Comment le Sénat définira la structure du marché crypto - Le nouveau cadre réglementaire

Le marché des cryptomonnaies traverse une période critique, où la question « comment définir notre approche en matière de réglementation » est devenue le centre des discussions nationales. La Senate Agriculture Committee se concentre sur la résolution d’un problème fondamental : à quoi devraient ressembler les responsabilités du CFTC et de la SEC en matière de législation pour les marchés des actifs numériques.

La semaine dernière, le comité a publié une nouvelle version du projet de loi sur la structure du marché. Il ne s’agit pas simplement de modifications techniques — cela reflète des dynamiques politiques et réglementaires plus profondes qui influenceront l’industrie dans les années à venir.

Le nouveau projet définit comment le CFTC et la SEC définiront leurs rôles

L’aspect le plus important de cette nouvelle proposition est la façon dont elle délimitera les lignes de juridiction entre les deux organismes de réglementation. Le CFTC se concentrera sur les commodities numériques, tandis que la SEC se focalisera sur les aspects liés aux securities. C’est une séparation plus claire par rapport à la version précédente.

Il est intéressant de noter que ce projet est davantage axé sur une approche bipartite. Le comité a travaillé pour rendre la proposition plus acceptable pour les deux partis. Le sénateur John Boozman, président républicain, reconnaît les « différences majeures de politique » mais affirme que la coopération a amélioré la législation. C’est un bon signe qu’un progrès est possible.

Une étape concrète est l’exigence d’un quorum bipartisan pour le CFTC. Cela signifie que la commission doit compter un nombre suffisant de membres des deux partis avant de commencer ses opérations. L’objectif est d’assurer qu’aucun parti ne puisse prendre le contrôle excessif de l’agence de réglementation.

Le jeu d’échecs politique — Où en sont les votes ?

Le chemin vers l’approbation n’est pas facile. De nombreux sénateurs ont des besoins et préoccupations différents. Le sénateur Chuck Grassley a soulevé la question de la protection des développeurs — il estime que cela devrait relever de la compétence du Judiciary Committee, et non du projet de loi sur la structure du marché.

Les législateurs démocrates ont déposé plusieurs amendements qui seront débattus lors de la réunion de marquage. Ce processus est crucial car il déterminera comment nous parviendrons à une version finale susceptible d’être adoptée par l’ensemble du Sénat.

Il existe trois scénarios possibles :

Premier, il est envisageable que des amendements bipartites recueillent un soutien suffisant, permettant au projet de loi d’avancer avec un appui bipartisan même si la version actuelle ne bénéficie pas du soutien démocrate.

Deuxièmement, Fairshake et d’autres comités d’action politique liés à la crypto pourraient faire pression politiquement pour obtenir des votes démocrates, ce qui donnerait au projet de loi une majorité confortable lors de son passage au Sénat.

Troisièmement, il est également possible que le projet n’avance pas si les votes nécessaires ne sont pas obtenus. Dans l’industrie, beaucoup pensent que la Maison Blanche et les membres du comité souhaitent d’abord résoudre les problèmes liés au rendement des stablecoins avant de poursuivre.

Ce qui nous attend la semaine prochaine

La réunion de marquage mardi sera un moment clé. Ce sera l’occasion pour les sénateurs de débattre de dispositions spécifiques et de voter sur les amendements. La présence sera cruciale — des préoccupations météorologiques existent en raison d’un système orageux approchant qui pourrait affecter la côte Est et le Midwest.

Une échéance financière approche également : le gouvernement fédéral a épuisé ses fonds vendredi dernier, et le Sénat doit encore voter le paquet de financement. Cela pourrait créer une priorité concurrente pour les législateurs.

La SEC et le CFTC tiendront une discussion conjointe mardi pour parler de leur coordination en matière de régulation crypto. C’est essentiel, car cela montrera comment les agences envisagent la mise en œuvre pratique de toute nouvelle loi.

La vision d’ensemble — Définir l’avenir de la crypto

En fin de compte, tout ce débat tourne autour d’une question fondamentale : comment les États-Unis devraient-ils définir leur cadre réglementaire pour la cryptomonnaie ? Ce n’est pas seulement une question technique — c’est stratégique. Chaque décision concernant la juridiction du CFTC vs SEC, la protection des développeurs, et la réglementation des stablecoins aura des implications à long terme pour l’industrie.

La majorité des observateurs du marché pensent que l’approche du Agriculture Committee est plus favorable à l’industrie crypto que celle du Banking Committee. Mais il reste à voir comment cela sera intégré au Sénat.

Les prochaines semaines seront décisives. Les sénateurs détermineront non seulement ce qui adviendra de la législation sur la structure du marché des crypto-monnaies, mais aussi à quoi ressemblera la régulation fédérale des actifs numériques à l’avenir.

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