Options de mars de Lowe's : Approches stratégiques de revenu pour différents objectifs d'investisseurs

Lowe’s Companies Inc (LOW) a récemment ouvert ses contrats d’options pour expiration en mars, créant de nouvelles opportunités pour les investisseurs axés sur le revenu. Le marché des options propose deux stratégies distinctes qui méritent d’être examinées — l’une centrée sur la vente de puts et l’autre sur la vente de calls couverts. Chaque approche offre des profils de risque-rendement différents adaptés à divers objectifs d’investissement et perspectives de marché.

L’opportunité de vente de put dans le contrat de mars

Pour les investisseurs envisageant d’acheter des actions LOW, la stratégie de vente de put présente une alternative intéressante à l’achat au prix du marché. L’expiration de mars propose un contrat put avec un prix d’exercice de 275,00 $ actuellement coté à 7,15 $ par action. En vendant ce put, un investisseur s’engage à acheter des actions à 275,00 $, tout en percevant la prime immédiatement. Ce mécanisme réduit efficacement le coût d’entrée à 267,85 $ par action (hors commissions) — une remise attractive par rapport au niveau actuel de 277,47 $.

L’avantage mathématique devient plus clair lorsqu’on considère la probabilité. Le strike de 275,00 $ se situe à environ 1 % en dessous du prix du marché, le classant comme hors de la monnaie. Les modèles analytiques actuels suggèrent qu’il y a environ 57 % de chances que ce contrat expire sans valeur, ce qui signifie que le vendeur de put conserve la prime sans avoir à acheter des actions. Si ce scénario se réalise, la prime de 7,15 $ génère un rendement de 2,60 % sur le capital engagé, ce qui équivaut à un rendement annualisé d’environ 22 %. Cette métrique de revenu ajusté au risque est ce que la communauté des options appelle YieldBoost.

Comprendre l’environnement de volatilité aide à contextualiser cette opportunité. La volatilité implicite intégrée dans ce contrat put s’élève à 28 %, contre une volatilité réelle sur douze mois de 25 %. Cette légère hausse indique qu’il existe une prime supplémentaire pour les vendeurs de primes.

La stratégie du covered call : approche d’expiration mars

À l’opposé de la stratégie précédente se trouve le covered call pour les actionnaires soucieux de revenu. Un investisseur achetant LOW à 277,47 $ pourrait simultanément vendre un call de mars avec un prix d’exercice de 280,00 $ (actuellement coté à 8,70 $). Cette double opération engage le vendeur à livrer des actions à 280,00 $, tout en encaissant immédiatement la prime de 8,70 $.

Le rendement total potentiel devient de 4,05 % si LOW monte jusqu’à 280,00 $ et que les actions sont appelées avant l’expiration de mars — sans tenir compte des dividendes éventuels. Pour le collecteur de prime, cela crée une sortie prédéfinie avec profit avant déduction des commissions.

Comme la stratégie de vente de put, ce call est juste 1 % au-dessus du prix actuel du marché, le rendant hors de la monnaie. Les modèles de probabilité suggèrent une chance de 51 % que ce covered call expire sans valeur, permettant à l’investisseur de conserver à la fois les actions et la prime intégrale. Dans ce scénario, la prime de 8,70 $ offre un rendement de 3,14 % sur l’achat de l’action, soit environ 26,62 % annualisé — un autre calcul de YieldBoost attrayant.

Le contrat de call affiche une volatilité implicite de 29 %, légèrement supérieure à celle du put à 28 %, ce qui indique que les vendeurs d’options dans toute la chaîne captent une prime significative dans l’environnement actuel.

Peser les stratégies de mars : considérations clés

Les deux contrats de mars évoluent dans un environnement de volatilité où le marché intègre un risque modérément accru par rapport aux normes historiques. La stratégie de vente de put convient aux investisseurs disposant de liquidités prêtes à être déployées, prêts à posséder LOW à un coût réduit. La stratégie du covered call séduit les actionnaires existants recherchant un revenu stable tout en acceptant de limiter le potentiel de hausse en échange d’une prime certaine.

La probabilité de 57 % de l’expiration de la vente de put, associée à un rendement annualisé de 22 %, la rend attrayante pour un capital patient. À l’inverse, la vente de covered call, avec une probabilité de 51 % et un rendement annualisé de 26,62 %, bénéficie aux investisseurs déjà engagés dans l’action qui préfèrent des gains progressifs plutôt que des coups d’éclat.

Suivre l’évolution de ces probabilités tout au long de la période jusqu’à l’expiration de mars fournit des insights précieux sur le sentiment du marché et les tendances de volatilité. Pour ceux qui recherchent plusieurs opportunités de puts et de calls à travers le marché plus large, des plateformes spécialisées en options agrègent des idées de contrats comparables basées sur des métriques de rendement et des paramètres de risque similaires. L’essentiel reste d’adapter la stratégie choisie à la perspective du marché et aux objectifs du portefeuille.