Le marché des prévisions devient de plus en plus concurrentiel, Hyperliquid fait une entrée remarquée avec « Outcomes »

Auteur original : Seed.eth, Bitpush News

Hyperliquid, qui occupe la première place dans la piste des produits dérivés cryptographiques, tente d’étendre ses tentacules vers un autre marché en pleine explosion : le marché des prédictions, d’une valeur de plusieurs billions.

Aujourd’hui, Hyperliquid annonce officiellement le test d’une nouvelle fonctionnalité appelée « Outcomes ». Cette annonce a immédiatement enflammé la chaleur du marché secondaire, son jeton natif HYPE ayant enregistré une hausse de plus de 10 % en 24 heures, dépassant la barre des 30 dollars.

Sur la chaîne dominante Polymarket, ainsi que sur Kalshi et Coinbase qui unissent leurs forces pour réglementer le marché, l’entrée d’Hyperliquid n’est pas simplement une « mode », mais une utilisation des avantages absolus de ses performances de base pour redéfinir les règles du jeu.

Qu’est-ce que Outcomes

Selon la proposition officielle HIP-4, Outcomes (contrats de résultats) ne se limite pas à une simple interface de pari, sa conception reposant sur trois logiques clés :

1. Garantie totale, risque de liquidation

Contrairement aux contrats perpétuels avec effet de levier, Outcomes suit le principe « avec combien d’argent, on peut faire quoi ». Il utilise une garantie totale et se règle dans une plage fixe. Cela signifie que, peu importe la volatilité du marché, tant que la date de règlement n’est pas atteinte, la position du trader ne sera pas forcée de liquidation, éliminant fondamentalement le risque de liquidation.

2. Règlement non linéaire, espace stratégique accru

Outcomes introduit un mécanisme de règlement non linéaire. Pour les traders, cela équivaut à obtenir une flexibilité proche des options, leur permettant de construire des outils de couverture plus complexes, sans se limiter à un simple jeu binaire « oui » ou « non », ouvrant ainsi un plus grand espace pour la gestion des risques et la stratégie de portefeuille.

3. Intégration native, fluidité de la liquidité

Outcomes est profondément intégré à la chaîne sous-jacente HyperCore d’Hyperliquid, avec une tarification en stablecoin natif USDH. Plus important encore, il partage la marge de garantie avec les marchés spot et perpétuels existants de la plateforme. Cela signifie que les utilisateurs peuvent, dans un même compte de marge, enchaîner sans couture différentes stratégies de trading, réalisant ainsi une véritable interconnexion et réutilisation de la liquidité.

Multiples factions : qui sera le véritable maître du marché des prédictions ?

Le marché des prédictions est actuellement dans une phase comparable à la « guerre des navigateurs de 1995 », avec quatre trajectoires commerciales très différentes :

• Polymarket vend des « opinions », qui sont un indicateur des tendances sociales ;
• Kalshi mise sur la « conformité », attirant des fonds américains locaux cherchant à éviter les risques juridiques ;
• Coinbase adopte une approche de « réduction dimensionnelle », transformant le marché des prédictions en un produit de consommation de masse via ses fonctionnalités intégrées dans l’app ;
• Hyperliquid, avec sa logique la plus hardcore : il ne vous demande pas de cliquer sur Yes ou No sur une page web, mais veut que vous shortiez le BTC tout en achetant un contrat Outcomes « dépassement des prévisions sur les données non agricoles » pour couvrir le risque macroéconomique.

Actuellement, la communauté s’intéresse surtout à l’effet de synergie entre HIP-3 (listage sans permission) et HIP-4 (Outcomes).

Dans cette architecture, l’évolution d’Hyperliquid est très claire : d’abord, déploiement par l’équipe officielle de marchés « officiels » basés sur des sources de données objectives (taux d’intérêt, indicateurs macroéconomiques) ; puis, déploiement sans permission.

Ce mode opératoire repose sur l’avantage exceptionnel de l’équipe Hyperliquid, dont la taille est étonnamment réduite. Il est difficile d’imaginer qu’un géant générant plus de 11 milliards de dollars de revenus annuels et rivalisant avec les principales CEX soit soutenu par une équipe centrale d’environ 11 personnes seulement. Composée d’étudiants de Harvard, MIT et d’élites de fonds quantitatifs de premier plan, cette « équipe spéciale » affiche une efficacité stupéfiante, avec une contribution annuelle par personne dépassant 1 milliard de dollars. Grâce à cette équipe très compacte et à ses processus décisionnels courts, Hyperliquid peut itérer rapidement.

Un observateur expérimenté de la DeFi a déclaré : « L’entrée de Coinbase valide le modèle commercial, mais reste centralisée. Outcomes d’Hyperliquid remet en question une hypothèse : la fin du marché des prédictions ne dépend pas des réseaux sociaux, mais de la financiarisation. Lorsque les résultats des prédictions deviennent aussi fluides que l’achat ou la vente d’actions, et qu’ils peuvent partager la marge avec les contrats à terme, l’espace de la finance on-chain s’ouvre vraiment. »

HYPE sous-estimé ?

Avec la maturité croissante du marché des options cryptographiques, le marché HIP-3 d’Hyperliquid en contrats ouverts (OI) a dépassé 1 milliard de dollars, avec un volume de trading sur 24 heures atteignant 4,8 milliards de dollars, un record historique.

Concernant cette stratégie, le chercheur de Blockworks Shaunda Devens pense que cette initiative soutient davantage la valorisation d’Hyperliquid.

Devens souligne que, même si HIP-4 absorbe 100 % du volume de Polymarket, sa contribution aux revenus d’Hyperliquid ne représenterait qu’environ 5 %.

Ce chiffre peut surprendre à première vue, mais sa logique profonde réside dans le fait que le marché des contrats perpétuels (y compris les actifs à longue traîne apportés par HIP-3) est extrêmement volumineux. Devens estime qu’actuellement, la valorisation d’environ 7 milliards de dollars d’Hyperliquid, par rapport à la dernière valorisation de Polymarket à 10 milliards de dollars (basée sur une levée de fonds en 2025), est clairement sous-évaluée. Le lancement d’Outcomes vise principalement à compléter sa matrice financière complète.

Malgré l’enthousiasme du marché, il faut noter qu’Outcomes est encore en phase de testnet, et la date précise de lancement mainnet n’a pas encore été annoncée. Cependant, avec l’émergence de l’écosystème HyperEVM, à l’avenir, des acteurs majeurs comme Kalshi ou Crypto.com pourront théoriquement migrer leurs protocoles HIP-4 vers la chaîne Hyperliquid.

En résumé, le marché des prédictions connaît la meilleure période de son histoire. Aux États-Unis, grâce à la transparence réglementaire, la collaboration entre Kalshi et Coinbase a permis de couvrir tous les 50 États ; en Europe et en Asie, la croissance est également forte. Pour Hyperliquid, Outcomes n’est pas simplement un « pari », mais une pièce essentielle pour construire une « Wall Street on-chain ».