Lorsque la crypto échoue : 2025 a dévoilé le côté obscur de la création de tokens à faible barrière

Le marché des cryptomonnaies a connu une réévaluation historique en 2025. De nouvelles données révèlent que plus de la moitié de tous les projets cryptos morts lancés depuis mi-2021 sont devenus inactifs — un rappel sobering que tous les actifs numériques ne sont pas conçus pour durer. Qu’est-ce qui est encore plus alarmant ? La grande majorité de ces effondrements ont eu lieu en une seule année.

Selon une analyse des données de tokens blockchain, environ 53,2 % des 20,2 millions de tokens mis en circulation entre mi-2021 et la fin de 2025 ne sont plus activement échangés. L’ampleur devient encore plus frappante en examinant les tendances récentes : 11,6 millions de tokens ont échoué en 2025 seulement, représentant 86,3 % de toutes les morts de projets sur toute la période de cinq ans. Cette concentration d’échecs en une seule année indique qu’un changement fondamental s’est produit dans la façon dont les tokens étaient créés et déployés.

L’Explosion des Meme Coins : Quand la Barrière à l’Entrée Devint Trop Faible

La montée des plateformes de lancement de tokens sans code a fondamentalement changé le paysage crypto. Des plateformes comme pump.fun ont démocratisé la création de tokens, permettant à quiconque de déployer une nouvelle cryptomonnaie avec peu de connaissances techniques ou d’investissement financier. Si cette accessibilité promettait de niveler le terrain de jeu, elle a plutôt inondé le marché de memecoins à faible effort et de projets expérimentaux soutenus par peu plus que du battage médiatique et de la spéculation.

Ces plateformes ont transformé la création de tokens en un jeu d’itérations rapides et de sorties rapides. Beaucoup de ces projets n’ont jamais réalisé plus qu’une poignée de transactions avant de disparaître complètement. Le modèle économique fonctionnait ainsi : lancer un token, générer un buzz initial, et espérer que suffisamment de traders attrapent le meme avant l’abandon. Lorsque cette formule a cessé de fonctionner à grande échelle, des milliers de projets sont morts discrètement, leurs smart contracts oubliés.

L’analyste CoinGecko Shaun Paul Lee a noté que cette vague d’actifs spéculatifs avec un soutien minimal en développement est devenue la force dominante façonnant le comportement de création de tokens. Contrairement aux projets traditionnels qui nécessitaient des mois de planification et des engagements en capital importants, ces tokens pouvaient être lancés en quelques minutes pour une petite somme. Le résultat ? Un marché saturé de projets sans véritable utilité.

La Cascade de Liquidations d’Octobre : Quand le Château de Cartes S’effondra

Le moment clé est survenu en octobre 2025. Plus précisément, le 10 octobre, une cascade de liquidations a effacé 19 milliards de dollars de positions à effet de levier en une seule journée de trading. Décrit comme le plus grand événement de désendettement de l’histoire des cryptomonnaies, cet événement a secoué un marché déjà volatile, surexposé à la spéculation à court terme.

Les conséquences ont été dévastatrices. Au cours du dernier trimestre 2025, 7,7 millions de tokens ont échoué — environ 35 % de toutes les morts de projets depuis 2021. Cette période de trois mois a détruit plus de projets crypto que toutes les années précédentes. La cascade a révélé à quel point de nombreux écosystèmes de tokens étaient fragiles, avec des prix qui s’effondraient et des communautés qui s’évaporaient presque simultanément.

Pour contextualiser l’explosion : seulement 2 584 projets ont échoué en 2021. En 2024, ce chiffre avait dépassé 1,3 million. La trajectoire était inquiétante, mais les 11,6 millions d’échecs de 2025 représentaient quelque chose de totalement différent — un marché fondamentalement brisé par la surproduction et le manque de contrôle.

Quand l’Exécution Compte : Pudgy Penguins Montre la Voie Alternative

Tous les projets crypto n’ont pas échoué en 2025. Pudgy Penguins a émergé comme un contre-exemple, démontrant qu’une exécution disciplinée et la création d’une utilité réelle pouvaient réussir même dans des marchés turbulents. La marque NFT est passée d’une position de « biens de luxe numériques » spéculatifs à une plateforme légitime de propriété intellectuelle multi-verticale.

Leur stratégie a mis l’accent sur l’acquisition d’utilisateurs via des canaux grand public — jouets, partenariats retail, médias viraux — avant d’intégrer les communautés dans le Web3. L’écosystème comprend désormais des produits phygitaux (générant plus de 13 millions de dollars de ventes au détail et expédiant plus d’un million d’unités), des expériences de jeu (Pudgy Party a dépassé 500 000 téléchargements en deux semaines), et le token PENGU largement distribué (airdropé à plus de 6 millions de wallets).

Alors que le marché valorise actuellement Pudgy à une prime par rapport à ses pairs IP de divertissement traditionnels, un succès durable nécessite une exécution impeccable dans l’expansion retail, l’adoption du gaming, et le renforcement de l’utilité du token. Cependant, la performance de Pudgy contraste fortement avec les 11,6 millions de projets morts qui ont peuplé le paysage crypto de 2025.

Le Contexte Plus Large du Marché : Où Flue Vraiment le Capital ?

Fait intéressant, alors que les projets morts s’accumulaient tout au long de 2025, le capital institutionnel continuait à affluer dans différents secteurs. Les rapports de résultats du quatrième trimestre des géants technologiques Microsoft et Meta suggèrent une faible ralentissement des dépenses en intelligence artificielle. Microsoft a souligné que l’IA est devenue l’une de ses plus grandes divisions, avec un potentiel de croissance à long terme important. Meta prévoit des dépenses en capital fortement accrues pour 2026, notamment pour son initiative Meta Super Intelligence Labs et l’expansion de son infrastructure principale.

Cette divergence est révélatrice : alors que les tokens crypto spéculatifs s’accumulaient dans le cimetière, le capital institutionnel réel restait concentré sur l’infrastructure en intelligence artificielle. Le marché faisait clairement la distinction entre les mots à la mode et les véritables avancées technologiques.

Leçons du Grand Effondrement des Tokens

Le cimetière des tokens de 2025 offre plusieurs leçons sur la façon dont la conception de marché à accès libre peut à la fois favoriser l’innovation et permettre l’excès. La force fondamentale de l’écosystème crypto — n’importe qui peut créer et déployer — est devenue sa faiblesse la plus importante lorsqu’elle a été mise à l’échelle sans filtres ni conséquences. Le résultat a été une saturation du marché de la variété la plus extrême.

Alors que le marché crypto avance après 2025, le défi consiste à faire la distinction entre projets avec une utilité réelle et ceux lancés principalement pour un gain spéculatif. Le taux d’échec de 53 % suggère que les mécanismes actuels du marché sont encore insuffisants pour faire cette distinction rapidement. Les investisseurs et les communautés auront besoin d’outils d’évaluation plus sophistiqués, tandis que les plateformes seront sous pression pour mettre en place des barrières plus élevées, malgré la tension philosophique que cela crée avec la promesse de démocratisation du crypto.

L’année 2025 sera retenue comme le moment où le nombre de cryptos morts a dépassé celui des vivants, forçant l’industrie à se demander si la création illimitée de tokens sert réellement l’écosystème dans son ensemble ou ne fait que le saturer de bruit.