Le prix du Bitcoin oscille dans une fourchette étroite alors que la résistance $90K continue de frustrer les traders

Le prix du bitcoin peine à construire une dynamique soutenue au-dessus des niveaux de résistance critiques, oscillant dans une bande de négociation confinée alors que la saison des fêtes maintient une liquidité de marché exceptionnellement faible. Les données récentes montrent que la cryptomonnaie se négocie près de 88 220 $ lors de la dernière séance, en hausse de 1,05 % sur 24 heures avec un volume de négociation modeste de 1,02 milliard de dollars. Le prix du bitcoin reste à environ 2 000 $ en dessous de son sommet à court terme de 88 860 $, tout en conservant une capitalisation boursière d’environ 1,76 trillion de dollars contre une offre en circulation d’environ 20 millions de BTC.

Qu’est-ce qui empêche le prix du bitcoin de faire des mouvements décisifs à la hausse ? La structure du marché raconte une histoire intéressante. Un événement majeur de règlement de dérivés sur les échanges a déclenché ce que les traders appellent un « gamma flip »—un changement technique qui a fondamentalement modifié la façon dont les dealers professionnels gèrent leurs positions.

L’expiration des options reconfigure la structure du marché du prix du Bitcoin

Le record de règlement d’options a marqué un tournant dans le positionnement du marché. Les dealers qui étaient longs gamma avant l’événement sont désormais passés à short gamma, ce qui signifie que la dynamique sous-jacente qui soutenait auparavant les mouvements à la hausse s’est inversée. QCP Capital, un analyste de premier plan des marchés crypto, a souligné que ce changement structurel nécessite un type différent de pression d’achat.

Dans cette nouvelle configuration, la hausse du prix du bitcoin oblige désormais les dealers à couvrir leurs positions en achetant du bitcoin au comptant ou en achetant des options d’achat à court terme. Bien que cela puisse amplifier les mouvements de prix lors des rallyes, cela nécessite une impulsion d’achat constante pour déclencher la boucle de rétroaction. QCP a observé un schéma similaire plus tôt ce mois-ci lorsque le prix du bitcoin approchait les 90 000 $—les taux de financement ont rapidement augmenté alors que les dealers ajustaient leur position de couverture, contribuant à une pression haussière à court terme.

Les données récentes de Deribit, la principale plateforme d’échange de dérivés, montrent que les taux de financement perpétuels ont dépassé 30 % suite à l’expiration des options, contrastant fortement avec les niveaux quasi plats observés avant l’échéance. Des coûts de financement élevés découragent les traders de maintenir des positions longues et signalent généralement une position haussière encombrée. La dernière tentative de rallye a concentré l’activité sur l’option d’achat BTC-2JAN26-94K, indiquant un intérêt des traders pour le niveau de 94 000 $. QCP a souligné que dépasser 94 000 $ pourrait prolonger le soutien d’achat alimenté par le gamma, mais a insisté sur le fait que cela nécessiterait une demande réelle du marché au comptant plutôt qu’un simple positionnement dérivé.

La faible liquidité reste le principal défi pour la dynamique du prix du Bitcoin

Le problème fondamental qui limite le prix du bitcoin est simple : le volume de négociation n’est tout simplement pas présent. Après l’expiration des options, l’intérêt ouvert a chuté de près de 50 %, ce qui indique que de nombreux participants sont restés en retrait. Sans une pression d’achat soutenue provenant d’une activité réelle sur le marché au comptant, toute hausse risque de s’évanouir rapidement.

Ce désert de liquidité explique pourquoi le prix du bitcoin a du mal à maintenir ses gains malgré des signaux techniques positifs à court terme. La période des fêtes voit généralement une participation institutionnelle réduite, et les conditions actuelles semblent particulièrement aiguës. Même une petite pression de vente peut déclencher des retournements brusques lorsque le volume est aussi rare.

Tensions géopolitiques et marchés de l’énergie ajoutent de la complexité

Le contexte macroéconomique plus large contribue à la volatilité des mouvements du prix du bitcoin. Le bitcoin a initialement progressé vers 90 000 $ alors que la hausse des prix du pétrole suivait des opérations militaires intensifiées affectant les infrastructures énergétiques en Russie et en Ukraine. Les préoccupations concernant le retard dans les négociations de paix ont poussé les coûts de l’énergie à la hausse, amplifiant les inquiétudes inflationnistes sur les marchés mondiaux.

Le prix du bitcoin a rebondi pendant les heures de négociation asiatiques alors que l’incertitude géopolitique s’intensifiait, mais a rendu tous ses gains lors des premières sessions de négociation américaines, reflétant les forces contradictoires en jeu. Par ailleurs, les défenseurs à plus long terme du bitcoin continuent de souligner la cryptomonnaie comme une couverture contre les déséquilibres fiscaux. La dette nationale américaine a atteint environ 37,65 trillions de dollars, soutenant la narration selon laquelle le prix du bitcoin pourrait bénéficier des préoccupations liées à l’expansion monétaire.

Les niveaux techniques définissent la trajectoire du prix du Bitcoin

Les analystes de Bitcoin Magazine observent que le marché plus large continue de rejeter les niveaux de prix inférieurs dans un motif de coin en élargissement, suggérant que le support sous-jacent reste intact. Pour que le prix du bitcoin établisse une tendance haussière plus convaincante, les haussiers doivent atteindre plusieurs objectifs.

Tout d’abord, casser la résistance à 91 400 $ signifierait une construction de momentum. Plus crucial encore, un mouvement décisif au-dessus de 94 000 $ serait nécessaire pour prendre le contrôle. Une clôture hebdomadaire au-dessus de 94 000 $ pourrait potentiellement ouvrir la voie vers 101 000 $ et même 108 000 $, bien qu’une résistance significative soit attendue en chemin.

À la baisse, 84 000 $ représentent le seuil de support critique. Une cassure en dessous de ce niveau enverrait probablement le prix du bitcoin vers la fourchette de 72 000 à 68 000 $, avec un potentiel de pertes plus profondes si cette zone ne tient pas. La liquidité de négociation à court terme pourrait rester limitée pendant la période de vacances actuelle, mais les expirations importantes d’options proches de 100 000 $ influenceront probablement l’action du prix du bitcoin à l’avenir.

Le consensus parmi les analystes reste prudent. Bien que les haussiers aient montré une résilience dans la défense des niveaux de support inférieurs, le prix du bitcoin nécessite une confirmation par une augmentation du volume et une pression d’achat soutenue avant qu’une tendance haussière plus forte puisse être établie. À ces niveaux actuels, la trajectoire de moindre résistance pour le prix du bitcoin dépend entièrement de la capacité de la demande du marché au comptant à surmonter les vents contraires structurels créés par les récents changements de positionnement en dérivés.