Les ETF Bitcoin perdent 8,5 milliards de R$ dans une série négative de 4 jours

Source : PortaldoBitcoin Titre original : Les ETF Bitcoin perdent 8,5 milliards de R$ en une séquence négative de 4 jours Lien original : Les investisseurs ont retiré des capitaux des ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis le jeudi (22), marquant le quatrième jour consécutif de sorties, en pleine augmentation de la volatilité macroéconomique et géopolitique.

Les fonds ont enregistré des sorties nettes de 1,62 milliard de dollars (R$ 8,57 milliards) sur quatre séances de négociation, l’une des plus importantes et longues périodes de rachats liquides depuis le lancement des ETF, début 2024. La séquence, commencée le 16 janvier, s’est prolongée jusqu’à jeudi (22), à mesure que le marché absorbait une série de retraits importants.

La pression vendeuse a débuté avec une sortie de 394,68 millions de dollars le 16. Après lundi, les rachats se sont intensifiés, avec 483,38 millions de dollars mardi et un volume significatif de 708,71 millions de dollars mercredi. La séquence a été confirmée jeudi, avec encore 32,11 millions de dollars en sorties nettes.

La stratégie de base du Bitcoin perd du terrain

L’appétit institutionnel diminue, car le rendement de la stratégie de base du Bitcoin — une stratégie visant à tirer profit de la différence entre le prix au comptant et le marché à terme — est tombé en dessous de 5 %, contre 17 % il y a un an.

« Quand vous voyez des sorties soutenues dans tous les ETP crypto les plus liquides, c’est généralement un signe que les hedge funds réduisent leur exposition à la stratégie de base », selon l’analyse d’experts en investissements. Lorsque la stratégie devient moins rentable, ce capital plus agile sort rapidement.

« Les fonds spéculatifs ne sont pas les seuls détenteurs d’ETF Bitcoin — on suspecte qu’ils représentent entre 10 % et 20 % du marché —, mais ils bougent vite et peuvent dominer les flux à court terme ».

Le contexte macroéconomique devient plus prudent

Ce recul du « fast money » se produit dans un environnement macroéconomique d’aversion au risque.

L’indice S&P 500 a ouvert en baisse de près de 54 points après le week-end, dans le cadre d’une correction à partir de son sommet historique. Le Bitcoin a présenté un comportement similaire, sans pouvoir maintenir le mouvement au-dessus de 97 000 dollars, entrant dans une chute accentuée.

Les observateurs du marché indiquent que l’absence d’intérêt des grands acteurs à ces niveaux contribue à la pression vendeuse. Ce mouvement reflète une réduction plus large de l’exposition au risque dans les portefeuilles institutionnels.

Alors que le Bitcoin devient de plus en plus un actif macroéconomique, sa récente chute suit un schéma observé lors de périodes de stress macroéconomique.

Perspectives futures

Désormais, les acteurs du marché attendent un changement dans les attentes macroéconomiques ou le retour de la stratégie de base pour inverser la tendance.

« Une stabilisation des conditions macroéconomiques aiderait, mais la variable la plus immédiate est la Fed. Le mandat de Powell se termine en mai, et celui qui le remplacera sera décisif. Une nomination plus dovish changerait les attentes sur les taux d’intérêt et ramènerait probablement l’appétit pour le risque. »

Le retour de l’optimisme des investisseurs particuliers pourrait rendre à nouveau la stratégie de base attrayante, mais la croissance à long terme des ETF dépend du « money slow », provenant des conseillers financiers.

« Je reste confiant que nous atteindrons de nouveaux sommets historiques cette année. Mais ce marché haussier crypto ne sera pas comme les précédents. Nous sommes dans une phase d’usure, pas de fusée ! »