La rallye du prix du lithium franchit la résistance de deux ans alors que l'élan du marché s'accélère

Le marché du lithium connaît une reprise significative après des mois de faiblesse. Les références de prix du lithium ont atteint leurs évaluations les plus élevées depuis fin 2023, stimulées par un paysage d’approvisionnement qui se resserre et une demande croissante dans la fabrication de batteries. Les acteurs du secteur réajustent rapidement leurs perspectives alors que les conditions du marché évoluent de manière décisive en faveur des producteurs de matières premières.

Les matériaux de qualité batterie font grimper les prix du lithium

Les évaluations du carbonate de lithium et de l’hydroxyde de lithium de qualité batterie ont fortement augmenté cette semaine, avec les cotations de référence de Fastmarkets pour les expéditions CIF vers la Chine, le Japon et la Corée du Sud dépassant désormais 20 000 US$ par tonne. Par ailleurs, le spodumène — le minéral contenant du lithium extrait par les producteurs australiens — a franchi pour la première fois depuis octobre 2023 le seuil des 2 000 US$, marquant une rupture technique notable.

Bell Potter, un courtier en matières premières de renom, a cette semaine relevé ses objectifs de prix pour le spodumène à 1 750 US$ la tonne d’ici la fin de l’année, soit une hausse de 89 % par rapport à sa précédente prévision de 925 US$. Bien que cette mise à jour reste prudente par rapport à des acteurs du marché plus optimistes qui anticipent des prix de pointe proches de 3 250 US$, elle reflète un changement de consensus large au sein de la communauté d’investissement. Ce réajustement indique que les acteurs du marché considèrent que l’environnement actuel est fondamentalement différent de la période de surabondance qui a affecté 2024 et 2025.

La politique d’exportation de la Chine redéfinit la demande de carbonate de lithium

Les changements de politique en Chine sont apparus comme un catalyseur crucial de la récente hausse des prix du lithium. Pékin a annoncé des modifications de son dispositif d’incitations à l’exportation pour les produits de batterie, avec des remises de taxe à la valeur ajoutée qui devraient diminuer de 9 % à 6 % à partir d’avril, avant d’être totalement supprimées à partir du 1er janvier 2027. Bien que le carbonate de lithium lui-même ne soit pas directement soumis à ces remises, les acteurs du marché anticipent que les fabricants de batteries accéléreront leurs calendriers d’exportation pour profiter des niveaux d’incitation existants avant la date limite. Cette réaction comportementale devrait stimuler la production de batteries à court terme et, par conséquent, amplifier la demande de lithium.

L’annonce de cette politique a déclenché une activité de trading immédiate sur la Bourse à terme de Guangzhou. Le contrat de carbonate de lithium le plus actif a atteint sa limite de trading quotidienne durant la semaine, pour finalement clôturer à 156 060 yuans la tonne (environ 22 300 US$) — son plus haut niveau depuis novembre 2023, avec une appréciation de plus de 160 % par rapport au creux de l’année précédente. La forte fluctuation du contrat souligne à quel point les acteurs du marché sont devenus sensibles aux annonces politiques et aux signaux d’offre et de demande.

La déplétion des stocks accentue la sensibilité du marché

Les stocks de lithium en Chine ont diminué pour atteindre leurs niveaux les plus faibles depuis mi-2024, créant une condition structurelle où le marché réagit vivement aux fluctuations de la demande. Cet environnement contraint par les stocks contraste fortement avec les deux années précédentes, où des excédents de stock avaient freiné les tentatives de reprise des prix. Les analystes suggèrent qu’avec les stocks tampons désormais épuisés, même de modestes variations de la demande peuvent entraîner des mouvements de prix importants, amplifiant la volatilité à la hausse comme à la baisse.

Les marchés dérivés reflètent un intérêt croissant pour les prix du lithium

L’expansion de la participation aux dérivés de prix du lithium met en évidence la transformation de la structure du marché. La Chicago Mercantile Exchange a rapporté que les volumes de trading de ses contrats à terme sur l’hydroxyde de lithium ont atteint 8 296 tonnes durant la première semaine complète de 2026, établissant un nouveau record historique et dépassant le pic précédent du début de 2025. Selon Przemek Koralewski, responsable mondial du développement du marché chez Fastmarkets, « ce que les traders considéraient comme un volume mensuel exceptionnel il y a un an peut désormais être réalisé en une seule semaine, ce qui démontre une liquidité et une accessibilité du marché nettement améliorées pour les participants cherchant une exposition aux prix du lithium. »

Cette hausse de l’activité sur les dérivés indique que les investisseurs institutionnels, les fonds spéculatifs et autres acteurs financiers déploient des capitaux dans des positions sur le lithium, élargissant ainsi la base d’investisseurs au-delà des traders de matières premières traditionnels et des acteurs du marché physique.

La voie à suivre : des questions de durabilité subsistent

La reprise du marché du lithium doit être replacée dans son contexte par rapport à la période de déclin précédente. De 2023 à 2025, le secteur a traversé ce que beaucoup d’analystes qualifient comme l’une des périodes les plus pénibles de mémoire récente. Des années d’ajouts d’aptacité agressifs avaient inondé le marché en offre, tandis que la demande pour les véhicules électriques a déçu par rapport aux prévisions optimistes d’avant la pandémie. Cette dynamique de surabondance a contraint les producteurs à réduire leur production, à reporter des projets et à accepter une dépréciation significative des prix.

Le carbonate de lithium en Asie du Nord est tombé à ses plus bas niveaux en quatre ans en 2025, reflet de la pression accumulée par l’excès d’offre. La reprise a commencé à s’accélérer lors de la seconde moitié de 2025, alors que les producteurs ont montré une discipline dans l’offre et que les stocks ont commencé à se normaliser. Fin décembre 2025, les prix du carbonate de lithium avaient déjà augmenté d’environ 56 % par rapport à leur creux de janvier 2025 — une reprise significative mais encore naissante.

La question de la pérennité de la forte hausse actuelle des prix du lithium dépend de deux variables clés : le calendrier de mise en production des nouvelles capacités d’extraction et de raffinage, et si la croissance réelle de la demande dans la fabrication de batteries et l’adoption des véhicules électriques correspond aux hypothèses actuelles du marché. Si la capacité d’offre se déploie rapidement, le soutien des prix pourrait s’éroder. À l’inverse, si la demande accélère au-delà des attentes actuelles alors que la nouvelle offre reste limitée, l’environnement des prix du lithium pourrait se maintenir ou même s’étendre. Les acteurs du marché semblent optimistes pour l’instant, mais la durabilité à long terme dépendra de la façon dont ces dynamiques d’offre et de demande évolueront en 2026 et au-delà.