L'intérêt pour le ETF en argent atteint un point d'inflexion – que signifient les flux record ?

Les petits investisseurs redécouvrent l’argent, et les flux de capitaux vers les ETF de ce métal ont récemment dépassé toutes les limites prévues. Alors que les principaux marchés oscillent entre actions et narrations macroéconomiques, l’argent attire systématiquement de plus en plus l’attention des acteurs individuels du marché. Le franchissement de certains seuils comportementaux suggère que cette tendance pourrait être plus qu’une mode saisonnière – cela pourrait représenter un changement fondamental dans l’approche de l’allocation de capitaux.

Les flux record vers les ETF d’argent dépassent tous les niveaux précédents

Les données publiées par The Kobeissi Letter montrent l’ampleur du phénomène. Le plus grand ETF physique d’argent, SLV, a connu 169 jours consécutifs d’achats, établissant un nouveau record dans l’histoire du produit. Ce n’est pas une activité accidentelle – c’est une accumulation systématique qui en dit long sur le changement de sentiment.

Les chiffres des trente derniers jours sont tout aussi impressionnants. Trois principaux ETF liés à l’argent – SLV, PSLV et AGQ – ont attiré au total plus de 921 millions de dollars de flux nets. En comparaison, cette taille de flux représente environ 2,1 fois la moyenne mobile du dernier trimestre. Les achats de détail maintiennent actuellement des niveaux dépassant les sommets observés en 2021, une période que de nombreux analystes considèrent comme exceptionnelle et difficile à reproduire.

Perspective technique : momentum parabolique accéléré par la demande de détail

Le trader expérimenté Peter Brandt a qualifié la dynamique actuelle du prix de l’argent de clairement parabolique. Son observation concerne le comportement des formations de prix, qui ont commencé une phase de compression et d’expansion – un motif historiquement associé à des périodes de volatilité accrue.

Brandt indique que si ce momentum se maintient, les marchés pourraient connaître des plages de fluctuation quotidiennes atteignant 20 USD. Bien qu’une telle volatilité ne soit pas assurée, elle reflète la structure que l’on observe dans le cas des mouvements paraboliques dominants, surtout lorsque la participation des investisseurs particuliers reste élevée. Les ETF jouent ici un rôle de catalyseur – leur transparence et leur facilité de négociation ont maximisé la capacité du marché à absorber le volume.

Pourquoi l’argent, et non l’or ou les cryptomonnaies ? Un déplacement des préférences des investisseurs

Il est particulièrement intéressant de noter que les flux vers les ETF d’argent surpassent l’activité observée dans les fonds d’or et de cryptomonnaies durant la même période. Cette divergence signale un changement dans la perception de l’argent – il cesse d’être considéré comme une couverture secondaire et est de plus en plus perçu comme un véhicule d’investissement principal pour les petits investisseurs.

Le prix de l’argent réagit naturellement à deux types de stimuli : la demande industrielle et les narrations liées à la politique monétaire et à l’inflation. La vague actuelle semble alimentée par une combinaison d’inquiétudes concernant la hausse des prix, d’un intérêt croissant pour les actifs tangibles et d’un sentiment de sous-évaluation de l’argent par rapport aux indicateurs de marché plus larges.

Physique versus papier – comment l’ETF change la donne sur le marché de l’argent

La discussion entre la détention d’argent physique et l’exposition papier via les ETF a toujours polarisé l’environnement des investisseurs. Cependant, le mouvement actuel montre que la demande pour les ETF d’argent est suffisamment forte pour générer à elle seule un impact significatif sur le marché, indépendamment des débats sur l’authenticité de la détention.

La différence clé réside dans la conséquence. Là où la spéculation prend généralement la forme de raids à court terme, les flux actuels vers les ETF d’argent présentent des caractéristiques de convictions profondes du marché. Une accumulation répartie sur 169 jours n’est pas le produit d’une euphorie passagère – c’est une manifestation de changements dans la gestion du risque et dans les attentes des investisseurs.

L’argent, en raison de sa double nature en tant que métal précieux et matière première industrielle, reste vulnérable à la fois au stress économique et aux scénarios d’expansion. Avec des niveaux d’engagement record des participants particuliers, les mouvements du prix de l’argent peuvent continuer à refléter la tension interne entre une perception de rareté et une demande réelle du marché. Les ETF d’argent deviennent dans ce processus non seulement un outil d’investissement, mais aussi une reflection des mouvements plus larges dans les préférences du marché.