All in AI！Ne considérez plus Tesla comme une simple société automobile

La dernière étude de Deutsche Bank estime que Tesla n’est plus simplement une entreprise automobile, mais un actif d’investissement à long terme misant sur l’intelligence artificielle, la robotique et la conduite autonome, redéfinissant Tesla comme une entreprise technologique “entièrement engagée dans l’IA physique”.

Cette conclusion découle de la stratégie affichée après le dernier rapport financier de Tesla. L’analyste de Deutsche Bank Edison Yu et son équipe indiquent que Tesla prévoit de doubler ses dépenses d’investissement, pouvant dépasser 200 milliards de dollars, dont la majeure partie sera consacrée aux systèmes d’entraînement IA, aux centres de données, aux puces sur mesure, aux usines de robots et aux nouvelles plateformes.

Deutsche Bank maintient sa recommandation d’achat sur Tesla, mais abaisse son objectif de prix de 500 dollars à 480 dollars. Cette réduction reflète une anticipation plus prudente concernant la vitesse des ventes de véhicules et le lancement de nouveaux modèles, tout en réajustant le cadre d’évaluation en considérant le FSD, robotaxi et les activités robotiques comme des unités distinctes.

Dans le modèle de Deutsche Bank, la valeur à long terme de Tesla repose désormais principalement sur le logiciel, la conduite autonome et la robotique, plutôt que sur la vente de véhicules.

Dépenses d’investissement en forte hausse, infrastructure IA en priorité

Tesla est en train de réaliser une transformation à forte intensité de capital. Selon Deutsche Bank, des dizaines de milliards de dollars seront investis séparément dans la construction d’infrastructures informatiques pour soutenir la formation à grande échelle des systèmes de conduite autonome et de robotique. La direction vise à “révolutionner structurellement les services à forte intensité de main-d’œuvre” par une intégration verticale.

Les activités de conduite autonome et de robotique sont devenues le cœur de la perspective à long terme de Deutsche Bank. La banque indique que Tesla compte actuellement 1,1 million d’abonnés FSD, et prévoit que cette activité générera finalement jusqu’à 10 milliards de dollars de revenus annuels. Deutsche Bank prévoit également qu’à la fin de cette décennie, le réseau robotaxi s’étendra à plusieurs dizaines de milliers de véhicules, avec un chiffre d’affaires annuel supérieur à 15 milliards de dollars.

Concernant le robot humanoïde Optimus de Tesla, les analystes adoptent une attitude optimiste mais réaliste. Ils avertissent que des défis techniques complexes, la construction de nouvelles chaînes d’approvisionnement et une production initiale lente limiteront la production à court terme.

Stratégie à haut risque, haute récompense

Deutsche Bank souligne également plusieurs facteurs de risque dans son rapport, notamment une demande faible pour les véhicules électriques, une concurrence féroce, des barrières élevées à l’entrée dans l’IA et la robotique, une surveillance réglementaire accrue, ainsi que la dépendance de Tesla à Elon Musk.

Néanmoins, la banque estime que l’avantage de taille, l’accumulation de données et la capacité d’intégration verticale confèrent à Tesla une forte compétitivité en cas de succès stratégique. Deutsche Bank présente ce rapport comme une évaluation d’une entreprise en pleine transformation : bien que ses prévisions à court terme soient révisées à la baisse, la véritable histoire est que Tesla s’efforce de devenir un leader dans le domaine de la mobilité et de l’automatisation pilotée par l’IA, avec un potentiel de remodeler plusieurs industries au cours de la prochaine décennie.

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