Volume de trading en plein essor : Wall Street façonne le marché anticipé

Ce n’est plus un jeu réservé aux passionnés de politique, aux petits parieurs et à ceux qui cherchent à faire rapidement de l’argent. Le marché des prédictions connaît actuellement l’émergence d’une nouvelle force—les grandes sociétés de trading de Wall Street. Le Financial Times rapportait récemment que des géants tels que DRW, Susquehanna et Tyr Capital créent tour à tour des divisions spécialisées pour trader sur des plateformes comme Polymarket et Kalshi. Le volume de transactions a connu une croissance fulgurante—passant de moins de 100 millions de dollars début 2024 à plus de 8 milliards de dollars en décembre 2025, et lors d’une journée en janvier 2026, le volume a atteint un record de 701,7 millions de dollars.

De millions à milliards : l’explosion du volume de transactions

Cette transition n’est pas le fruit du hasard. Récemment, DRW a recruté des traders avec un salaire de départ pouvant atteindre 200 000 USD par an, exigeant la capacité de « suivre et trader sur des marchés actifs 24/7 » sur des plateformes de contrats à prédiction. Susquehanna, un acteur majeur dans le trading d’options, recherche également des traders capables de « repérer des mispricings », d’identifier des « activités anormales » et de « découvrir des opportunités de déviation de prix » sur ces marchés. Tyr Capital, un fonds spéculatif spécialisé en cryptomonnaies, continue de s’étendre avec des employés expérimentés dans « le déploiement de stratégies de trading complexes ».

Ces chiffres ne mentent pas. Avec un volume de transactions multiplié par plus de 80 en seulement 12 mois, cela crée un bassin d’actifs suffisamment important pour attirer les plus grands acteurs financiers mondiaux.

Stratégie d’arbitrage : comment les institutions tirent profit des prédictions

Les petits investisseurs et les organisations ne jouent pas dans la même cour sur ces plateformes. Les investisseurs individuels se basent souvent sur l’information ou leur intuition pour parier pour ou contre un événement spécifique—en gros, du pari sportif. Mais les fonds professionnels se concentrent sur ce qu’on appelle le « trading d’arbitrage »—exploiter les écarts de prix entre différentes plateformes ou entre le marché de prédiction et d’autres marchés financiers traditionnels.

En octobre 2025, Boaz Weinstein, fondateur de Saba Capital Management, expliquait publiquement cette approche. Il soulignait que Polymarket valorise la probabilité d’une récession économique à 50 %, alors que le marché du crédit traditionnel n’évalue ce risque qu’à environ 2 %. À partir de cette différence, les gestionnaires de fonds peuvent réaliser des opérations auparavant impossibles. Concrètement, ils peuvent :

• Acheter un contrat de prédiction « pas de récession » sur Polymarket (relativement bon marché puisque le marché attribue une probabilité de 50 %)
• En même temps, vendre à découvert des obligations ou des actifs de crédit qui chuteraient fortement en cas de récession (encore cher, car le marché du crédit n’attribue qu’une probabilité de 2 %)

Résultat : si la récession survient, ils subissent une petite perte sur Polymarket mais réalisent un profit important sur la chute des obligations. Si l’économie évite la récession, ils gagnent sur Polymarket et ne perdent qu’un peu sur les actifs de crédit. Le marché de prédiction devient ainsi un outil puissant de découverte de prix pour ceux qui savent l’utiliser.

La caste privilégiée : les avantages dont ne disposent pas les petits investisseurs

Mais ce qui fait pencher la balance en faveur des grands acteurs, ce sont les privilèges systémiques. Susquehanna est le premier market maker officiel de Kalshi et a conclu un accord d’exclusivité avec Robinhood. Kalshi offre aux market makers des avantages considérables : frais de transaction plus faibles, limites de trading plus élevées inaccessibles aux investisseurs ordinaires, et des canaux de trading optimisés.

La présence de market makers organisés élimine rapidement les opportunités que les petits parieurs exploitaient auparavant. Si, par exemple, vous remarquiez qu’un même événement est évalué à 60 % de probabilité sur Polymarket mais seulement 55 % sur Kalshi, vous pouviez faire une simple opération d’arbitrage. De telles opportunités disparaissent presque instantanément lorsque des algorithmes et des traders professionnels scrutent en permanence ces marchés.

La question de la liquidité—qui était autrefois une faiblesse du marché de prédiction—sera bientôt résolue. Lorsqu’on souhaite acheter ou vendre un gros volume de contrats, les market makers organisés garantissent toujours un contrepartie, réduisent le spread bid-ask et augmentent le volume total des échanges.

L’histoire qui se répète : quand les institutions prennent le contrôle des nouveaux marchés

Les traders recrutés avec des salaires de plusieurs centaines de milliers de dollars—docteurs en mathématiques, en physique ou en informatique issus des meilleures écoles—mèneront le marché des prédictions vers une nouvelle étape. Au lieu de contrats simples comme « Trump gagnera l’élection », on verra :

• Des contrats combinés, où plusieurs événements sont liés
• Des contrats à échéance temporelle, prédisant la probabilité d’un événement dans une période donnée
• Des produits conditionnels, par exemple « si A se produit, quelle est la probabilité B »

En regardant l’histoire financière—du marché des changes, aux contrats à terme, puis aux cryptomonnaies—chaque nouveau marché suit une trajectoire similaire : début par la frénésie des petits investisseurs, puis progressivement capté par de grandes institutions grâce à leur technologie, leur capital et leur accès privilégié. Le marché des prédictions répète cette évolution à une vitesse fulgurante.

Les fonds de couverture, grâce à leur technologie avancée, leur taille et leurs avantages réglementaires, peuvent dominer la majorité du volume de trading. Pour les petits investisseurs, il reste certes des opportunités dans le long terme ou dans des niches spécialisées, mais la réalité est inévitable : lorsque la machine sophistiquée de Wall Street se met en marche, l’ère où l’on pouvait facilement tirer profit du déséquilibre informationnel pour les gens ordinaires touche probablement à sa fin.