Les perspectives d'inflation aux États-Unis s'envolent, ce qui complique les attentes des investisseurs en Bitcoin

En 2026, un nouveau facteur de risque est apparu sur le marché du Bitcoin. Selon la dernière analyse du Peterson Institute for International Economics et de Lazard, la possibilité que l’inflation aux États-Unis dépasse 4 % cette année remet en question le scénario de désinflation attendu par la communauté cryptographique. Cela freine également les attentes d’une réduction agressive des taux par la Fed, tout en pesant sur l’ensemble des actifs risqués, y compris le Bitcoin.

Facteurs de hausse de l’inflation aux États-Unis, combinaison de changements politiques et d’éléments structurels

Les analystes économiques soulignent la nature multilayered des pressions inflationnistes aux États-Unis. Adam Posen, directeur du Peterson Institute for International Economics, et Peter Orszag, président de Lazard, ont prédit dans leur récente analyse que plusieurs facteurs agiraient de concert.

Tout d’abord, l’impact des politiques tarifaires est direct. Les droits de douane sur les importations sont initialement absorbés par les importateurs, mais se répercutent progressivement sur les prix à la consommation. Les chercheurs estiment que d’ici la mi-2026, cet effet de transmission retardée des prix sera largement intégré, pouvant ajouter 50 points de base à l’inflation globale d’ici le milieu de l’année.

Le resserrement du marché du travail exerce également une pression à la hausse des prix. La déportation potentielle d’immigrants pourrait entraîner une pénurie de main-d’œuvre dans certains secteurs, ce qui augmenterait les salaires et pourrait stimuler la demande, alimentant ainsi l’inflation par la demande. Par ailleurs, un déficit fiscal massif et des conditions financières assouplies pourraient faire augmenter le déficit fédéral américain à plus de 7 % du PIB.

Il est prévu que ces facteurs surpassent les pressions à la baisse, telles que l’amélioration de la productivité grâce à l’intelligence artificielle ou la baisse de l’inflation immobilière. Autrefois, on s’attendait à ce que la croissance de la productivité et la modération des coûts du logement freinent l’inflation, mais la possibilité que les variables politiques l’emportent devient de plus en plus probable.

Limites des options de la Fed, l’incertitude sur la réduction des taux s’accentue

Si l’inflation aux États-Unis reste plus élevée que prévu, cela influera directement sur la politique monétaire de la Réserve fédérale. Une inflation élevée rend difficile pour la Fed de réduire les taux directeurs aussi activement que le marché l’anticipe.

Les analystes du marché prévoient une réduction de 50 à 75 points de base des taux cette année. Cependant, les investisseurs en cryptomonnaies et autres actifs risqués s’attendaient à une réduction plus agressive. La divergence entre ces attentes et la réalité exerce une pression sur le Bitcoin et autres actifs à haut risque.

Récemment, le rendement des obligations d’État a fortement augmenté, ce qui le reflète. La semaine dernière, le rendement du bon du Trésor américain à 10 ans a atteint 4,31 %, son plus haut niveau en 5 mois, témoignant des inquiétudes du marché obligataire concernant l’inflation. Actuellement, le Bitcoin se négocie autour de 88 350 $, en baisse de 0,85 % en 24 heures.

Dilemme des partisans de la hausse des cryptomonnaies, le risque politique en évidence

Le problème auquel font face les investisseurs en Bitcoin et cryptomonnaies est l’incertitude quant à la direction de la politique. Une agence d’analyse cryptographique a déclaré : « Le vrai risque politique n’est pas de réduire trop tôt, mais de rester excessivement prudent même après l’établissement d’une désinflation structurelle. » Cela reflète la crainte que la Fed puisse commettre des erreurs dans sa politique.

Si la perspective d’une hausse de l’inflation aux États-Unis se concrétise, cela ébranlera les hypothèses fondamentales des investisseurs en cryptomonnaies. La logique selon laquelle la valeur des actifs non rentables comme le Bitcoin augmenterait dans un environnement de taux bas s’affaiblira. Si les taux restent élevés, la détention de liquidités ou l’investissement en obligations deviendra plus attractif.

Le marché du Bitcoin intègre déjà cette incertitude. La pression à la hausse des taux d’intérêt accentue la probabilité d’un affaiblissement général des actifs risqués, ce qui indique une évolution différente de celle attendue par les partisans d’une tendance haussière du Bitcoin.