Comment Michael Saylor a construit sa richesse grâce à la machine d'accumulation de Bitcoin de Strategy

L’histoire de la valeur nette de Michael Saylor est indissociablement liée à la stratégie d’acquisition agressive de bitcoin de Strategy (MSTR). Alors que l’action de l’entreprise se négocie actuellement avec une décote importante par rapport à certains objectifs optimistes, l’analyste de TD Cowen Lance Vitanza soutient que le mécanisme sous-jacent d’accumulation de bitcoin reste convaincant. Son objectif de prix de 440 $—soit près de tripler le niveau récent de 160 $—reflète la confiance non pas dans une prime de trading, mais dans la capacité de Strategy à augmenter ses avoirs en bitcoin par action même lors des baisses de marché.

La stratégie par action de Bitcoin derrière la croissance de la valeur nette de Michael Saylor

La récente levée de fonds de Strategy démontre la sophistication de l’approche de Saylor en matière d’accumulation de richesse. En seulement huit jours se terminant le 19 janvier, l’entreprise a levé plus de 2,1 milliards de dollars grâce à une combinaison d’émissions d’actions ordinaires et préférentielles. Plutôt que de conserver ce capital, Strategy l’a immédiatement déployé pour acheter 22 305 BTC—sa plus grande acquisition hebdomadaire depuis novembre 2024. À des prix actuels proches de 88 040 $, cette position seule représente des gains substantiels.

L’aperçu clé que Vitanza met en avant est que la valeur nette de Michael Saylor ne dépend pas du fait que l’action se négocie avec une prime par rapport à la valeur nette d’inventaire. Au contraire, la création de richesse provient d’une accumulation constante de bitcoin. Strategy détient désormais 709 715 BTC—bien au-delà de toute autre société cotée en bourse. Cette position dominante signifie qu’à mesure que les prix du bitcoin se redressent après les points de pression actuels, la valeur par action augmente automatiquement, bénéficiant à tous les actionnaires.

Exploiter les actions préférentielles pour étendre les avoirs en bitcoin

L’innovation dans la structure du capital sous-jacente au succès de Strategy mérite une analyse plus approfondie. En émettant des actions préférentielles variables et convertibles à ou près de la parité, la société de Saylor ajoute de l’effet de levier sans obligations de dette traditionnelles. Cette structure permet une accumulation agressive de bitcoin tout en minimisant la dilution des actionnaires—un avantage critique lorsque les calculs de la valeur nette de Michael Saylor sont examinés sur différentes périodes de détention.

La classe d’actions préférentielles STRF illustre cette stratégie, offrant actuellement un rendement d’environ 9,6 % par an. TD Cowen prévoit que ce rendement se comprimerait à 7,9 % à mesure que les actions prennent de la valeur, impliquant une possible hausse de 20 % du prix. Combiné au dividende fixe de 10 %, le rendement sur un an pourrait approcher les 30 %. Cela signifie que les investisseurs bénéficient à la fois d’un revenu immédiat et d’une appréciation du capital—un double avantage qui sous-tend le cas haussier pour Strategy au-delà des simples mouvements de prix du bitcoin.

Au-delà du Bitcoin : opportunités émergentes d’actifs numériques

Bien que Strategy reste le principal véhicule d’exposition au bitcoin dans cette analyse, d’autres opportunités d’actifs numériques émergent. Pudgy Penguins a évolué d’un produit de luxe numérique spéculatif en une plateforme IP multi-verticale pour consommateurs, couvrant des produits phygitaux (dépassant 13 millions de dollars de ventes au détail et 1 million d’unités vendues), des expériences de jeu (Pudgy Party a dépassé 500 000 téléchargements en deux semaines), et le jeton PENGU largement distribué (airdropé à plus de 6 millions de portefeuilles).

XRP présente une autre opportunité intrigante, même s’il a diminué d’environ 4 % ce mois-ci. Les données on-chain indiquent un renforcement de l’intérêt des investisseurs, avec des ETF spot XRP cotés aux États-Unis attirant des flux nets de 91,72 millions de dollars ce mois-ci—contrebalançant les sorties soutenues des ETF bitcoin. Cette divergence suggère une identification sélective d’opportunités parmi les investisseurs institutionnels.

Le verdict sur la stratégie de richesse de Michael Saylor

Strategy reste attrayante pour les investisseurs recherchant une exposition au bitcoin sans dépendre d’une prime de trading par rapport à la valeur nette d’inventaire. L’histoire de l’entreprise de naviguer dans les baisses de marché grâce à une couverture accrue des actifs via des actions préférentielles démontre une excellence opérationnelle. À mesure que les marchés de la blockchain et des actifs numériques mûrissent, la croissance de la valeur nette de Michael Saylor via ce mécanisme illustre comment une allocation stratégique du capital peut générer une création de richesse durable dans l’économie numérique.