Au-delà de 2026 : le chemin de l'or des sommets actuels à l'horizon à long terme de 2050

L’histoire du prix de l’or ces dernières années a été tout simplement remarquable. Après avoir atteint environ 2 600 $ en 2024 et poursuivi son momentum haussier jusqu’en 2025, le métal précieux a consolidé sa position comme une couverture contre l’incertitude économique. Maintenant, alors que nous sommes en début 2026, les investisseurs se demandent de plus en plus : que réserve l’avenir pour l’or, et à quoi pourrait ressembler le prix de l’or en 2050 ?

Notre analyse approfondie suggère une trajectoire mesurée mais optimiste. Le marché haussier de l’or, qui a commencé sa véritable rupture en 2024, ne montre aucun signe de reversal. En s’appuyant sur les gains de l’année précédente, nous projetons que le prix de l’or pourrait atteindre 3 100 $ d’ici la fin 2026, avec des objectifs à plus long terme approchant 4 000 $ d’ici 2027-2028, pouvant potentiellement culminer près de 5 000 $ d’ici 2030. Mais la question que tout le monde se pose—qu’en est-il du prix de l’or en 2050 ?—nous oblige à regarder au-delà de la décennie immédiate.

La thèse du marché haussier de l’or : des sommets de 2024 aux perspectives de 2026

La base de notre vision optimiste repose sur des fondations techniques et fondamentales solides. Le graphique de 50 ans de l’or a révélé un puissant motif de reversal en tasse avec anse, complété entre 2013 et 2023. Cette formation, combinée aux nouveaux records historiques de l’or établis dans presque toutes les principales monnaies mondiales début 2024, a signalé le début d’un marché haussier séculaire avec une véritable durabilité.

Ce qui est particulièrement remarquable, c’est que l’or a commencé à établir des records en euros, livres, yens, et autres monnaies plusieurs mois avant la percée en dollars américains en mars-avril 2024. Cette synchronisation mondiale suggère que le marché haussier ne se limite pas à une faiblesse du dollar—il reflète une expansion monétaire réelle à l’échelle mondiale.

En 2026, nous assistons aux premiers à moyens stades de cette avancée pluriannuelle. Alors que certains acteurs du marché attendaient des gains explosifs immédiatement, l’histoire nous enseigne que les grands marchés haussiers de l’or s’accélèrent généralement vers leur conclusion plutôt que de charger dès le départ. Notre thèse actuelle envisage une tendance douce pour 2026-2027, avec une accélération significative pouvant émerger dans la seconde moitié de la décennie.

Qu’est-ce qui entraîne l’or ? Attentes d’inflation, croissance monétaire et dynamique de marché

Le moteur le plus critique des prix de l’or n’est pas ce que beaucoup d’investisseurs pensent. La dynamique offre-demande, les récessions économiques ou les tensions géopolitiques à elles seules ne font pas bouger l’or de manière significative. Au lieu de cela, les attentes d’inflation—mesurées par des instruments comme le TIP ETF—représentent le véritable indicateur de direction pour l’or.

Nos 15 années de recherche ont constamment montré cette relation. Lorsque les attentes d’inflation augmentent (mesurées par le TIP ETF), l’or suit. Lorsque ces attentes diminuent, l’or baisse aussi. Cette relation se maintient dans presque tous les environnements de marché.

Le contexte monétaire renforce cette thèse. Après une forte croissance de la base monétaire (M2) jusqu’en 2021, l’offre de monnaie a stagné en 2022, créant une divergence entre M2 et le prix de l’or. Cette divergence s’est avérée insoutenable. Au fil de 2023-2024, les conditions monétaires se sont progressivement resserrées, mais les attentes d’inflation sont restées élevées, soutenant la poursuite de l’avance de l’or.

En regardant 2026, M2 et l’inflation CPI semblent s’inscrire dans des trajectoires de croissance graduelle mais régulière. Ni l’un ni l’autre ne connaît de pics dramatiques, ni la déflation ne constitue une menace crédible. Ce scénario Goldilocks—pas trop chaud, pas trop froid—soutient notre thèse d’un marché haussier de l’or soutenu mais mesuré jusqu’en 2026-2027.

Marchés des devises et du crédit : le casting de soutien

Deux indicateurs clés intermarchés aident à valider notre perspective. D’abord, l’euro (pair EURUSD) reste constructif sur les graphiques à long terme, créant un environnement favorable à l’or. Lorsque l’euro s’affaiblit ou que le dollar américain se renforce excessivement, l’or rencontre généralement des vents contraires. La configuration technique actuelle suggère une résilience continue de l’euro, éliminant un obstacle majeur sur la voie de l’or.

Ensuite, les marchés obligataires comptent. Après que les rendements ont culminé à la mi-2023 avec des taux de 20 ans atteignant leurs sommets, la baisse subséquente des rendements a créé un contexte idéal pour l’appréciation de l’or. Avec les banques centrales mondiales susceptibles d’éviter des hausses de taux agressives tout au long de 2026, les rendements devraient rester dans une fourchette ou diminuer légèrement, continuant à soutenir les prix de l’or.

La position commerciale sur le marché à terme de l’or reste notablement tendue—un autre indicateur positif pour une hausse potentielle, même si cela suggère qu’une accélération rapide nécessite des catalyseurs supplémentaires au-delà des simples aspects techniques.

Consensus institutionnel : 2 700 $ - 2 800 $ comme point médian 2025

À la fin de 2025, alors que le prix de l’or progressait tout au long de l’année, les prévisions institutionnelles convergaient autour de 2 700 $ - 2 800 $. Ce consensus provient des départements de recherche de Goldman Sachs, UBS, Bank of America, J.P. Morgan et Citi Research—une vision loin d’être marginale.

Goldman Sachs anticipait 2 700 $, UBS des niveaux similaires, tandis que Bank of America suggérait que les prix pourraient atteindre 2 750 $ - 3 000 $. Commerzbank attendait des niveaux autour de 2 600 $. Même des analystes conservateurs comme Macquarie, qui avaient initialement prévu des pics au T1 2025 proches de 2 463 $, ont reconnu plus tard le potentiel pour des tests à 3 000 $.

La projection d’InvestingHaven pour 2025 de 3 100 $ représentait l’outlier haussier—et au fil de l’année, la fourchette supérieure des prévisions institutionnelles s’est avérée plus précise que le point médian du consensus. Ce bilan est important pour les projections de 2026.

Le point d’inflexion de 2026 : une fourchette de 3 100 $ à 3 900 $

Pour 2026, notre analyse suggère des prix maximum de l’or dans la fourchette de 3 100 $ - 3 900 $, avec 3 100 $ comme plancher basé sur la poursuite du momentum, et 3 900 $ comme plafond réaliste si la dynamique s’accélère en fin d’année. Cela représente une appréciation significative par rapport aux niveaux de 2025, tout en restant fidèle à notre thèse de gains graduels plutôt qu’explosifs.

Le chemin vers ces cibles dépend de plusieurs facteurs qui restent stables : attentes d’inflation élevées, banques centrales maintenant une politique mesurée, et absence de dislocations monétaires majeures. Bien que des risques géopolitiques existent, le marché de l’or a déjà intégré une base d’incertitude mondiale.

Perspectives pour 2030 et la question de 2050

D’ici 2030, nos modèles suggèrent que l’or pourrait approcher ou dépasser légèrement 5 000 $ l’once—un niveau psychologiquement significatif qui pourrait marquer un sommet cyclique. Cet objectif suppose que le marché haussier maintiendra son élan jusqu’à la fin de cette décennie sans déraillement.

Mais qu’en est-il du prix de l’or en 2050 ? Cette question relève de la pure spéculation. Vingt-quatre ans, c’est une éternité sur les marchés. Tenter de prévoir le coût de l’or en 2050 nécessite des hypothèses sur la politique monétaire, les régimes d’inflation, la technologie, la valeur des monnaies et les structures géopolitiques que l’on ne peut simplement pas connaître aujourd’hui.

Ce que nous pouvons dire : si l’inflation reste une force structurelle (comme le suggèrent démographie et dette), l’or conservera probablement son rôle de couverture contre l’inflation. Un prix de l’or en 2050 dans la fourchette des 10 000 $+ n’est pas impossible—cela nécessiterait simplement des trajectoires d’inflation similaires à celles des années 1970 ou un événement de crise extrême. Mais nous refusons de projeter des prix précis pour 2050, car cela relèverait de la fiction plutôt que de l’analyse.

Pourquoi le cadre d’InvestingHaven se distingue

Pendant cinq années consécutives, nos prévisions sur le prix de l’or ont été remarquablement proches des résultats réels. Nous avons publié des cibles précises plusieurs mois à l’avance—2 200 $ pour début 2024, puis 2 555 $—toutes deux atteintes d’ici août de cette année-là. Ce bilan reflète notre méthodologie : nous ne suivons pas le consensus ni ne publions des vues populaires. Nous analysons rigoureusement graphiques, conditions monétaires, attentes d’inflation et dynamiques intermarchés.

Notre cadre repose sur trois piliers : (1) des motifs graphiques séculaires à long terme indiquant où pointent les tendances structurelles, (2) des moteurs fondamentaux comme les attentes d’inflation et la croissance monétaire, et (3) des indicateurs avancés issus des marchés des devises et à terme montrant le positionnement à court terme.

Lorsque ces trois piliers s’alignent—comme c’est le cas aujourd’hui—la probabilité que notre prévision s’avère exacte augmente considérablement.

Principaux enseignements pour 2026 et au-delà

Le marché haussier de l’or lancé en 2024 reste en place. Nos cibles de 3 100 $ - 3 900 $ pour 2026 représentent des attentes raisonnables pour cette année, avec 5 000 $ comme objectif réaliste pour 2030. Bien que le prix de l’or en 2050 ne puisse être prévu avec précision, le cas structurel pour l’or—issu des préoccupations d’inflation, de l’expansion monétaire et de l’incertitude monétaire—reste convaincant.

La thèse du marché haussier n’est invalidée que si l’or chute et reste en dessous de 1 770 $, scénario que nous jugeons très peu probable. Jusqu’à ce que cela se produise, les investisseurs devraient maintenir une exposition à l’or dans le cadre d’un portefeuille diversifié. Les années à venir s’annoncent décisives pour les métaux précieux—pas par des mouvements explosifs, mais par la revalorisation régulière et implacable qui caractérise les phases intermédiaires des véritables marchés haussiers.