Décision de la Fed de 200 milliards de dollars : comment la politique fédérale va réécrire le scénario pour le Bitcoin

La Réserve fédérale arrêtera la réduction des taux d’intérêt cette semaine, les maintenant à 3,5-3,75 %. Cependant, derrière cette décision technique se cache un jeu bien plus complexe : la manière dont il faut interpréter la “pause” et les risques qu’elle comporte pour les marchés.

La principale question qui préoccupe les traders n’est pas la décision elle-même sur les taux, mais le signal que donnera le président Jerome Powell lors de la conférence de presse. La direction que prendra ses propos déterminera si cette pause sera “ferme”, soutenue par des inquiétudes concernant l’inflation, ou “douce”, ouvrant la voie à un assouplissement futur de la politique. Morgan Stanley prévoit justement le second scénario — la banque anticipe que la déclaration de la Fed laissera une formulation sur la possibilité de futures ajustements, signalant une volonté d’agir si nécessaire.

L’outil CME FedWatch évalue à 96 % la probabilité de maintien des taux, ce qui concorde parfaitement avec le signal donné par Powell en décembre. À cette époque, il avait indiqué qu’aucune réduction supplémentaire n’était attendue en 2026. De plus, Neil Kashkari, président de la Fed de Minneapolis, a récemment confirmé que le moment actuel n’était pas approprié pour de nouvelles baisses.

Quand le dollar s’affaiblira, et le bitcoin décollera : le moment décisif

Deux scénarios opposés se disputent l’attention des investisseurs. Si Powell adopte une posture prudente, en soulignant les risques persistants d’inflation, cela renforcera le dollar et exercera une pression sur les actifs risqués, y compris la cryptomonnaie. Un tel tournant “hawkish” serait défavorable aux haussiers du bitcoin.

L’alternative — un scénario “dovish”, où la direction de la Fed laisse la porte ouverte à un éventuel assouplissement dans les mois à venir. Le marché y voit un feu vert pour la reprise des prix des actions et du bitcoin. JPMorgan, cependant, adopte une position unique : ses analystes n’attendent aucun changement de taux cette année, avec une hausse qui ne commencerait qu’en 2027.

Parmi les membres du comité nommés par l’administration, certains critiquent ouvertement la pause. Stephen Miran, par exemple, prône une mesure audacieuse — une baisse immédiate de 50 points de base. Si la voix des critiques s’amplifie, cela renforcera les arguments en faveur d’un prochain assouplissement et soutiendra aussi bien le marché boursier que les actifs cryptographiques.

200 milliards de dollars pour le logement : la bombe inflationniste sous la politique

C’est ici que la situation devient critique pour la Fed. L’administration Trump a annoncé son intention de dépenser 200 milliards de dollars pour l’achat de titres hypothécaires. La justification officielle est de réduire les taux hypothécaires et d’accroître l’accessibilité au logement. En réalité, comme le soulignent les analystes d’Allianz Investment Management, un tel volume d’achats pourrait provoquer une “demande anticipée”, gonfler les prix et renforcer la pression inflationniste dans le secteur immobilier.

Par ailleurs, un décret a été publié, exigeant des grands investisseurs institutionnels qu’ils s’abstiennent d’acheter des maisons pour une seule famille — la logique est la même, mais l’effet sera probablement limité, compte tenu de la faible part de propriété institutionnelle sur le marché.

Powell devra répondre à une question gênante : comment ces mesures s’accordent-elles avec la lutte contre l’inflation ? ING note qu’une explication détaillée de la position actuelle de la Fed pourrait renforcer le dollar, mais il est peu probable que cela fasse pencher la balance en faveur de futurs coupures. Les analystes sont convaincus que le prochain affaiblissement du dollar sera plutôt dû à de mauvaises données économiques qu’à des déclarations de la banque centrale.

Points faibles pour le président

Powell risque d’être confronté à une salve de questions embarrassantes. Outre la politique du logement de Trump, on lui demandera aussi au sujet des tarifs — une mesure déjà intégrée dans les attentes inflationnistes actuelles du marché, avec un impact différé. Il y a aussi des questions plus personnelles : un procès intenté par le ministère de la Justice.

Qu’est-ce que tout cela signifie concrètement pour le bitcoin

Voici le paradoxe : le bitcoin n’a pas augmenté malgré l’affaiblissement du dollar ces dernières semaines. Les stratégistes de JPMorgan expliquent cela par le fait que la baisse actuelle du dollar est due à des sentiments à court terme, et non à des changements macroéconomiques structurels.

Les marchés ne perçoivent pas encore la faiblesse de la devise comme un signal de retournement à long terme de la politique monétaire. Cela signifie que la cryptomonnaie se négocie principalement comme un actif sensible à la liquidité et à la volatilité du risque, plutôt que comme une assurance fiable contre le dollar. L’or et les actions des marchés émergents restent plus attractifs pour la diversification en dehors du dollar américain.

En conclusion : la réunion de la Fed cette semaine devrait probablement laisser les taux inchangés, mais la véritable partie se joue dans l’interprétation. Si Powell donne un signal “dovish” sur une future détente, le bitcoin sera soutenu. S’il insiste sur les risques inflationnistes liés à la politique Trump en matière de logement et de tarifs — le dollar se renforcera, et les actifs cryptographiques seront sous pression. Les enjeux sont élevés pour les deux camps.