La législation sur les cryptomonnaies atteint un nouveau tournant : la Chambre des représentants et le Sénat prennent une trajectoire différente

Le processus législatif américain autour des marchés crypto atteint un moment critique, tandis que la Chambre des représentants et le Sénat adoptent des approches très divergentes pour réglementer les actifs numériques. Après des années de succès limité dans les initiatives législatives, le secteur est désormais confronté à la réalité que deux cadres réglementaires différents prennent forme simultanément.

Mercredi, la commission sénatoriale de l’agriculture a dévoilé son propre projet de loi sur la structure du marché des cryptomonnaies, avec une audition prévue pour mardi prochain. Cette initiative fait suite à des négociations controversées au sein de la commission bancaire du Sénat la semaine dernière, où une évaluation de dernière minute a été reportée. Cette contradiction illustre le profond désaccord sur la meilleure façon de réguler le secteur crypto.

Deux commissions du Sénat, deux directions

La situation actuelle montre à quel point l’approche du Sénat est devenue fragmentée. Alors que le Comité de l’Agriculture présente une version plus pro-crypto, orientée vers les Républicains, qui protégerait les développeurs technologiques de la régulation en tant qu’entreprises de services financiers, le Comité bancaire reste bloqué dans un désaccord fondamental sur des questions clés.

Le président du comité, John Boozman, a souligné que, bien que des différences politiques importantes subsistent, le projet de loi actuel s’appuie sur des mois de négociations et des contributions de toutes les parties prenantes concernées. « Il est temps de faire avancer cette proposition », a déclaré Boozman, indiquant que le Comité de l’Agriculture n’est pas prêt à attendre plus longtemps un consensus.

Cela contraste fortement avec la Chambre des représentants, qui avait déjà adopté l’an dernier la loi similaire sur la clarté du marché des actifs numériques. Ainsi, cette chambre a déjà montré qu’elle était prête à adopter une législation sur les cryptomonnaies pour les passagers, tandis que le Sénat est encore confronté à des désaccords internes.

Conflits centraux autour des stablecoins et de l’autorité de la CFTC

L’un des points de friction les plus controversés au sein du Comité bancaire du Sénat concerne la question de savoir si les stablecoins peuvent offrir des récompenses aux clients. Les lobbyistes bancaires soutiennent que cela minerait les fondamentaux du système de dépôt des banques américaines. Ce problème est devenu si grave que Coinbase a retiré son soutien au projet de loi la semaine dernière, quelques heures seulement avant le marquage prévu.

La version du Comité de l’Agriculture évite certains de ces sujets les plus explosifs, ce qui contribue à rendre cette voie moins politiquement engagée. La proposition vise plutôt à renforcer la position de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) en tant que régulateur des marchés au comptant pour les tokens non liés à la valeur de titre, et à maintenir la protection juridique des responsabilités pour les plateformes de finance décentralisée (DeFi).

Régulation DeFi : Là où s’arrête le consensus

Dès le départ, une mission centrale de l’industrie crypto a été de créer un espace juridique dans lequel la DeFi peut prospérer sans restrictions pratiquement impraticables. Cependant, cela s’est avéré être un point de discorde où les deux parties ne peuvent pas se rencontrer.

Les démocrates ont continuellement contesté que les plateformes décentralisées ne peuvent pas offrir de manière adéquate des protections aux consommateurs dans leur structure actuelle. L’industrie des valeurs mobilières réplique que les entités DeFi devraient être régulées de la même manière que les institutions financières traditionnelles — une position que les partisans de la DeFi qualifient de fondamentalement impossible. Cette division philosophique est au cœur de la raison pour laquelle le processus législatif du Sénat avance beaucoup plus lentement que la Chambre des représentants, qui a été plus rapide à décider de ne pas imposer une réglementation complète.

L’industrie explore la stratégie des Pingouins Potelés et ses implications plus larges

Parallèlement aux discussions législatives, l’émergence de projets comme Gutgy Penguins montre comment l’industrie évolue au-delà des simples modèles financiers. La marque native NFT est passée de « biens de luxe numériques » spéculatifs à une plateforme multi-verticale pour consommateurs. Avec plus de 13 millions de dollars de ventes au détail, plus d’un million d’unités vendues et plus de 500 000 téléchargements de Pudgy Party en deux semaines, le projet démontre comment l’adoption du Web3 peut croître sur les canaux grand public.

Cependant, ce type d’innovation soulève les mêmes questions réglementaires : comment adapter les cadres existants pour les entités qui contredisent les catégorisations traditionnelles ?

Perspectives : En attente de la prochaine phase

Avant que la législation n’entre officiellement en vigueur, la version finale de toute variante de la Clarity Act doit compter au moins sept sénateurs démocrates à bord. Si elle est adoptée au Sénat, les observateurs s’attendent à ce que la Chambre des représentants l’accepte sans poser de questions, compte tenu de leur démarche antérieure dans cette direction.

Un plénier, prévu pour mardi, offre aux démocrates la possibilité de soumettre des amendements. Une autre opportunité se présente lorsque les deux versions du Sénat — la version Agriculture et la version finale bancaire — doivent être fusionnées en un seul projet de loi.

Le président de la CFTC, Mike Selig, a indiqué que son comité poursuivrait diverses politiques, notamment celles relatives aux définitions des cryptomonnaies, aux garanties tokenisées et aux marchés de prévision. Cela indique que l’harmonie réglementaire entre les institutions devient également un facteur important dans le fonctionnement final de ces lois.

Le président Donald Trump a promis mercredi à une audience internationale en Suisse que les États-Unis rédigeront bientôt une loi globale sur les cryptomonnaies. Patrick Witt, principal conseiller de la Maison-Blanche pour la krypto, a souligné : « C’est une question de quand, pas de si. Une industrie valant plusieurs milliers de milliards de dollars sans cadre réglementaire est pure fantaisie. »

Bien que la Chambre des représentants ait déjà progressé, le Sénat attend encore de réels progrès et une coopération bipartisane qui semblaient bien plus naturelles au début du processus.