Quinze ans de vision : comment l'héritage de 'Running Bitcoin' de Hal Finney a conduit à la première approbation d'un ETF spot par Wall Street

Lorsque Hal Finney a tapé ces mots simples mais emblématiques—« Running bitcoin »—le 11 janvier 2009, peu auraient pu imaginer la trajectoire qui l’attendait. Le légendaire cypherpunk était sur le point de devenir la première personne à télécharger et recevoir du Bitcoin, transformant une idée marginale en quelque chose de bien plus significatif. À la même date, quinze ans plus tard, cet actif numérique autrefois underground a reçu la validation des plus hautes sphères de la finance traditionnelle : la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a approuvé les premiers ETF Bitcoin au comptant.

Cette synchronicité marque un moment clé dans l’histoire de la cryptomonnaie, où l’enthousiasme grassroots de Finney a rencontré le capitalisme institutionnel. Le jeton qu’il a contribué à lancer est passé d’une curiosité technique à un actif d’un billion de dollars, et son simple tweet en deux mots est devenu un symbole du parcours du Bitcoin, des marges à l’acceptation grand public.

Le Tweet qui a Tout Déclenché : Comprendre la Vision de Hal Finney pour Bitcoin

Hal Finney, décédé en août 2014, était bien plus qu’un simple early adopter. Il a été le premier récipiendaire de Bitcoin et, après Satoshi Nakamoto, l’un des premiers développeurs à s’engager avec la technologie. Dans ses échanges avec Nakamoto, Finney a fait preuve d’un remarquable sens de la prévoyance. Il a théorisé que si même une fraction de la richesse mondiale des ménages était investie dans Bitcoin, chacun des 21 millions de coins pourrait un jour valoir jusqu’à $10 million—une prédiction qui reflétait sa conviction dans le potentiel du protocole comme réserve de valeur.

La participation de Finney à Bitcoin n’était pas seulement technique ; elle représentait un engagement philosophique envers une technologie qu’il croyait pouvoir révolutionner la finance. Il percevait ce que d’autres ne voyaient pas : un système de cash électronique peer-to-peer pouvant fonctionner indépendamment des structures bancaires traditionnelles. Son travail pionnier a contribué à consolider la fondation de Bitcoin durant ses années les plus vulnérables.

L’Attente de 15 Ans : De Rejet à Acceptation Réglementaire

Le chemin entre le tweet de Finney « Running bitcoin » et l’approbation de la SEC n’a pas été de tout repos. En 2013, Cameron et Tyler Winklevoss, co-fondateurs de la plateforme crypto Gemini, ont déposé la première demande d’ETF Bitcoin au comptant. Elle a été rejetée. Grayscale, qui avait réussi à créer un Bitcoin Trust, a passé des années à tenter de le convertir en ETF, en commençant leur démarche en 2017. Les rejets et retards se sont accumulés tout au long de la fin des années 2010 et dans les années 2020, la SEC craignant la manipulation du marché et la protection des investisseurs.

Mais la persévérance a fini par payer. Le 11 janvier 2024—exactement 15 ans après le tweet prophétique de Finney—le paysage réglementaire a changé. La SEC a accordé son approbation à plusieurs fournisseurs, rendant le Bitcoin plus accessible aux investisseurs institutionnels et particuliers. BlackRock et Fidelity, deux des plus grandes institutions financières mondiales, proposent désormais des ETF Bitcoin au comptant à leurs clients. Grayscale a réussi à faire passer son Bitcoin Trust (GBTC) en format ETF. Des fournisseurs comme ARK, Bitwise et Invesco sont entrés sur le marché, avec des structures de frais allant de zéro pourcent (d’introduction) à 1,5 % par an chez Grayscale.

La Transformation de Wall Street : De l’Anti-Establishment à l’Actif Réglementé

L’approbation de ces ETF marque un changement fondamental dans le récit du Bitcoin. Conçu à l’origine comme une rébellion anti-establishment contre la banque centralisée, le Bitcoin est désormais fermement adopté par cette même establishment. Ce n’est pas nécessairement une contradiction—c’est une évolution. La validation de la SEC signifie que les investisseurs peuvent désormais s’exposer au Bitcoin via un cadre réglementé et institutionnel, sans gérer de clés privées ni naviguer sur des plateformes et portefeuilles de cryptomonnaies.

Cette bénédiction réglementaire répond à l’un des principaux obstacles à l’adoption institutionnelle : la complexité opérationnelle et légale de détenir du Bitcoin directement. Un ETF réglementé élimine le risque de contrepartie associé aux échanges et aux custodians, intégrant le Bitcoin dans le domaine de la gestion de portefeuille traditionnelle. Pour les gestionnaires de patrimoine, les fonds de pension et les investisseurs individuels, cela ouvre une voie à la diversification que Wall Street leur avait auparavant refusée.

L’ironie—et la vindication—est frappante : Finney imaginait un système monétaire indépendant de la finance traditionnelle, mais sa maturation a nécessité l’adhésion de la finance institutionnelle. La gestion du Bitcoin est passée du laptop d’un cypherpunk visionnaire aux serveurs et systèmes de BlackRock et Fidelity.

Réaction du Marché et Évolution du Prix Actuel

Dans la foulée immédiate de l’approbation des ETF, le prix du Bitcoin a montré de la volatilité. Les premières réactions ont vu le BTC osciller autour de 47 500 $, avant de se replier, les acteurs du marché digérant les implications. Depuis, le Bitcoin poursuit sa trajectoire ascendante, se négociant actuellement autour de 90 030 $ en janvier 2026, dépassant largement son sommet historique de 69 000 $ en 2021.

La force du prix reflète un intérêt institutionnel plus large. L’approbation de ces ETF a signalé que l’environnement réglementaire avait fondamentalement changé, potentiellement ouvrant les vannes pour des capitaux provenant de fonds et d’institutions qui avaient auparavant rencontré des barrières à l’allocation de Bitcoin. Si les mouvements de prix à court terme sont principalement alimentés par des flux spéculatifs, le changement structurel représenté par l’accès aux ETF semble avoir posé un plancher pour l’adoption du Bitcoin.

L’Effet Finney : Comment la Vision d’un Développeur est Devenue une Infrastructure Financière

Les contributions de Hal Finney allaient au-delà de son génie technique. Ses premiers échanges avec Satoshi Nakamoto, sa gestion du logiciel Bitcoin, et son plaidoyer public pour le protocole ont été fondamentaux. Plus important encore, Finney incarnait les valeurs que Bitcoin était conçu pour servir : l’autonomie individuelle, la souveraineté financière et le scepticisme envers l’autorité centralisée.

L’approbation des ETF Bitcoin au comptant, à l’occasion du 15e anniversaire du tweet célèbre de Finney, représente à la fois une validation et une transformation de sa vision. La technologie fonctionne désormais sur des millions d’ordinateurs, pas seulement ceux d’une poignée de cypherpunks. Finney n’a jamais vécu pour voir Bitcoin atteindre des valorisations de plusieurs billions de dollars ou gagner l’acceptation de Wall Street, mais son héritage est indéniable : il a contribué à incubé une idée qui a remodelé la finance mondiale.

En Perspective : Ce que l’Approbation des ETF Signifie pour l’Avenir du Bitcoin

L’approbation par la SEC des ETF Bitcoin au comptant marque la maturation d’une expérience autrefois radicale. Le sceau réglementaire élimine l’incertitude pour le capital institutionnel et ouvre de nouvelles voies pour que les gestionnaires de patrimoine intègrent le Bitcoin dans les portefeuilles clients. Bien que Finney ne soit plus là pour en être témoin, son esprit—la conviction que le Bitcoin pouvait devenir véritablement précieux—a été validé de la manière la plus institutionnelle qui soit.

Le prochain chapitre de l’histoire du Bitcoin sera écrit non pas par des cypherpunks gérant le logiciel sur des ordinateurs personnels, mais par de grandes institutions financières gérant des trillions d’actifs. Pourtant, la technologie fondamentale que Finney a contribué à pionnier reste inchangée : un réseau décentralisé peer-to-peer qui fonctionne sans intermédiaires. Cette innovation—la chose que Finney « exécutait » en 2009—reste le cœur battant du Bitcoin en 2026.