Les marchés des métaux précieux ont connu une forte chute hier (« Lundi noir »), la cause immédiate étant la nouvelle selon laquelle @E5@Wosh a été nommé à un poste important à la Réserve fédérale. Il prône le resserrement de la liquidité par la réduction du bilan, ce qui a suscité des inquiétudes quant à une possible diminution de la liquidité en dollars, entraînant une forte appréciation de l’indice dollar, et réduisant l’attractivité de l’or et de l’argent libellés en dollars, déclenchant des ventes massives.

Une autre cause immédiate est le resserrement des règles de trading : le Chicago Mercantile Exchange a augmenté la marge pour les contrats à terme sur l’or et l’argent, obligeant les investisseurs à mobiliser plus de fonds pour maintenir leurs positions, ce qui a forcé certains traders à liquider leurs positions à effet de levier, accentuant la pression à la baisse.
Mais derrière cette chute brutale se cachent des risques structurels plus profonds : la hausse rapide des prix de l’or, la concentration de nombreux fonds à effet de levier, et la fragilité de la structure du marché. Dès l’annonce, le trading algorithmique et le mécanisme des produits dérivés ont amplifié les ventes, créant un « écrasement des acheteurs ».
À long terme, la logique fondamentale qui soutient le prix de l’or — le risque de crédit du dollar et la refonte de l’ordre mondial — n’a pas changé. Ainsi, après cette chute brutale, les métaux précieux pourraient entrer dans une phase de consolidation à des niveaux élevés. Après un choc émotionnel à court terme, la logique à moyen et long terme continuera de jouer un rôle.
En résumé : catalyseur d’informations + pression réglementaire + vulnérabilité structurelle = chute brutale à court terme ; la logique à long terme reste inchangée, et la consolidation pourrait se poursuivre$XAU ‌$XAG ‌