Café Arabica du Brésil et du Vietnam : comment l'origine géographique influence l'offre mondiale et les prix

Le marché du café arabica est étroitement lié à ses origines géographiques, le Brésil et le Vietnam étant les deux principaux producteurs façonnant la dynamique de l’offre mondiale et les mouvements de prix. Jeudi, les contrats à terme sur le arabica de mars ont clôturé avec un modeste gain de 0,20 point (+0,06 %), reflétant l’interaction complexe des mouvements de devises, des conditions météorologiques et des volumes d’exportation en évolution dans les régions de production les plus importantes au monde. Comprendre d’où vient le café arabica est essentiel pour décoder les signaux du marché qui entraînent une reprise ou une baisse des prix.

Pourquoi le Brésil et le Vietnam comptent pour l’offre d’Arabica et de Robusta

Le café arabica provient principalement du Brésil, qui représente la plus grande part de la production mondiale d’arabica, suivi d’autres régions tropicales. Par ailleurs, le Vietnam domine la production de robusta, une espèce différente avec des origines géographiques distinctes. Cette concentration géographique crée une vulnérabilité dans les chaînes d’approvisionnement mondiales. La région de Minas Gerais, la plus grande zone de culture d’arabica au Brésil, fait l’objet d’une attention particulière de la part des traders, car les perturbations météorologiques y ont des impacts disproportionnés sur les prix mondiaux de l’arabica.

Jeudi, les contrats à terme sur le robusta de mars ont clôturé en baisse de 0,52 point (-1,28 %), sous-performant l’arabica, car les deux espèces réagissent différemment aux conditions de leurs régions d’origine respectives. Le Vietnam, premier producteur mondial de robusta, a vu ses exportations de café en 2025 augmenter de 17,5 % en glissement annuel pour atteindre 1,58 million de tonnes métriques, démontrant que de bonnes récoltes dans cette origine soutiennent des prix du robusta plus faibles. À l’inverse, le café arabica du Brésil a subi des vents contraires en raison de baisses d’exportation, créant une divergence dans l’évolution des prix entre les deux variétés.

La hausse du Real brésilien stimule la couverture courte sur les contrats à terme sur l’Arabica

L’appréciation du real brésilien à son plus haut niveau en 2,25 mois face au dollar a déclenché une couverture courte importante sur les contrats à terme sur l’arabica, faisant remonter les prix depuis leurs creux matinaux. Un real plus fort rend le café arabica exporté du Brésil plus cher pour les acheteurs internationaux, décourageant les ventes et soutenant les prix à terme par des achats techniques. Cet effet de change montre comment l’origine géographique de la création du café arabica est liée non seulement à l’offre physique, mais aussi à la dynamique des marchés financiers influençant l’économie du pays producteur.

Ce rallye illustre la mécanique classique des marchés de matières premières : lorsque la devise d’une région productrice majeure se renforce, les traders réduisent leurs positions courtes car la demande à l’export diminue, créant une pression haussière sur les prix à terme. Cette dynamique reste un facteur clé influençant la performance du café arabica provenant de ses origines principales—en particulier le Brésil—sur les marchés mondiaux.

Tendances divergentes de l’offre : les exportations brésiliennes chutent tandis que la production vietnamienne augmente

La situation de l’offre de café arabica provenant de différentes origines devient de plus en plus bifurquée. Cecafe a rapporté que les exportations brésiliennes totales de café vert en décembre ont diminué de 18,4 %, pour atteindre 2,86 millions de sacs, avec une baisse spécifique de 10 % des exportations d’arabica en glissement annuel, à 2,6 millions de sacs. Cette contraction de l’offre d’arabica du Brésil, qui représente environ un tiers de la production mondiale, constitue un soutien fondamental pour les prix.

En revanche, la production de café au Vietnam continue d’augmenter. La production de café du Vietnam pour 2025/26 devrait augmenter de 6 % en glissement annuel, pour atteindre 1,76 million de tonnes métriques (29,4 millions de sacs), un sommet sur 4 ans. L’Association du café et du cacao du Vietnam a indiqué en octobre que la production pourrait être supérieure de 10 % à celle de la récolte précédente si le temps coopère. Cette hausse de la production, provenant de l’origine vietnamienne en tant que leader mondial du robusta, exerce une pression à la baisse sur les prix du robusta, tout en ayant des effets secondaires sur les contrats à terme sur l’arabica via la dynamique de substitution de l’offre.

Pressions climatiques et de stocks compliquent la situation du café arabica

Les conditions météorologiques dans les principales régions de culture de l’arabica restent un paramètre critique. La chaîne météo a prévu des précipitations quotidiennes la semaine précédente dans Minas Gerais, la plus grande région de culture d’arabica au Brésil—une zone qui fournit une part disproportionnée de l’arabica mondial. Cependant, des données antérieures montraient que Minas Gerais n’avait reçu que 33,9 mm de pluie durant la semaine se terminant le 16 janvier, soit 53 % de la moyenne historique, suggérant qu’une pluviométrie inférieure à la moyenne pourrait soutenir les prix en limitant l’offre future d’arabica provenant de cette origine clé.

Les stocks de l’ICE pour le café arabica ont rebondi après avoir atteint des niveaux déprimés, créant des vents contraires pour les prix. Alors que les stocks d’arabica ont atteint un creux de 1,75 an à 398 645 sacs le 20 novembre, ils ont rebondi à un sommet de 2,5 mois à 461 829 sacs mercredi dernier. De même, les stocks de robusta ont chuté à un plus bas d’un an de 4 012 lots le 10 décembre avant de remonter à 4 532 lots jeudi. La hausse des stocks d’arabica, malgré la concentration géographique de l’offre au Brésil, suggère que des stocks tampons suffisants pourraient limiter la hausse des prix.

Les prévisions de production envoient des signaux mitigés pour 2025/26

Les perspectives pour le café arabica provenant de ses principales origines restent complexes. La production de café du Brésil pour 2025/26 devrait diminuer de 3,1 % en glissement annuel, pour atteindre 63 millions de sacs selon le Service de l’agriculture étrangère de l’USDA, ce qui pourrait soutenir les prix de l’arabica en raison de la réduction de l’offre de cette origine. Cependant, la production mondiale de café en 2025/26 devrait augmenter de 2,0 % en glissement annuel, pour atteindre un record de 178,848 millions de sacs.

La composition de la production est également importante. La production d’arabica devrait connaître des vents contraires, en baisse de 4,7 %, à 95,515 millions de sacs, tandis que la production de robusta augmente de 10,9 %, à 83,333 millions de sacs. Ce changement reflète la réalité géographique selon laquelle le robusta provient principalement du Vietnam et d’autres producteurs d’Asie du Sud-Est qui augmentent leur production, alors que les origines de l’arabica au Brésil et dans d’autres régions font face à des contraintes d’offre. L’Organisation internationale du café a rapporté que les exportations mondiales de café pour l’année commerciale en cours (octobre-septembre) ont chuté de seulement 0,3 % en glissement annuel, à 138,658 millions de sacs, ce qui suggère des fondamentaux sous-jacents tendus malgré le surplus de robusta.

D’où vient le café arabica—principalement du Brésil, complété par d’autres régions tropicales—continuera à déterminer si la reprise des prix peut être maintenue face à une production mondiale en hausse et à des stocks en reconstruction lente.