Tempête de hausse du taux du lundi au dimanche au Japon : le Bitcoin va-t-il répéter la chute historique ?

Le marché des cryptomonnaies est confronté à un moment clé. La Banque du Japon s’apprête à tenir cette semaine sa réunion de décision sur les taux d’intérêt, et cette décision aura non seulement un impact sur le Japon, mais aussi, à travers les flux de capitaux mondiaux, sur les actifs risqués. Selon les données de la plateforme de prévision Polymarket, le marché est presque certain que la BoJ augmentera ses taux de 25 points de base, avec une probabilité de 97 %. À l’heure actuelle, le prix du Bitcoin tourne autour de $90.11K, mais l’attention des investisseurs s’est déjà tournée vers : après plusieurs hausses de taux au Japon, quelles ont été les amplitudes de baisse du Bitcoin ?

La fin de l’ère des capitaux bon marché : la fin du trading d’arbitrage en yen

Au cours des dernières décennies, les marchés financiers mondiaux ont été construits sur une hypothèse fondamentale — le Japon offre les capitaux les moins chers au monde. Les investisseurs institutionnels ont adopté la stratégie de « trading d’arbitrage en yen », empruntant en yen à des taux ultra-bas, puis réinvestissant dans des actions, des obligations et des cryptomonnaies à l’échelle mondiale, pour profiter des écarts de taux. Ce système de financement à faible coût a alimenté la bulle d’actifs des dix dernières années.

Aujourd’hui, ce jeu touche à sa fin. Si la hausse des taux se confirme, le taux d’intérêt policy du Japon atteindra 0,75 %, un sommet en près de 20 ans. Pour le système financier mondial, cela revient à annoncer la fin d’une époque. L’analyste Mister Crypto souligne que, avec la montée rapide des rendements obligataires japonais, les arbitrages dépendant du financement en yen à faible coût se contractent rapidement.

Que cela signifie-t-il ? En résumé, la hausse des coûts d’emprunt forcera la liquidation des positions à effet de levier. Les investisseurs seront contraints de vendre leurs actifs risqués pour rembourser leurs dettes, et le Bitcoin sera l’un des premiers à en faire les frais.

La répétition de lois historiques : une baisse de 20%-30% après hausse des taux

Les données historiques rendent le marché nerveux. Les traders ont revisité les précédents cycles de hausse des taux :

• Après la hausse de la BoJ en mars 2024 : baisse d’environ 23 % du Bitcoin
• Après la hausse de la BoJ en juillet 2024 : baisse d’environ 25 %
• Après la hausse de la BoJ en janvier 2025 : baisse de plus de 30 %

Ces trois événements de hausse des taux dessinent une règle claire. L’analyste 0xNobler met en garde : selon ce modèle, si la hausse de cette semaine est confirmée, le Bitcoin pourrait faire face à un risque de défiance vers la barre des 70 000 dollars. Le scénario de « test des 70 000 dollars » est désormais intégré dans les plans de gestion des risques.

Mais certains rappellent que cette logique linéaire peut être trop absolue. Les lois du passé ne se répètent pas forcément, et de nouvelles variables changent la donne.

Une autre possibilité : une « transformation du système » que découvriraient les investisseurs institutionnels

Tout le monde ne pense pas que la hausse des taux soit forcément négative. Un autre courant met en avant un facteur souvent ignoré : la politique de baisse des taux de la Fed.

L’analyste macro Quantum Ascend propose une perspective intéressante. Selon lui, il ne s’agit pas simplement d’un resserrement de la liquidité, mais d’une « transformation du système ». La hausse modérée de la BoJ soutiendra le yen, mais la véritable injection de liquidités viendra du cycle de baisse des taux de la Fed — ce qui libérera la liquidité en dollars et affaiblira la force du dollar.

Dans ce contexte, le capital ne sera pas forcément à la recherche d’un lieu d’évasion, mais se repositionnera vers des actifs risqués à potentiel de hausse asymétrique. La cryptomonnaie se trouve précisément à ce « point d’équilibre » — un risque relativement contrôlé, mais avec un potentiel de rendement élevé. Si la Fed injecte suffisamment de liquidités, cela pourrait même contrebalancer les effets négatifs de la hausse des taux au Japon.

La douleur à court terme est inévitable : signal d’une crise de liquidité en fin d’année

Malgré des divergences de perspectives à long terme, la vulnérabilité du marché à court terme doit être surveillée. L’analyste The Great Martis indique que le marché obligataire exerce déjà une pression sur la BoJ, ce qui pourrait déclencher une vague de dénouements de positions à effet de levier, entraînant une réaction en chaîne sur le marché actions.

Par ailleurs, plusieurs signaux d’alerte apparaissent : des signes de déformation de la tête d’un sommet sur les principaux indices, une hausse synchronisée des rendements mondiaux, autant de signes que la pression s’accumule dans le système. L’analyste Daan Crypto Trades souligne également qu’avant la fin d’année, la liquidité du marché est déjà faible, la confiance des investisseurs vacille, et l’incertitude politique amplifie la volatilité à court terme.

Depuis décembre, le Bitcoin évolue de manière plate, sans direction claire, illustrant parfaitement cette incertitude.

Moment critique : comment la hausse des taux au Japon pourrait réécrire la configuration des actifs mondiaux

Alors que la décision de la Banque du Japon approche, le Bitcoin et l’ensemble du marché des cryptomonnaies se tiennent à la croisée des chemins. Cette hausse sera sans doute l’un des catalyseurs macroéconomiques les plus influents de l’année.

Que ce soit pour déclencher une nouvelle vague de corrections ou pour préparer le rebond, l’enjeu ne réside pas seulement dans « la hausse ou non » des taux, mais dans la façon dont la liquidité mondiale réagira dans les semaines à venir face à cette transformation. La décision de la Banque du Japon n’est que le début, le véritable déterminant de la direction du marché sera la réaction du système financier mondial face à ce changement.