Ouverture en 8 minutes, +20% de hausse ! Les bonnes nouvelles majeures continuent de faire effet !

CPO à nouveau en pleine explosion !

Le 3 février, lors de la séance matinale à la Bourse de Shanghai, l’indice du marché entrepreneurial a brièvement augmenté de 2 %, les actions liées au concept CPO ont fortement augmenté, Tianfu Communication a gagné plus de 10 %, Xin Yisheng et Zhongji Xuchuang ont augmenté de plus de 3 %. Après 8 minutes d’ouverture, Zhishang Technology a atteint la limite de hausse de 20 %.

Selon un rapport d’une société de courtage, basé sur une enquête sectorielle, le commutateur CPO d’Nvidia pourrait commencer à être expédié, avec une quantité estimée à 10 000 unités, Spectrum5 étant le premier à atteindre une production de masse. À partir du deuxième trimestre, Spectrum6 et Quantum CPO switches pourraient être expédiés en petites quantités. Si Nvidia introduit la technologie CPO dans le cadre de la montée en puissance en 2027, le scénario d’interconnexion optique pourrait encore s’étendre.

D’un autre côté, le marché principal s’est-il déjà stabilisé, et est-il favorable à l’évolution des actions thématiques ?

La bonne nouvelle concernant le CPO continue de se propager

Selon Xunshi Optical Communications Network du 30 janvier, Light Counting a publié un rapport récent indiquant que le développement de l’IA stimule la croissance rapide du marché des émetteurs-récepteurs optiques et de l’optique intégrée (CPO). La taille du marché devrait atteindre 16,5 milliards de dollars en 2025, puis exploser à 26 milliards de dollars en 2026, avec un taux de croissance annuel de 60 %. Bien que la pénurie dans la chaîne d’approvisionnement s’atténue, l’enthousiasme en matière de dépenses en capital des principales entreprises de cloud computing soutient le marché. Meta et Oracle prévoient de doubler leurs dépenses en capital d’ici 2026, tandis que d’autres entreprises n’ont pas encore mis à jour leurs plans de dépenses pour 2026.

Une institution de recherche en courtage a indiqué qu’en se basant sur les hypothèses actuelles, les ventes de composants optiques aux cinq principales entreprises de cloud représenteront 3,1 % de leurs dépenses en capital en 2026 (contre 2,7 % en 2025), et atteindront 4,1 % en 2031. L’augmentation des dépenses pour les connexions optiques peut s’expliquer par de nouvelles applications, telles que le réseau Scale-up, ainsi que par la croissance rapide de la bande passante GPU pour les connexions Scale-out et Scale-up. L’adoption du CPO dans les connexions Scale-up pourrait dépasser les prévisions, entraînant une croissance plus forte du marché entre 2028 et 2031.

De plus, Nvidia organisera un webinaire sur les commutateurs silicium photoniques intégrés le 3 février, prévu de 14h00 à 15h00 (heure de Singapour) / 17h00 à 18h00 (heure de l’Est australien). Le thème sera « Commutateurs silicium photoniques intégrés pour les usines d’IA de plusieurs milliards de watts ». Selon Nvidia, l’intelligence artificielle à très grande échelle redéfinit ce que doivent fournir les centres de données modernes. Avec le développement des charges de travail IA de nouvelle génération vers des modèles de grande taille, une inférence en temps réel et une interconnexion interrégionale, l’infrastructure doit évoluer pour atteindre une échelle, une connectivité et une efficacité énergétique sans précédent. Ce webinaire se concentrera sur la façon dont les centres de données peuvent atteindre des performances de supercalculateur grâce aux commutateurs photoniques Nvidia, NVLink et Spectrum-X Ethernet, dans un contexte où les modèles IA deviennent plus volumineux et où l’inférence en temps réel devient la norme.

D’autres courtiers estiment que 2026 sera l’année de la production en série du CPO. La principale force du CPO réside dans la réduction du TCO et de la consommation d’énergie. Prenons l’exemple du cluster NVL72 GB300 : dans des conditions extrêmes, l’utilisation de la technologie CPO dans un réseau à 3 couches peut réduire la consommation de transceivers de 84 %, et la consommation totale du réseau de 23 %. Selon une enquête sectorielle, Nvidia prévoit d’expédier environ 10 000 commutateurs CPO, Spectrum5 étant le premier à atteindre une production de masse, et Spectrum6 ainsi que Quantum CPO pourraient commencer à être expédiés en petites quantités à partir du deuxième trimestre. Si Nvidia introduit la technologie CPO dans la montée en puissance en 2027, le scénario d’interconnexion optique pourrait encore s’étendre.

Le marché principal s’est-il déjà stabilisé ?

Alors, le marché est-il favorable à l’évolution thématique ? La crise de liquidité récente est-elle résolue ? Selon les analystes, à court terme, d’une part, la tendance à la diminution de la liquidité extérieure semble temporairement stabilisée, mais les incertitudes géopolitiques persistent ; d’autre part, avec l’approche des vacances prolongées, le désendettement intérieur pourrait encore se produire sporadiquement. Par conséquent, le marché pourrait adopter une configuration plus volatile.

Premièrement, depuis hier soir jusqu’à ce matin, les métaux précieux ont fortement rebondi, l’indice de levier de crédit américain s’est également légèrement stabilisé, et les crypto-monnaies ont rebondi. Cependant, il est encore difficile de conclure si une inversion est en cours, car la reprise du levier de crédit est faible, et celle des crypto-monnaies n’est pas significative, le Bitcoin restant en dessous de 79 000 dollars. Il est donc difficile de dire que la tendance de liquidité a complètement changé.

Sur le plan géopolitique, les problèmes au Moyen-Orient restent incertains. Trump a déclaré que les États-Unis dialoguaient avec l’Iran : « Si nous parvenons à un accord, ce serait génial. Sinon, des situations difficiles pourraient survenir. » Il a de nouveau lancé une menace militaire contre l’Iran, répétant que les États-Unis avaient envoyé une « flotte massive » en Iran, « de taille même supérieure à celle déployée au Venezuela ».

Deuxièmement, en interne, la tendance générale du marché est que, lors de la dernière semaine avant le Nouvel An chinois, le marché pourrait progressivement se calmer. Cependant, le niveau actuel des transactions et du solde de financement à la Bourse de Shanghai et Shenzhen, bien qu’en baisse par rapport aux pics précédents, reste élevé. À l’approche des vacances, ces deux indicateurs devraient converger. Selon Wind, le 1er jour, le montant des achats financés à Shanghai et Shenzhen s’élevait à 241,866 milliards de yuans, contre 266,979 milliards la veille ; le remboursement de financement était de 247,876 milliards, contre 290,522 milliards la veille ; le volume de vente de marges était de 182 millions d’actions, contre 95,36 millions la veille. Dans ce contexte, la volatilité du marché devrait également diminuer.