Perspectives à long terme sur le prix de l'or : Naviguer entre les prévisions de 2026 à 2040 et au-delà

Quelle pourrait être la trajectoire attendue du prix de l’or vers 2040, notamment pour des marchés comme l’Inde où l’or revêt à la fois une importance culturelle et d’investissement ? La réponse réside dans la compréhension de la façon dont les dynamiques actuelles du marché, les tendances monétaires et les schémas historiques se projettent dans la décennie à venir. Les analystes et institutions ont élaboré des modèles de plus en plus sophistiqués pour prévoir les prix de l’or sur plusieurs horizons temporels, et ces insights dépassent largement les prévisions à court terme 2025-2026 pour façonner une vision cohérente de la valeur à long terme.

Pourquoi la prévision à long terme du prix de l’or est importante

La méthodologie derrière la prévision du prix de l’or diffère sensiblement de la spéculation à court terme. Une prévision de qualité nécessite une analyse rigoureuse basée sur la dynamique monétaire, les attentes d’inflation et la structure du marché — et non simplement la recherche de titres à sensation. Chez InvestingHaven et autres cabinets de recherche, les prévisionnistes ont passé plus de 15 ans à affiner des cadres analytiques qui dépassent la simple conjecture. La fiabilité de prédictions précises sur plusieurs années confère une confiance que la perspective étendue jusqu’en 2040 repose sur des bases analytiques solides.

La prévision de l’or représente à la fois un art et une discipline. Au cours des cinq dernières années consécutives, des organismes de recherche ont démontré une précision remarquable dans la prévision des mouvements du prix de l’or. Lorsque les projections pour 2024 de 2 200 à 2 555 dollars ont été dépassées dès août 2024, et que 2025 s’est avéré plus résilient que ne l’anticipaient certains sceptiques, cela a validé les modèles sous-jacents. Cette cohérence renforce la confiance dans les projections pluriannuelles et décennales qui pointent désormais vers des cibles de prix spécifiques.

La trajectoire à court et moyen terme : 2026-2030

Avant d’examiner la dynamique attendue du prix de l’or vers 2040, il est essentiel de comprendre la feuille de route intermédiaire. L’analyse actuelle projette des cibles de prix qui forment une progression logique :

• 2026 : fourchette de prix approchant 2 800 à 3 900 dollars, reflétant une croissance monétaire continue et des attentes persistantes d’inflation
• 2030 : projection d’un sommet autour de 5 000 dollars, marquant une étape importante dans le cycle haussier plus large

Ces cibles découlent de l’analyse de quatre facteurs fondamentaux : la formation d’un pattern en tasse avec anse haussière sur 10 ans, la hausse régulière de la base monétaire (M2) et des indicateurs d’inflation, le positionnement haussier de certains indicateurs clés comme la force du dollar (EURUSD) et les tendances des obligations, ainsi que les positions nettes courtes élevées des traders commerciaux sur le marché des futures COMEX.

Le marché haussier de l’or, qui a débuté mondialement en début 2024 dans toutes les devises, présente plutôt les caractéristiques d’une tendance haussière pluriannuelle qu’un pic brutal. La préhistoire historique suggère que ces marchés haussiers ont tendance à accélérer vers leur fin plutôt qu’à démarrer de façon explosive, laissant une marge pour une appréciation significative entre 2026 et 2030.

Soutien structurel à une dynamique haussière prolongée

Trois piliers fondamentaux soutiennent l’hypothèse que les prix de l’or continueront à augmenter jusqu’en 2030 et au-delà :

Expansion monétaire et inflation : La relation entre la croissance de la base monétaire (M2) et le prix de l’or reste historiquement forte et positivement corrélée. Après des périodes de stagnation monétaire en 2022, la reprise de la croissance en 2024-2025 a fourni des vents favorables. Plus important encore, les attentes d’inflation — mesurées via des instruments comme l’ETF TIP (Treasury Inflation-Protected Securities) — ont maintenu un canal haussier à long terme, historiquement corrélé à une valorisation accrue de l’or. Quand les attentes d’inflation montent, l’attractivité de l’or comme couverture contre l’inflation s’intensifie.

Dynamique géopolitique et monétaire : L’euro (EURUSD) a maintenu des patterns haussiers à long terme, créant un environnement favorable à l’or, compte tenu de sa relation inverse avec la force du dollar US. Par ailleurs, les obligations ont achevé leur cycle de hausse des taux, et les attentes de baisses de taux à l’échelle mondiale soutiennent l’or. Des taux réels plus faibles réduisent le coût d’opportunité de détenir de l’or non rémunérateur, ce qui tend à soutenir les prix.

Structure du marché et positionnement : Les traders commerciaux en futures sur l’or (COMEX) maintiennent des positions nettes courtes historiquement élevées, ce qui paradoxalement limite la volatilité à la baisse tout en freinant les rallies explosifs. Ce positionnement « étiré » suggère un environnement propice à une appréciation régulière plutôt qu’à des mouvements paraboliques — cohérent avec la thèse du « soft bull market » où les prix montent progressivement sur plusieurs années plutôt que de façon soudaine.

Vers 2040 : horizons de prévision étendus

Prolonger l’analyse jusqu’en 2040 introduit à la fois des opportunités et des incertitudes. La majorité des grandes institutions financières — Goldman Sachs, UBS, BofA, J.P. Morgan, Citi Research — convergent vers des cibles proches de 2 700 à 2 800 dollars pour 2025. La divergence entre des estimations plus conservatrices (Macquarie à 2 463 dollars pour le pic du Q1 2025) et des visions plus optimistes (InvestingHaven à 3 100 dollars) illustre la gamme de possibilités même chez les prévisionnistes professionnels.

Pour 2030, le sommet à 5 000 dollars représente une augmentation significative, mais reste atteignable compte tenu des vents favorables précédemment évoqués. Que pourrait atteindre l’or d’ici 2040 ? Bien que la prévision devienne de plus en plus spéculative sur un horizon de 15 ans, plusieurs scénarios méritent d’être considérés :

Scénario de base : En supposant une inflation modérée continue, des tensions géopolitiques persistantes limitant la force du dollar US, et une demande continue des banques centrales, l’or pourrait approcher ou dépasser 6 000 à 8 000 dollars d’ici 2040. Ce scénario suppose que le marché haussier se poursuit mais à un rythme mesuré, similaire à celui du marché haussier 2001-2011, où l’or est passé d’environ 260 à 1 800 dollars.

Scénario stagflationniste : Si l’inflation se remet à accélérer malgré des taux d’intérêt plus élevés, à l’image des années 1970, l’or pourrait atteindre 10 000 dollars ou plus d’ici 2040. Les investisseurs cherchant une protection contre l’inflation bidouilleraient les prix bien plus haut, alors que les autres classes d’actifs sous-performeraient.

Scénario géopolitique perturbateur : Des tensions mondiales graves pourraient déclencher une demande accrue pour les actifs refuges, accélérant l’appréciation de l’or vers 10 000+ dollars dans la fenêtre 2030-2040.

Scénario conservateur : Si l’inflation se modère durablement et que les risques géopolitiques s’atténuent, les prix de l’or pourraient se stabiliser dans la fourchette 5 000-6 000 dollars d’ici 2040, avec une appréciation plus lente que celle des années 2020-2030.

L’or dans les marchés émergents : le regard de l’Inde

Pour les investisseurs spécifiquement intéressés par la perspective du prix de l’or en Inde vers 2040, la dynamique régionale doit être prise en compte. L’Inde est le plus grand marché mondial de consommation d’or, où l’or sert de bijou, de réserve de richesse traditionnelle, et de plus en plus d’actif d’investissement. La performance de la roupie indienne par rapport au dollar US, les droits d’importation, la fiscalité, et les cycles de demande culturelle influencent le prix de l’or en roupies, indépendamment des mouvements en dollars.

Historiquement, les prix de l’or en roupie indienne divergent souvent du prix en dollars en raison des fluctuations monétaires. Une roupie plus faible amplifie la hausse du prix en dollars lorsqu’elle est convertie en roupies, tandis qu’une roupie forte atténue la valorisation importée. Pour 2040, en supposant une dépréciation modérée de la roupie conforme aux tendances historiques et une appréciation équivalente de l’or en dollars, le prix de l’or en roupies pourrait atteindre 8 000 000 à 12 000 000 INR par kilogramme d’ici 2040, contre des niveaux actuels bien plus faibles.

Comparaison des prévisions professionnelles : trouver un consensus

En synthétisant les avis de Bloomberg, Goldman Sachs, UBS, Macquarie, Citi Research et autres, un pattern émerge : le consensus à court terme tourne autour de 2 700 à 2 800 dollars pour 2025, avec une reconnaissance générale d’un potentiel d’extension vers 3 000 dollars dans un scénario haussier. Peu d’institutions publient des prévisions décennales, mais la trajectoire suggérée par les cibles de 2030 et la logique d’une accommodation monétaire continue indiquent une appréciation supplémentaire vers 2040.

La position plus optimiste d’InvestingHaven (3 100 dollars pour 2025) reflète une emphase plus forte sur les patterns techniques et la force des indicateurs avancés. La divergence entre une vision conservatrice (Macquarie : 2 463 dollars pour le Q1 2025) et une vision plus haussière (InvestingHaven : 3 100 dollars pour 2025) se réduit considérablement lorsqu’on regarde l’horizon 2030, suggérant une convergence vers la thèse haussière pluriannuelle même si les chemins à court terme diffèrent.

Les limites de la prévision : 2040 et au-delà

Il est crucial de reconnaître les limites de la prévision. Projeter avec certitude le prix de l’or au-delà de 2030 nécessite d’assumer des régimes macroéconomiques qui peuvent évoluer de façon significative. Chaque décennie présente ses dynamiques propres : les années 1980 ont été marquées par la politique de Volcker, les années 2000 par la mondialisation et la croissance des marchés émergents, et les années 2020 par la pandémie, la stimulation monétaire et fiscale, puis l’inflation.

Pour 2040 et surtout 2050 — 15 à 30 ans plus tard — toute affirmation de précision serait une overconfidence. Disruptions technologiques, changements géopolitiques, modifications du système monétaire ou crises imprévues pourraient rediriger la trajectoire de l’or. Ce que les analystes peuvent dire, c’est qu’en poursuivant la tendance actuelle et en faisant évoluer modérément les conditions macroéconomiques, le prix de l’or en 2040 reflétera probablement une appréciation soutenue par rapport aux niveaux actuels. La cible de 5 000 dollars pour 2030 constitue une étape intermédiaire raisonnable pour comprendre le potentiel de valorisation à long terme.

Historique et niveaux de confiance

La crédibilité de toute prévision à long terme repose en partie sur la précision récente des prédictions. Les années consécutives de succès d’InvestingHaven dans la prévision du prix de l’or — avec un sommet de 2 555 dollars en 2024 et un suivi de la performance en 2025 dans la fourchette attendue — apportent un support empirique aux méthodologies aujourd’hui étendues jusqu’en 2040. Cela ne garantit pas la perfection, mais indique que les cadres analytiques captent des relations structurelles importantes.

Considérations finales pour les investisseurs à long terme

Pour les investisseurs envisageant l’évolution du prix de l’or jusqu’en 2040, plusieurs éléments clés émergent. Premièrement, la thèse du marché haussier reste valable compte tenu des dynamiques monétaires et des attentes d’inflation. Deuxièmement, les cibles intermédiaires de 3 100 dollars d’ici 2025-2026 et 5 000 dollars d’ici 2030 semblent atteignables selon l’analyse technique, fondamentale et sentimentale. Troisièmement, la trajectoire à long terme vers 2040 poursuivrait probablement la tendance haussière, bien que les évaluations exactes dépendent des conditions macroéconomiques dans plus d’une décennie.

Pour des marchés comme l’Inde, où l’or a une importance culturelle et d’investissement, la trajectoire du prix en roupies pourrait amplifier la hausse du dollar par une dépréciation modérée de la monnaie locale, offrant potentiellement des rendements nominaux encore plus élevés en termes locaux d’ici 2040. Une approche disciplinée de l’exposition à l’or — via la possession physique, des ETF ou des actions minières — permet aux investisseurs de participer à cette appréciation anticipée tout en gérant la diversification de leur portefeuille.

La convergence des patterns techniques, des dynamiques monétaires et des attentes d’inflation crée un argument solide en faveur d’un marché haussier de l’or qui se prolongerait de 2026 à 2030 et au-delà, vers 2040, avec des cibles de prix intermédiaires offrant des jalons pour suivre cette trajectoire pluriannuelle.