

La forte performance des métaux précieux entraîne une réaction en chaîne sur le marché

La performance robuste de l’or n’est pas isolée. L’argent au comptant a également atteint un nouveau sommet durant la même période, touchant jusqu’à 93,69 dollars/once, avec une hausse quotidienne de plus de 4 %. La tendance générale à la hausse du marché des métaux précieux attire une grande liquidité. Selon certaines observations, cette montée folle des métaux précieux détourne des flux vers d’autres actifs, notamment le marché des cryptomonnaies. Lorsque les actifs refuges traditionnels commencent à attirer massivement des capitaux, la dynamique de soutien aux actifs risqués (comme le Bitcoin) s’affaiblit, ce qui constitue un changement structurel dont les participants au marché doivent tenir compte.

Signaux techniques forts

D’un point de vue technique, l’or a déjà effectué la transition du niveau de résistance de 4650 dollars vers une zone de support. Actuellement, le prix reste au-dessus de plusieurs moyennes mobiles, ce qui indique une structure technique à court terme intacte. Bien que l’écart entre le prix actuel et les moyennes mobiles soit déjà important, ce qui pourrait entraîner un risque de correction technique, la tendance globale reste haussière.

Conclusion

Le franchissement de la barre des 4800 dollars par l’or résulte de la conjonction de plusieurs facteurs. La montée des tensions géopolitiques, les achats structurels par les banques centrales, les attentes de baisse des taux de la Fed et l’afflux de capitaux institutionnels forment un système de soutien puissant. Une hausse de plus de 10 % ce mois-ci témoigne de la soif du marché pour les actifs refuges. Cependant, il faut noter qu’un écart trop important entre le prix et les moyennes mobiles augmente aussi le risque de correction technique. Pour les investisseurs, il est crucial de comprendre si cette hausse est principalement structurelle (achats des banques centrales, attentes de baisse des taux) ou à court terme (événements géopolitiques), car cela déterminera sa durabilité.