Les actions de semi-conducteurs mènent la reprise du marché boursier alors que Trump laisse entendre un pivot sur le Groenland

Les principaux indices boursiers américains ont prolongé leur dynamique haussière aujourd’hui, s’appuyant sur les gains d’hier alors que les tensions géopolitiques se sont apaisées. La hausse du marché boursier a été alimentée par une combinaison de rassurances politiques et de fondamentaux économiques solides, avec les fabricants de puces et les entreprises d’infrastructure en intelligence artificielle en tête de l’avance sur plusieurs indices. Le S&P 500 a progressé de 0,78 %, le Dow Jones Industrial a augmenté de 0,96 %, et le Nasdaq 100 a gagné 0,83 % lors de la séance de trading d’aujourd’hui. Les contrats à terme de mars reflétaient également ce sentiment positif, avec les contrats E-mini S&P 500 en hausse de 0,70 % et ceux du Nasdaq E-mini en hausse de 0,92 %.

Le catalyseur de la hausse d’aujourd’hui sur le marché boursier s’est concentré sur le changement stratégique du président Trump concernant le Groenland, le secrétaire général de l’OTAN, Mark Rutte, apportant des clarifications indiquant qu’aucune avancée n’avait été réalisée sans menacer la souveraineté du territoire. Au lieu de cela, les discussions ont porté sur les préoccupations de sécurité dans l’Arctique — une approche plus mesurée qui a soulagé les participants du marché face aux craintes d’une escalade précédente. Ce recalibrage politique semble avoir insufflé de la confiance dans le positionnement des investisseurs avant une saison de résultats chargée.

Les données économiques renforcent la base de la hausse d’aujourd’hui

Les nouveaux rapports économiques ont renforcé la narration de la hausse du marché boursier en suggérant une résilience sous-jacente de l’économie américaine. Les demandes initiales d’allocations chômage hebdomadaires ont augmenté modestement de seulement 1 000 pour atteindre 200 000, dépassant la prévision consensuelle de 209 000. Plus impressionnant encore, la révision à la hausse de la croissance du PIB du troisième trimestre à 4,4 % en rythme annuel, dépassant les attentes qui anticipaient aucune variation à 4,3 %. Ces chiffres plus forts que prévu ont renforcé l’argument en faveur d’une dynamique économique continue, compensant les inquiétudes concernant d’éventuelles décisions de la Réserve fédérale sur les taux.

Les marchés intègrent actuellement une probabilité de seulement 5 % d’une baisse de 25 points de base du taux lors de la prochaine réunion de politique monétaire de la Fed, prévue pour le 27-28 janvier, ce qui reflète la confiance dans la solidité économique. Cette attente constitue un vent favorable pour les valorisations boursières, car les investisseurs ont moins d’anxiété quant à la nécessité d’une politique monétaire agressive à court terme.

Les leaders des semi-conducteurs et les actions d’infrastructure en IA entraînent la hausse du marché

L’étendue de la hausse d’aujourd’hui a été particulièrement notable dans les secteurs des semi-conducteurs et de l’infrastructure en intelligence artificielle. ARM Holdings a mené les gains du Nasdaq 100 avec une hausse de plus de 5 %, tandis que Microchip Technology a progressé de plus de 3 %. Juste derrière, Marvell Technology, Analog Devices, ASML Holding et Texas Instruments ont chacun enregistré des gains supérieurs à 2 %. D’autres forces sont apparues dans Broadcom et Qualcomm, qui ont toutes deux avancé de plus de 1 %.

Le groupe des Sept Magnifiques, composé de méga-capitalisations technologiques, a également participé à la hausse, bien que avec des degrés d’enthousiasme variables. Meta Platforms a bondi de plus de 3 %, tandis qu’Alphabet et Tesla ont chacune gagné plus de 1 %. Parmi les autres membres de ce groupe d’élite, Nvidia a augmenté de 0,91 %, Apple a progressé de 0,56 %, Microsoft a gagné 0,50 %, et Amazon.com a augmenté de 0,20 %. Cette participation large dans la technologie souligne que la hausse du marché n’était pas limitée à un petit nombre d’actions.

La volatilité du marché de l’énergie complique la hausse du marché boursier

Les prix du gaz naturel ont poursuivi leur trajectoire exceptionnelle à la hausse, prolongeant le rallye marqué de cette semaine avec des gains dépassant 8 %, atteignant leur niveau le plus élevé en trois ans. La hausse depuis le début de la semaine s’élève maintenant à plus de 60 %, alimentée par un front froid arctique attendu pour apporter des températures sévères dans une grande partie de l’est des États-Unis. Ce phénomène météorologique stimule la demande de chauffage et crée un risque de gel des puits pouvant perturber la production nationale de gaz naturel. Les actions énergétiques, en particulier celles des producteurs de gaz naturel, ont bénéficié de cette envolée des prix des matières premières, ajoutant une dimension supplémentaire à la tendance haussière plus large du marché.

La saison des résultats contribue à une dynamique positive

Le lancement de la saison des résultats du quatrième trimestre a apporté un élan constructif à la hausse du marché boursier. Parmi les 38 entreprises du S&P 500 ayant publié leurs résultats jusqu’à présent, 81 % ont dépassé les attentes en matière de bénéfices, un taux de dépassement solide qui soutient la confiance continue dans la rentabilité des entreprises. Selon Bloomberg Intelligence, les bénéfices du S&P 500 devraient croître de 8,4 % au quatrième trimestre. Notamment, même en excluant les sept géants de la technologie, la croissance des bénéfices devrait atteindre 4,6 %, ce qui indique que l’expansion des profits ne se concentre pas uniquement sur les plus grandes entreprises.

Les résultats individuels d’aujourd’hui ont montré à la fois des gagnants et des perdants. Northern Trust a bondi de plus de 7 % après avoir annoncé un revenu d’intérêts net du quatrième trimestre de 654,3 millions de dollars, dépassant l’estimation consensuelle de 604,5 millions de dollars. Venture Global a augmenté de plus de 6 % suite à une résolution favorable d’un litige sur le gaz naturel liquéfié avec Repsol SA concernant des expéditions depuis son installation d’exportation en Louisiane. Datadog a grimpé de plus de 5 % après que Stifel a relevé la note de l’action à acheter avec un objectif de 160 dollars. Karman Holdings et Sphere Entertainment ont chacun gagné plus de 5 % suite à des upgrades d’analystes, Raymond James et BTIG ayant respectivement relevé leurs notes.

Cependant, tous les résultats n’ont pas soutenu la trajectoire positive de la hausse du marché. Abbott Laboratories a chuté de plus de 7 % après avoir annoncé un chiffre d’affaires net du quatrième trimestre de 11,46 milliards de dollars, en dessous de l’objectif consensuel de 11,80 milliards. McCormick & Co a reculé de plus de 5 % alors que la société a guidé un bénéfice par action ajusté pour l’année complète dans une fourchette de 3,05 à 3,13 dollars, en dessous du consensus de 3,23 dollars. Huntington Bancshares a glissé de plus de 3 % après un rendement sur actifs moyens du quatrième trimestre de 0,93 %, décevant par rapport aux attentes consensuelles de 1,13 %. Mobileye et Landstar Systems ont également souffert, enregistrant chacun une baisse de plus de 2 %, en raison de prévisions de revenus et de bénéfices annuels inférieures aux attentes du marché.

Les marchés des taux d’intérêt réagissent à la force du marché boursier

La hausse d’aujourd’hui sur le marché boursier a exercé une pression sur les titres du Trésor, alors que les investisseurs se sont tournés vers des actifs refuges. Les contrats à terme sur le bon du Trésor à 10 ans de mars ont diminué de 5 ticks, avec un rendement du 10 ans en hausse de 2,0 points de base à 4,263 %. La baisse des prix des obligations reflète non seulement la surperformance des actions mais aussi la montée des attentes inflationnistes, comme en témoigne le taux d’inflation à 10 ans en point breakeven atteignant un sommet de 3,25 mois à 2,367 %.

Une pression supplémentaire sur les titres du Trésor est venue du rapport selon lequel le président Trump serait réticent à nommer Kevin Hassett comme prochain président de la Réserve fédérale, préférant le maintenir en tant que directeur du Conseil économique national. Les participants au marché considéraient Hassett comme le candidat le plus dovish et le favori pour le poste à la Fed. La possibilité qu’une alternative plus hawkish comme Kevin Warsh — le deuxième candidat le plus probable selon les évaluations de probabilité du marché — soit sélectionnée, pourrait s’avérer baissière pour les titres à revenu fixe.

Les marchés obligataires européens ont affiché une performance mitigée lors de la séance d’aujourd’hui. Le rendement du bund allemand à 10 ans a diminué de 0,5 point de base à 2,877 %, tandis que le rendement du gilt britannique à 10 ans a atteint son plus haut niveau en deux semaines à 4,495 %, en hausse de 1,1 point de base à 4,468 %. Les prix des swaps suggèrent que la Banque centrale européenne ne prévoit aucune hausse de taux de 25 points de base lors de sa réunion de politique du 5 février, ce qui pourrait limiter la hausse des rendements obligataires européens.