2026, le marché des crypto-monnaies pourra-t-il atteindre de nouveaux sommets ? Bitwise dévoile trois principaux défis

Le marché des cryptomonnaies a connu une montée rapide début 2026, avant de faire face à une pression de correction. Selon les dernières données, le Bitcoin et l’Ethereum ont respectivement chuté de 6,35 % et 8,25 % au cours des 7 derniers jours, tandis que le Dogecoin a reculé de 10,81 %. Cette performance oscillante du marché vient confirmer l’idée centrale du rapport récemment publié par la société de gestion d’actifs cryptographiques Bitwise : pour que le marché des tokens continue de monter et atteigne de nouveaux sommets, il doit passer « trois grands tests ».

Le directeur des investissements de Bitwise, Matt Hougan, indique dans le rapport que, malgré une forte demande d’achat en début d’année, la tolérance au risque des investisseurs semble être revenue à la normale, mais la capacité du marché à durer à long terme dépend encore de sa capacité à relever trois défis clés. Étonnamment, le premier obstacle semble déjà avoir été franchi avec succès.

Le danger est-il écarté ? Premier test de Bitwise : la capacité à digérer le risque systémique

Le premier grand défi évoqué par Bitwise concerne l’existence ou non d’un impact systémique non encore déclenché sur le marché. En octobre 2025, le marché des cryptomonnaies a connu une vague de liquidations historique, avec un volume de liquidation de contrats à terme atteignant 19 milliards de dollars en une seule journée.

Cet événement de liquidation avait suscité des inquiétudes, la crainte étant que de grands market makers et fonds de couverture soient contraints de vendre des actifs pour réaliser des liquidités, créant ainsi une pression vendeuse continue. Cependant, selon Matt Hougan, ces inquiétudes se sont progressivement estompées. Logiquement, si une pression de liquidation structurelle à grande échelle avait réellement existé, elle aurait dû éclater avant la fin de l’année dernière, et non pas être retardée à cette année.

La résilience du marché début 2026 montre que les investisseurs ont progressivement digéré les traumatismes de l’année précédente. Cela signifie également que la probabilité d’une réapparition à court terme d’un risque systémique est relativement faible. Bitwise considère que le marché a réussi à passer ce premier test.

Le vent politique : focus de Bitwise sur l’évolution de la législation cryptographique aux États-Unis

Le deuxième défi provient de l’environnement politique et réglementaire américain. Bitwise souligne que le projet de loi sur la structure du marché des cryptomonnaies aux États-Unis est actuellement en cours d’examen au Congrès. Le comité bancaire du Sénat prévoit d’examiner le texte à la mi-janvier, ce qui sera un moment clé pour la mise en œuvre du projet.

Bien que les partis démocrate et républicain restent divisés sur des sujets tels que la régulation de la DeFi ou les mécanismes d’incitation des stablecoins, il est difficile de prévoir l’issue des luttes politiques. Matt Hougan insiste cependant sur le fait qu’une adoption réussie de la loi marquera une étape historique. Jusqu’à présent, l’industrie des cryptomonnaies a évolué dans un vide réglementaire, et une législation officielle apporterait un cadre institutionnel à l’ensemble de l’écosystème.

Le risque inverse ne doit pas être ignoré. Si le projet de loi n’avance pas, l’atmosphère réglementaire relativement favorable actuelle pourrait se retourner avec un changement de pouvoir. Bitwise qualifie cette situation d’« optimisme prudent, mais avec des incertitudes », et le marché doit suivre de près l’évolution du Congrès.

La contrainte macroéconomique : la stabilité du marché boursier américain comme variable externe

Le dernier obstacle concerne la stabilité de l’environnement des actifs à risque dans son ensemble. Bitwise affirme que pour que les cryptomonnaies continuent de croître, elles ont besoin d’un contexte boursier « relativement stable ».

Bien que la corrélation entre cryptomonnaies et marchés actions soit moins forte qu’auparavant, une correction brutale de 20 % du S&P 500 pourrait à court terme entraîner une baisse de tous les actifs à risque. Les prévisions actuelles indiquent que la probabilité d’une récession aux États-Unis cette année est faible, et que la tendance haussière du marché boursier est plus probable, ce qui constitue un facteur favorable pour le marché des cryptomonnaies.

Cependant, la tendance du marché boursier reste une variable externe que le marché des cryptomonnaies ne peut pas contrôler. La capacité à maintenir la confiance dans l’allocation des actifs à risque dans un contexte d’incertitude économique mondiale sera une question clé tout au long de 2026.

Conclusion : un soutien structurel haussier, les institutions en soutien continu

En résumé, selon Bitwise, les perspectives de développement du marché des cryptomonnaies restent solides. Avec l’entrée continue des investisseurs institutionnels, l’expansion des stablecoins et des applications de tokenisation, ainsi que l’effet de l’environnement réglementaire favorable amorcé début 2025, le marché bénéficie d’un soutien à long terme.

L’essentiel est que la progression législative continue, et que l’environnement mondial ne subisse pas de perturbations majeures. Bitwise croit que la dynamique forte observée en début d’année pourrait se poursuivre. La correction actuelle peut plutôt être vue comme une nouvelle vérification des fondamentaux, et non comme un changement de cap.