La vague d'inflation menace l'espoir de désinflation du Bitcoin, Bitunix prévoit un scénario de "Course aux politiques"

Les dernières recherches du Peterson Institute et de Lazard dressent un scénario préoccupant pour les optimistes du Bitcoin. L’inflation aux États-Unis devrait dépasser 4% cette année, ébranlant la narration de désinflation soutenue jusqu’ici par la communauté crypto. Par ailleurs, l’analyste Bitunix a identifié un risque fondamental : le gouvernement fédéral pourrait agir de manière trop conservatrice en matière de baisse des taux d’intérêt plutôt que trop agressive — une situation qui finirait par entraîner des ajustements de politique plus drastiques.

Ces projections interviennent alors que le Bitcoin lutte contre une pression de vente continue. Avec un prix actuellement autour de 88,28K$ (en baisse de 1,08% en 24 heures), le plus grand actif numérique au monde fait face à un double vent contraire : des attentes modifiées de la Fed et un dollar américain en forte hausse sans signe d’essoufflement.

Facteur d’inflation supérieur aux attentes de désinflation

Les chercheurs du Peterson Institute et de Lazard ont identifié une série de facteurs de pression inflationniste qui devraient surpasser le vent arrière de la productivité généré par l’intelligence artificielle. Les tarifs d’importation de l’ère Trump, un marché du travail de plus en plus tendu, la possibilité d’une déportation massive de migrants, et un déficit fiscal croissant — tous convergent pour faire grimper les prix à la consommation.

« D’ici la mi-2026, la poursuite différée devrait se concrétiser de manière substantielle. Cela pourrait ajouter 50 points de base à l’inflation principale à cette période », indiquent leurs notes de recherche. Le report de la répercussion des coûts tarifaires sur le consommateur final prolonge en réalité la pression inflationniste plutôt que de la réduire. Par ailleurs, la réduction de la population migrante par deportation pourrait créer une pénurie de main-d’œuvre, poussant les salaires à la hausse et l’inflation à augmenter.

Le taux officiel d’inflation actuel est de 2,7% pour 2025, le plus bas depuis 2020. Cependant, la projection dépassant 4% en 2026 indique un schéma bien différent du consensus du marché il y a quelques mois. La dépense publique accrue et des conditions financières plus souples compliquent également le paysage macroéconomique.

Bitunix identifie le risque de « Policy Chase » à l’horizon

Dans le contexte de l’analyse de marché, Bitunix a saisi une nuance importante souvent négligée. L’analyste crypto affirme que le vrai risque de politique n’est pas un relâchement trop précoce, mais plutôt une posture encore trop conservatrice après la désinflation structurelle liée à la pleine application de l’augmentation de la productivité via l’IA.

« Le scénario de ‘policy chase’ (poursuite de la politique) obligera la Réserve fédérale à ajuster rapidement et de manière brutale après une période prolongée de prudence », explique l’analyse de Bitunix, qui décrit la dynamique en cours. L’impact pour le Bitcoin est une volatilité accrue et une période de consolidation plus longue avant le début d’un nouveau cycle d’expansion.

Les attentes de la communauté crypto concernant une baisse des taux de 50-75 points de base cette année apparaissent désormais trop optimistes. La tendance de la Fed à rester prudente plus longtemps signifie que le Bitcoin devra faire preuve de patience en attendant un catalyseur politique véritable.

La Fed hésite à être agressive, le rendement des Treasuries explose

Le rendement du Treasury à 10 ans a atteint un sommet de cinq mois à 4,31%, un signal que le marché intègre déjà un scénario d’inflation plus élevé. La hausse de ce coût du capital rend les actifs à risque élevé comme le Bitcoin, les actions technologiques et les NFT moins attractifs par rapport aux obligations d’État offrant un rendement plus certain.

Le Bitcoin a chuté de près de 4% la semaine dernière à 90 000$, selon les données de CoinDesk, et cette dynamique négative se poursuit. Actuellement, le prix est à 88,28K$ avec une pression vendeuse constante. Chaque tentative de Bitcoin de dépasser la résistance proche de 89 000$ est freinée par des ventes qui empêchent une cassure décisive.

Le renforcement du dollar américain et le rallye fort sur l’or (atteignant des niveaux record), l’argent et le cuivre indiquent une rotation vers le risque off. Lorsque les matières premières refuges se renforcent tandis que les actifs risqués s’affaiblissent, le Bitcoin se retrouve pris dans une position incertaine — pas une couverture macro fiable, mais plutôt un actif à bêta élevé.

La désinflation du marché contaminée par les attentes

La narration soutenant la hausse du Bitcoin en 2024-2025 repose sur l’espoir d’une désinflation continue et d’une Fed agressive dans la réduction des taux. Ces deux éléments sont désormais mis à mal par les projections du Peterson Institute et la recherche de Lazard.

Si l’inflation dépasse effectivement 4%, la Fed sera contrainte de maintenir une posture restrictive plus longtemps que prévu par le marché. Cela signifie que le cycle de baisse des taux, sur lequel les crypto-enthousiastes comptent, sera plus court, plus lent, ou même n’aura pas lieu dans un premier temps.

Bitunix et d’autres analystes de marché interprètent ces signaux comme une préparation à une phase de consolidation plus profonde. Le Bitcoin reste à 30% de son sommet d’octobre 2024, reflétant cette incertitude. Jusqu’à ce que les attentes de politique de la Fed évoluent vers une posture dovish ou que les données d’inflation montrent une baisse substantielle, la dynamique haussière sera difficile à concrétiser.

En résumé : patience avant la prochaine accélération

Les projections d’une inflation plus élevée modifient le calcul des investisseurs en crypto. Ce n’est plus la désinflation et les baisses rapides de la Fed qui prévalent, mais plutôt un scénario où la Fed reste plus prudente et pourrait surestimer la désinflation structurelle liée à l’IA.

Le chemin du Bitcoin vers des niveaux plus élevés nécessitera une nouvelle validation : soit une baisse significative des données d’inflation réelles, soit une indication claire et explicite d’une posture dovish de la Fed. En attendant, Bitunix et d’autres analystes anticipent une volatilité limitée, avec une résistance psychologique à 89 000$-90 000$ et un support à surveiller plus bas.

Dans les conditions actuelles, le Bitcoin à 88,28K$ attend un momentum de rebond qui n’est pas encore clairement visible à l’horizon. Une inflation plus élevée, des rendements plus élevés, et une Fed plus conservatrice — une combinaison peu favorable aux actifs numériques en croissance dans un environnement de stimulus accommodant.