#加密市场周期与长期趋势 Le rapport de Fidelity aborde deux points méritant une attention particulière.

Tout d’abord, la logique du jeu à somme nulle de la demande de réserves au niveau national — une fois qu’un pays intègre le Bitcoin dans ses réserves de change, la pression pour suivre et l’effet de concurrence se mettront effectivement en place. Du point de vue de l’offre et de la demande, cela constitue une demande additionnelle claire, mais la variable clé réside dans l’ampleur de cette demande et dans l’attitude des détenteurs existants. À court terme, ce type de prévision peut faire monter les prix, mais la question est de savoir si cette anticipation se traduira par des achats réels, la réponse viendra avec le temps.

Ensuite, la discussion sur le cycle de quatre ans. Kuiper a raison — la base émotionnelle de la peur et de la cupidité n’a pas disparu, donc le cycle persiste. Cependant, pour déterminer si le recul actuel marque le début d’un nouveau marché baissier ou une simple correction dans un marché haussier, il faut attendre davantage de signaux. Mon point de vue est d’observer le rythme de construction des positions par les baleines sur la chaîne et l’afflux réel de capitaux institutionnels, qui reflètent plus tôt que les prix les intentions véritables.

Enfin, un rappel sur les risques — lorsque des entreprises ou des détenteurs nationaux importants ont besoin de liquidités ou font face à des pressions, la pression de vente peut être considérable. Sur le long terme, la demande additionnelle est une logique favorable, mais le rythme de participation et la gestion des risques sont tout aussi importants.