Ethereum bat des records d’activité mais le prix de l’ETH reste bloqué : la vérité derrière le boom des transactions

Ethereum vient d’enregistrer un jalon impressionnant : près de 2,9 millions de transactions en une seule journée la semaine dernière, un record historique pour le réseau. Cependant, cette nouvelle n’a pas suscité l’enthousiasme attendu sur le marché. Le prix de l’ETH tourne autour de 2 830 $, en baisse de 5,79 % au cours des dernières 24 heures, un comportement qui contraste fortement avec ce à quoi on pourrait s’attendre d’une activité record. La réalité, comme le révèlent des analyses détaillées de la chaîne, est bien plus complexe et inquiétante que ce que suggèrent les chiffres bruts.

Transactions de masse menées par des arnaques coordonnées, pas par une demande réelle

Le paradoxe d’Ethereum a une explication troublante. L’augmentation exponentielle de l’activité onchain ne reflète pas une véritable adoption d’applications décentralisées ni une croissance organique des utilisateurs, mais plutôt des campagnes massives de « poison d’adresses » menées par des fraudeurs coordonnés.

Le chercheur en blockchain Andrey Sergeenkov a documenté qu’environ 80 % de cette augmentation inhabituelle des nouvelles adresses Ethereum est directement liée à de petits transferts de « poussière » de stablecoins. Ces attaques fonctionnent simplement mais efficacement : les fraudeurs génèrent des adresses de portefeuille qui ressemblent beaucoup à des adresses légitimes, puis envoient des montants négligeables de stablecoins (souvent inférieurs à 1 $) aux victimes potentielles. Lorsque ces transferts apparaissent dans l’historique des transactions d’un portefeuille, où seuls les préfixes et suffixes abrégés sont généralement affichés, les utilisateurs inattentifs peuvent confondre la fausse adresse avec la vraie. Le résultat : en copiant ce qu’ils croient être une adresse légitime, ils transfèrent de vrais fonds dans le portefeuille de l’attaquant, transformant ce qui semblerait être une opération routinière en une perte tangible.

L’analyse de Sergeenkov est révélatrice. Elle a constaté qu’environ 3,86 millions sur 5,78 millions d’adresses de son échantillon avaient reçu ce qu’elle a qualifié de « poussière contaminante » lors de sa première transaction stablecoin. Parmi eux, 67 % ont reçu moins d’1 $ en transfert initial, un schéma loin de l’intégration organique de nouveaux utilisateurs.

Les stablecoins comme véhicules d’attaque

Le lien entre l’augmentation des transactions et les stablecoins est indéniable. Après avoir tracé les transferts USDT et USDC de moins de 1 $, Sergeenkov a identifié des émetteurs distribuant simultanément de la « poussière » à des dizaines de milliers d’adresses uniques. Les plus agressives étaient des contrats intelligents financés pour exécuter plusieurs transferts de stablecoins dans une seule transaction batch, dispersant ensuite ces adresses corrompues à travers le réseau.

Ce phénomène gonfle considérablement les compteurs de transactions et les indicateurs des nouvelles adresses, tout en créant des conditions propices à des fraudes massives. Ce qui est inquiétant, c’est que cette activité nuisible est totalement indiscernable d’une activité légitime selon les statistiques basiques de la blockchain.

Les faibles frais ont transformé le spam en une activité viable

C’est là qu’intervient un facteur crucial : les frais de transaction Ethereum. Depuis début décembre, suite à la modernisation de Fusaka, les coûts réseau ont fortement chuté. Sergeenkov souligne que cette réduction de frais a été le catalyseur qui a transformé l’empoisonnement des adresses d’une arnaque marginale, dépendante d’erreurs occasionnelles, en une stratégie économiquement viable à grande échelle.

Lorsque l’exécution de millions de transactions spam ne coûte que quelques dollars, le modèle économique du fraudeur devient rentable même avec des taux de réussite extrêmement faibles. Un escroc n’a qu’à convaincre un faible pourcentage d’utilisateurs de commettre l’erreur de copier une fausse adresse de leur historique, et la campagne est déjà financièrement justifiée. Des frais faibles, qui en temps normal seraient une bonne nouvelle pour l’évolutivité d’Ethereum, sont devenus un facteur de fraude systémique.

Marché en mouvement : Bitcoin chute, or monte, marchés asiatiques dans le rouge

Les données de marché les plus récentes dressent un tableau volatile. Le Bitcoin se négocie à 84 400 $, ce qui reflète une baisse de 5,83 % au cours des dernières 24 heures et une baisse de 5,70 % la semaine dernière. Ethereum, déjà mentionné, chute parallèlement à 2 830 $. L’or, en revanche, a connu une hausse significative, atteignant des sommets records proches de 4 675 $ lors des premières transactions asiatiques, alimentées par des craintes renouvelées concernant des guerres commerciales et la demande d’actifs refuges.

Les marchés asiatiques ont montré une faiblesse générale. Le Nikkei 225 du Japon a chuté d’environ 0,7 %, alourdi par les rendements des obligations d’État sur 40 ans atteignant de nouveaux sommets et une incertitude politique croissante. La volatilité macroéconomique a créé un environnement de réduction du risque qui pénalise de manière disproportionnée les actifs numériques.

Implications pour Ethereum : signal trompeur ou problème réel

La conclusion est inconfortable mais nécessaire : les enregistrements de transactions d’Ethereum, lorsqu’ils sont décomposés en leurs composants réels, révèlent principalement du bruit généré par la fraude à grande échelle, et non une adoption réelle. Les faibles frais et la fluidité technique du réseau peuvent indiquer une résilience technologique, mais elles rendent aussi considérablement moins coûteuse l’exécution d’attaques coordonnées.

Bien que la communauté et les acteurs du marché ne distinguent pas clairement quelle partie de l’activité représente de réels utilisateurs de la part des attaques automatisées, ces sommets des transactions brutes fonctionnent davantage comme un signal trompeur que comme un véritable catalyseur du prix. Le marché, pour l’instant, semble à juste titre sceptique quant à savoir si l’utilisation des enregistrements se traduit par des fondamentaux plus solides pour Ethereum.

Développements complémentaires dans l’écosystème crypto

Sur d’autres fronts du secteur, Vitalik Buterin, fondateur d’Ethereum, a exhorté la communauté à développer des « DAO différentes et meilleures », suscitant des réflexions sur la future gouvernance décentralisée.

Les NFT continuent de démontrer une résilience sélective. Yat Siu d’Animoca Brands soutient que les collectionneurs de cryptos fortunés continuent de stimuler le marché, remettant en question le récit de la mort des NFT. Gutgy Penguins s’impose comme une success story particulièrement notable, évoluant de « biens de luxe numériques » spéculatifs à une plateforme multiplateforme de propriété intellectuelle. Sa stratégie d’acquisition d’utilisateurs via des canaux conventionnels (jouets, partenariats commerciaux, médias viraux) suivie d’une intégration au Web3 via les jeux et le token PENGU s’est avérée efficace, Pudgy Party dépassant les 500 000 téléchargements en deux semaines.

La liquidité du marché a montré des tensions alors que Bitcoin reculait vers la zone des 84 000 $, déclenchant plus de 650 millions de dollars de liquidations sur le marché crypto. Un indicateur de financement suggère qu’un creux temporaire pourrait être proche, bien que les analystes estiment qu’un revirement haussier soutenu ne se concrétisera que lorsque la Réserve fédérale adoptera une politique monétaire nettement plus souple.