Lorsque le marché vend du risque, à quels actifs le système se tourne-t-il ?\n\nL'année dernière, les meilleures performances ont été celles de l'argent, de l'or et des actions américaines.\n\nCe sont tous des éléments déjà intégrés de manière durable dans le système.\n\nIls ont en commun d’être présents depuis longtemps dans les réserves de fonds, la garde, la gestion des risques et les systèmes de règlement.\n\nÀ l'inverse, regardons les actifs cryptographiques.\n\nMême le BTC, ETH, SOL — ces "meilleurs actifs" — sont toujours vendus en cas de risk-off. Parce qu’ils restent avant tout des actifs de marché, nécessitant des échanges, de la liquidité et une exposition au risque pour exister.\n\nMais quelque chose est en train de changer récemment. Lorsqu’un actif cryptographique commence à être intégré dans un système par des institutions déjà en usage, ses propriétés évoluent de "très négociable" à "capable de fonctionner à long terme".\n\nAujourd’hui, on voit l’intégration de Fireblocks avec Humanity, selon $H .\n\n/Le seuil de Fireblocks/\n\nPlus de 2 400 institutions l’utilisent, avec des noms comme BNY Mellon, Revolut, Worldpay dans leur liste de clients. En 2022, la valorisation était de 8 milliards de dollars, avec une protection cumulée de 10 000 milliards de dollars de transactions.\n\nLes critères de sélection pour ce type d’infrastructure institutionnelle sont généralement très stricts. Ils ont intégré plus de 80 blockchains, mais chaque ajout de réseau est comme un tamis — audits de sécurité, architecture technique, cadre de conformité, volume de fonds — chaque étape est très rigoureuse. Être accepté témoigne déjà d’une forte capacité de conformité.\n\n/Pourquoi précisément maintenant/\n\nAprès l’émergence de l’IA, un problème très concret est apparu sur Internet : pouvez-vous faire la différence entre une personne et une machine ?\n\nLes deepfakes, la synthèse vocale et la génération de vidéos à volonté coûtent presque rien. Un individu peut créer dix mille comptes pour des attaques de type "sorcière". Des robots peuvent manipuler l’opinion sur les réseaux sociaux ou créer de faux volumes de transactions sur les exchanges.\n\nAu début, Web3 reposait sur "supposer que vous êtes humain", mais cette hypothèse devient de plus en plus fragile. Toutes les plateformes devront finir par faire face à cette question : comment prouver que vous êtes une vraie personne, sans devoir remettre votre identité à un serveur centralisé ?\n\nC’est là que Humanity intervient, en construisant une couche de confiance. En utilisant des preuves cryptographiques, elle permet de prouver son identité, ses qualifications, sa crédibilité, sans divulguer de données privées. Ce n’est pas destiné à une application spécifique, mais à une infrastructure de base pour tout Internet.\n\n/En quoi H diffère-t-elle des autres tokens/\n\nJe me demande comment comprendre la valeur de H. La plupart des tokens sont soit de l’argent (BTC, stablecoins), soit de la puissance de calcul (ETH, SOL), soit des jetons pour une application (protocoles DeFi, GameFi). H ressemble davantage à une évaluation de la "confiance".\n\nL’identité, la réputation, la crédibilité — ces éléments prennent de la valeur dans le monde numérique, mais n’ont pas encore été assetés. Si BTC est une réserve de valeur, ETH une plateforme de calcul, H vise à être une infrastructure de confiance.\n\nCela peut paraître abstrait, mais réfléchissez : lorsque l’IA pousse toutes les plateformes à vérifier "l’humain", quels éléments deviendront rares ?\n\n/Les institutions ont besoin de cette non-corrélation/\n\nEn regardant la liste des réseaux intégrés par Fireblocks, j’ai remarqué une chose : plus de 130 réseaux, mais la majorité sont des infrastructures financières comme L1, L2, protocoles DeFi, très peu se concentrent sur "l’identité et la confiance".\n\nLes tokens financiers ont une logique comportementale très similaire : ils chutent tous ensemble quand le marché baisse, et montent ensemble quand il monte. Si les institutions veulent diversifier leurs risques, elles ont besoin de choses qui ne sont pas corrélées.\n\nLes infrastructures d’identité et de confiance appartiennent à un cycle complètement différent. Leur moteur n’est pas l’émotion du marché, mais la "croissance de la demande de vérification humaine". Plus l’IA se répand, plus les robots prolifèrent, plus cette demande devient rigide.\n\nChaque jour, le marché vend du risque, mais le système n’intègre de nouveaux types d’actifs qu’à certains moments précis. Et ces deux phénomènes ne se produisent souvent pas en même temps.\n\nHumanity est déjà à ce point critique, et la prochaine étape reste à observer.