Les marchés de l'énergie réagissent aux tensions croissantes avec l'Iran et aux données sur les stocks ; les prix du pétrole chutent face à plusieurs vents contraires

Les contrats à terme sur le pétrole brut ont connu une correction importante jeudi, le WTI de février clôturant à -2,83 points (-4,56%), tandis que l’essence RBOB de février a chuté de -0,0466 points (-2,55%). La forte baisse reflétait une confluence de facteurs baissiers, notamment le relâchement des tensions géopolitiques entourant l’Iran, un indice dollar américain en hausse atteignant un sommet en 6 semaines, et les pressions issues du rapport sur les stocks de brut de l’EIA cette semaine, qui a signalé une augmentation des stocks sur les marchés du pétrole brut et de l’essence.

Désescalade géopolitique affaiblit le soutien énergétique

Le principal catalyseur de la vente de jeudi était la réduction des risques d’escalade militaire au Moyen-Orient. Après que le président Trump a indiqué une possible pause dans l’action militaire américaine contre l’Iran, suite à des assurances de Téhéran selon lesquelles les exécutions de protestataires cesseraient, les acteurs du marché ont réévalué la probabilité de perturbations de l’approvisionnement provenant du quatrième producteur de l’OPEP. Ce changement de calcul géopolitique a érodé la prime qui soutenait les prix du brut dans un contexte de troubles plus larges dans les villes iraniennes.

Le rôle de l’Iran en tant que producteur de brut dépassant 3 millions de barils par jour le rend stratégiquement important pour les marchés énergétiques mondiaux. La montée des troubles civils dans le pays avait auparavant suscité des inquiétudes quant à d’éventuelles pertes de production. Cependant, avec les signaux de retenue de Trump, les traders ont commencé à liquider leurs positions longues construites sur des couvertures de risques géopolitiques. Des rapports antérieurs indiquant que certains personnels américains avaient reçu des instructions pour évacuer la base aérienne d’Al Udeid au Qatar avaient amplifié ces inquiétudes, mais le dégel diplomatique de jeudi a inversé cette dynamique.

La force du dollar et les pressions sur les stocks accélèrent la baisse

La montée de l’indice dollar à son niveau le plus élevé en six semaines a exercé une pression supplémentaire à la baisse sur les matières premières énergétiques. Un dollar américain plus fort réduit généralement la demande pour les actifs libellés en dollars comme le pétrole brut, car les acheteurs internationaux font face à des coûts d’achat plus élevés. Parallèlement, le rapport sur les stocks de brut de l’EIA publié mercredi a révélé des développements qui ont pesé sur le sentiment du marché. Le rapport a indiqué des stocks élevés de brut et d’essence, avec des métriques spécifiques montrant que les réserves américaines de brut étaient inférieures de 3,4 % à leur moyenne saisonnière sur 5 ans, tandis que les stocks d’essence ont augmenté de 3,4 % au-dessus de la norme saisonnière. Les stocks de distillats ont tendance à être 4,1 % en dessous des moyennes historiques.

La production américaine de brut pour la semaine se terminant le 9 janvier a diminué de 0,4 % en glissement hebdomadaire, atteignant 13,753 millions de barils par jour, restant juste en dessous du record de 13,862 millions de bpd atteint en novembre. La baisse modérée de la production coïncidait avec une réduction du nombre de plateformes pétrolières actives aux États-Unis, qui ont diminué de trois unités pour atteindre 409 au 9 janvier — un niveau légèrement supérieur au plus bas de 406 plateformes enregistré en décembre, soit une période de 4,25 ans.

Signaux mitigés des dynamiques d’offre

Les perturbations d’approvisionnement dans d’autres régions ont apporté un certain contrepoids aux pressions à la baisse. Des frappes de drones ciblant des tankers pétroliers près du terminal du Consortium du pipeline caspien sur la côte de la mer Noire en Russie ont réduit d’environ 50 % les chargements de brut à l’installation, abaissant les expéditions à environ 900 000 barils par jour. De plus, des opérations de drones et de missiles ukrainiens ont frappé au moins 28 raffineries russes au cours des quatre derniers mois, limitant la capacité d’exportation de brut de Moscou. Au moins six tankers russes en mer Baltique ont subi des dommages lors d’attaques ukrainiennes depuis la fin novembre.

Les dynamiques de stockage ont également peint un tableau nuancé. Les données de Vortexa de lundi indiquaient que les stocks de tankers de brut stationnaires — ceux amarrés depuis au moins sept jours — ont diminué de 0,3 % en glissement hebdomadaire pour atteindre 120,9 millions de barils durant la semaine du 9 janvier, suggérant une absorption modérée des approvisionnements dans les canaux commerciaux.

La demande en Asie offre un soutien limité

La demande chinoise en brut a apporté un soutien modeste aux prix alors que Pékin reconstruit ses réserves stratégiques. Les statistiques de Kpler prévoient que les importations chinoises de brut en décembre augmenteront de 10 % en glissement mensuel pour atteindre un record de 12,2 millions de barils par jour. cette absorption de la demande a aidé à atténuer une partie de la dynamique baissière qui aurait autrement exercé une pression supplémentaire sur les prix.

La pause de production de l’OPEP+ ne parvient pas à relancer le marché

L’OPEP+ a réaffirmé le 3 janvier son engagement à suspendre les augmentations de production durant le premier trimestre 2026, une décision visant à gérer un excédent mondial de pétrole prévu. Le cartel avait précédemment annoncé une augmentation de 137 000 barils par jour en décembre, avec une retenue prévue pour début 2026. La production de brut de décembre de l’OPEP a augmenté modestement de 40 000 bpd pour atteindre 29,03 millions de bpd. Cependant, ces mesures de gestion de la production se sont révélées insuffisantes pour soutenir les prix jeudi, éclipsées par la combinaison de la détente des tensions avec l’Iran et les signaux mitigés du rapport sur les stocks.

L’OPEP+ poursuit ses efforts pour restaurer les 2,2 millions de barils par jour de réductions de production mises en œuvre début 2024, avec environ 1,2 million de bpd encore à récupérer. L’Agence internationale de l’énergie a prévu un surplus mondial record de 4,0 millions de bpd pour 2026, avec des projections affinées à 3,815 millions de bpd dans sa dernière évaluation, reflétant des attentes de surapprovisionnement soutenu qui limitent le potentiel d’appréciation des prix.

Les prévisions de demande et les perspectives de production tempèrent l’optimisme

Mardi, l’EIA a ajusté à la hausse son estimation de la production américaine de brut pour 2026, la passant à 13,59 millions de bpd contre 13,53 millions de bpd dans sa projection du mois précédent, tout en réduisant simultanément sa prévision de consommation énergétique américaine pour 2026 à 95,37 quadrillions de BTU contre 95,68 quadrillions de BTU. Ces ajustements soulignent les défis structurels auxquels sont confrontés les marchés de l’énergie, la capacité de production croissante entrant en collision avec des attentes de croissance de la demande en modération. La dynamique du rapport sur les stocks, combinée aux paramètres de prévision révisés, renforce les vents contraires qui limitent actuellement la dynamique haussière du brut.