Les prix à la consommation au Japon commencent enfin à se calmer. Après avoir augmenté pendant quatre mois consécutifs, l'inflation a reculé—en partie grâce aux subventions gouvernementales qui ont aidé à absorber une partie de la pression. Mais voici le problème : ne vous laissez pas tromper par ce chiffre en tête de l'article. En creusant dans les données, vous découvrirez que les pressions sur les prix sous-jacentes restent assez élevées. Le timing est également important—ce rapport a été publié quelques heures seulement avant que la Banque du Japon ne prenne sa décision de politique monétaire. Alors, qu'est-ce que cela signifie ? Les banques centrales du monde entier jonglent entre la lutte contre l'inflation et le soutien à la croissance. Lorsque les subventions masquent les tendances sous-jacentes des coûts, cela complique la tâche des décideurs qui tentent de déterminer leur prochaine étape. Pour les investisseurs en crypto, cela vaut la peine d'y prêter attention. Des changements macroéconomiques comme ceux-ci—en particulier dans une grande économie comme le Japon—se répercutent sur les marchés. Des lectures d'inflation plus faibles pourraient réduire une partie de la pression sur les hausses de taux, ce qui pourrait bénéficier aux actifs risqués. Mais si les pressions fondamentales persistent, les banques centrales pourraient rester hawkish plus longtemps que prévu. Quoi qu'il en soit, la divergence entre l'inflation en tête de l'article et l'inflation sous-jacente montre que la véritable histoire n'est pas aussi simple qu'elle en a l'air.