Évaluation des actions métalliques : le pari de l'exploitation minière en haute mer de The Metals Company en dessous de 10$

Si vous explorez des opportunités dans les actions de métaux, The Metals Company (NASDAQ : TMC) présente une proposition fascinante mais risquée. Contrairement aux mineurs traditionnels qui creusent sous terre, cette entreprise poursuit une voie non conventionnelle : la récolte de nodules polymétalliques de la taille d’une pomme de terre, situés au fond de l’océan Pacifique, pour extraire du nickel, du cuivre, du cobalt et du manganèse de qualité batterie. La théorie est séduisante : la récolte en mer pourrait être plus économiquement efficace et respectueuse de l’environnement que l’exploitation terrestre. Mais comme cette action métallurgique se négocie actuellement en dessous de 10 $, les investisseurs doivent peser soigneusement ce qui doit bien se passer pour que TMC réussisse.

Une stratégie non conventionnelle dans le secteur des actions de métaux pour batteries

The Metals Company opère sur un marché totalement non éprouvé. Aucune société minière n’a encore obtenu de licence commerciale pour des opérations en haute mer, ce qui fait de TMC un pari purement spéculatif dans le secteur des actions de métaux. La société est actuellement en phase pré-revenus, brûlant du cash en attendant l’approbation réglementaire pour étendre ses opérations. Cependant, la direction de TMC a récemment fourni plus de visibilité sur le calendrier, en projetant une fenêtre de lancement commercial à la fin 2027. Ce calendrier explique pourquoi l’action a attiré l’attention d’investisseurs agressifs prêts à parier sur le potentiel de croissance à long terme dans le secteur des métaux.

L’attrait est évident : les nodules polymétalliques contiennent exactement les matériaux nécessaires à la fabrication de batteries, et la demande mondiale pour ces métaux continue de croître à mesure que l’adoption des véhicules électriques s’accélère dans le monde entier. Pour les investisseurs optimistes sur la transition énergétique, des actions comme TMC représentent un levier sur les chaînes d’approvisionnement en métaux pour batteries.

Les trois obstacles critiques pour cette action de métal

Cependant, des obstacles importants se dressent entre TMC et la rentabilité. Le premier est financier : la société a déclaré environ 165 millions de dollars de liquidités totales à la fin du troisième trimestre. Avec la consommation continue de cash liée aux opérations et à l’exploration, cette réserve de capital s’épuisera avant de générer des revenus. TMC devra obtenir des financements supplémentaires pour survivre jusqu’au début des opérations commerciales — une tâche plus difficile si les conditions du marché se détériorent ou si la confiance des investisseurs faiblit.

Le deuxième obstacle est réglementaire. L’Autorité internationale des fonds marins (ISA) est responsable de l’élaboration du cadre réglementaire régissant l’exploitation minière en haute mer, mais le consensus reste difficile à atteindre. Les pays et les groupes environnementaux débattent pour savoir si l’exploitation minière commerciale doit même commencer, et encore moins quelle société doit ouvrir la voie. Bien que TMC explore une alternative de permis aux États-Unis, il n’est pas certain que cette voie résistera aux défis juridiques internationaux. Cette incertitude réglementaire fait de TMC l’une des actions métallurgiques les plus risquées à posséder aujourd’hui.

Le troisième obstacle est technique. La technologie d’extraction de TMC n’a jamais été testée à grande échelle. Des défis d’ingénierie, des défaillances d’équipement ou des complications environnementales pourraient compromettre les opérations, même si l’approbation réglementaire est obtenue. L’exploitation minière en haute mer se déroule dans un environnement extrême — pressions écrasantes, obscurité, écosystèmes fragiles — où la performance réelle pourrait diverger fortement des résultats en laboratoire.

La réalité des risques réglementaires et techniques

Ce qui rend cette action réellement spéculative, c’est la convergence simultanée de ces trois risques. La société ne peut pas lancer ses opérations sans capital, approbation réglementaire et technologie éprouvée. Si l’un de ces éléments échoue, la thèse d’investissement s’effondre. Le prix actuel en dessous de 10 $ reflète cette réalité — le marché intègre une probabilité d’échec importante.

Il est important de souligner que l’exploitation minière en haute mer reste largement inconnue. Les impacts environnementaux, l’efficacité de l’extraction et la viabilité commerciale restent des questions ouvertes. Le battage médiatique autour des actions de métaux ne change pas ces incertitudes fondamentales.

Qui devrait envisager d’ajouter cette action de métal à son portefeuille ?

Compte tenu de ces complexités, TMC n’est appropriée que pour des investisseurs agressifs ayant une vision à plusieurs années et une tolérance au risque élevée. Ces investisseurs comprennent qu’ils pourraient perdre la totalité de leur mise si l’approbation réglementaire est retardée ou si des problèmes techniques surgissent. Pour eux, le potentiel de hausse — une société contrôlant une nouvelle source majeure de métaux critiques pour batteries — justifie le risque.

Les investisseurs plus prudents cherchant une exposition au secteur des métaux devraient plutôt envisager des fonds négociés en bourse (ETF) spécialisés dans les métaux pour batteries. Ces véhicules diversifiés répartissent le risque entre plusieurs sociétés et projets, réduisant la dépendance à une seule technologie ou décision réglementaire. Cette approche offre une exposition à la croissance structurelle du secteur des métaux pour batteries sans parier tout sur une opération non éprouvée.

La conclusion

Les actions de métaux axées sur des technologies d’extraction innovantes comme TMC présentent un pari asymétrique classique : un risque limité (l’action est déjà bon marché) associé à un potentiel de hausse massif si tous les éléments se mettent en place. La cible de fin 2027 de la société offre une échéance concrète pour que les investisseurs suivent les progrès en matière d’approbation réglementaire et de démonstrations techniques.

Cependant, les probabilités restent en faveur d’un échec. L’approbation réglementaire est incertaine, le financement pourrait être difficile à obtenir, et les risques technologiques sont réels. Avant d’ajouter cette action de métal à votre portefeuille, assurez-vous de pouvoir supporter la perte de votre investissement sans compromettre vos plans financiers à long terme. Pour l’investisseur approprié, avec une appétence au risque adaptée, TMC offre une opportunité spéculative captivante dans le secteur émergent de l’exploitation minière en haute mer — mais ne vous y trompez pas : il s’agit de spéculation, pas d’investissement.