Pourquoi une stratégie ETF à pondération égale a du sens dans un marché fortement axé sur la technologie

Depuis que la vague d’intelligence artificielle s’est accélérée tout au long de 2023, un phénomène de marché particulier a émergé. Un petit groupe de sociétés technologiques mega-cap a connu une envolée, tandis que le marché plus large reste plus modéré. Cette concentration crée un vrai dilemme pour les investisseurs disposant de 2 000 $ à déployer : les stratégies d’indice standard peuvent ne plus offrir l’exposition équilibrée qu’elles procuraient autrefois. La réponse réside de plus en plus dans la reconsideration de la façon dont vous construisez votre portefeuille ETF.

Le problème structurel de la concentration

Lorsque la fièvre de l’IA a pris le dessus en 2023, elle a fait plus que simplement booster certaines actions — elle a fondamentalement déformé l’architecture des fonds indiciels traditionnels. La hausse de 1 200 % de Nvidia depuis fin 2022 est au cœur de cette histoire, atteignant une capitalisation boursière dépassant 4,75 trillions de dollars. Microsoft, Amazon, Alphabet et Broadcom ont suivi des trajectoires similaires, bien que aucun ne puisse égaler la performance explosive du géant des puces.

Voici la réalité inconfortable : ces cinq entreprises, avec seulement deux autres — les fameux “Magnificent Seven” — représentent aujourd’hui environ un tiers des gains totaux du S&P 500 depuis 2023. Plus révélateur encore, ces sept noms représentent collectivement 39 % de la valeur totale du marché de l’indice. Pour les investisseurs utilisant des produits ETF indiciels classiques pondérés par la capitalisation, cela crée une vulnérabilité cachée.

Considérons les chiffres. Dans des fonds pondérés par la capitalisation comme le SPDR S&P 500 ETF (SPY) et le Vanguard S&P 500 ETF (VOO), Nvidia seule détient plus de 8 % des actifs du portefeuille. Microsoft et Apple représentent chacun près de 7 %. Par ailleurs, les actions technologiques dans leur ensemble constituent 36 % de ces portefeuilles traditionnels. Cette concentration expose dangereusement les investisseurs indiciels classiques si le récit de l’intelligence artificielle perd de son élan ou subit une correction significative.

L’alternative ETF à pondération égale

Le Invesco S&P 500 Equal Weight ETF (RSP) fonctionne selon un principe totalement différent. Plutôt que de pondérer les holdings par la capitalisation boursière, il maintient des positions presque identiques dans chaque composant du S&P 500 — chacune représentant généralement environ 0,2 % des actifs du fonds. La différence structurelle est profonde.

Cette approche de rééquilibrage simple permet d’atteindre deux résultats importants simultanément. Premièrement, elle réduit considérablement le risque de concentration. Au lieu de parier que Nvidia, Microsoft et leurs pairs continueront à dominer, vous maintenez une mise plus équilibrée à travers tous les segments du marché. Deuxièmement, elle rééquilibre naturellement l’exposition sectorielle de manière plus saine. Alors que la technologie représente 36 % des produits indiciels classiques pondérés par la capitalisation, l’approche à pondération égale la ramène à environ 15 %. À l’inverse, les actions industrielles passent de 8 % dans les ETF indiciels traditionnels à près de 16 % dans le véhicule à pondération égale, offrant une participation plus significative dans des secteurs potentiellement positionnés pour une surperformance importante.

Le compromis que vous devez comprendre

L’honnêteté impose de reconnaître l’inconvénient de cette stratégie. Si la révolution de l’intelligence artificielle continue de s’accélérer et que les actions technologiques mega-cap continuent de grimper, le RSP sous-performera probablement à la fois le SPY et le VOO. C’est le coût de votre positionnement défensif. Ceux qui privilégient la recherche de gains et croient en la marche imparable de l’avancement de l’IA pourraient raisonnablement choisir de rester sur les produits ETF indiciels à pondération par la capitalisation.

Cependant, le marché ne bouge que rarement dans une seule direction indéfiniment. Le S&P 500 se négocie actuellement à un ratio cours/bénéfice de 26 fois le bénéfice trailing — largement gonflé par la concentration dans les noms technologiques. Cela suggère un risque significatif associé à des opportunités. Une approche équilibrée pourrait consister à allouer vos 2 000 $ à un ETF à pondération égale tout en construisant séparément des positions dans des actions liées à l’IA ou des ETF axés sur l’IA en lesquels vous avez le plus confiance.

Une voie pratique à suivre

L’erreur à éviter maintenant est l’inaction. Ignorer la réalité évidente que la valorisation du marché est devenue dangereusement inclinée vers une poignée d’actions représente un vrai risque pour votre portefeuille. Vos 2 000 $ méritent une mise en œuvre réfléchie, pas une acceptation passive des distorsions du marché.

Une stratégie ETF à pondération égale ne garantit pas de surperformance du marché. L’histoire montre que la sélection d’actions, même par des professionnels expérimentés, sous-performe généralement le marché large sur de longues périodes. Mais construire une base d’indice plus équilibrée tout en maintenant une exposition séparée dans des domaines où vous voyez un potentiel de croissance réel constitue une voie médiane — une qui ne coûte rien en frais de mise en œuvre mais qui répond aux vulnérabilités structurelles auxquelles font face les portefeuilles indiciels concentrés.

Le boom de l’IA en 2023 a créé des gagnants autant que des risques. La façon dont vous vous positionnez — que ce soit en vous accrochant à la concentration ou en adoptant l’équilibre — influencera fortement votre participation aux gains futurs ou votre absorption de pertes inattendues.