#WhyAreGoldStocksandBTCFallingTogether?

À première vue, il peut sembler contre-intuitif que l’or, le Bitcoin et même les actions aient tendance à évoluer différemment. L’or est considéré comme une valeur refuge, le Bitcoin comme « or numérique », et les actions comme des actifs risqués. Cependant, lorsque la peur monte en flèche et que la liquidité se raréfie à l’échelle mondiale, tous les marchés peuvent évoluer dans la même direction à la baisse. C’est exactement ce que nous observons actuellement, et comprendre pourquoi est essentiel pour interpréter correctement cette phase.
L’aversion au risque mondiale entraîne une vente synchronisée
Les investisseurs du monde entier font face à l’incertitude sur plusieurs fronts : changements de politique économique, craintes concernant les taux d’intérêt futurs, et tensions géopolitiques. Dans ces environnements, les traders ne vendent pas seulement un actif, ils réduisent leur exposition partout pour préserver leur capital. Cette mentalité générale de « risque-off » entraîne des baisses simultanées des actions, des cryptos comme le Bitcoin, et même des actifs traditionnellement défensifs comme l’or et les actions liées à l’or.
Lorsque la pression de vente augmente fortement sur tous les marchés, la liquidité devient la priorité. Les investisseurs liquidisent leurs positions non pas parce qu’ils veulent vendre spécifiquement du Bitcoin ou de l’or, mais parce qu’ils ont besoin rapidement de liquidités ou d’alternatives plus sûres.
L’effet de la crise de liquidité
Lors de ventes massives, le besoin de liquidités prime sur le rôle traditionnel des actifs. Même l’or, habituellement considéré comme une couverture, peut chuter lorsque tout le monde se précipite pour obtenir des liquidités. Lors de récentes ventes, l’or et l’argent ont connu des retraits brusques parallèlement à l’ensemble des marchés, révélant que même les havres de sécurité ne sont pas immunisés lorsque le stress monte en flèche.
Ce type de chute synchronisée reflète plus que du simple sentiment, il montre que les marchés intègrent une liquidité plus tendue et une aversion au risque généralisée.
Les moteurs macroéconomiques : la force du dollar et l’incertitude politique
Un dollar en hausse et des changements imminents de politique monétaire peuvent freiner à la fois l’or et la crypto. Lorsque le dollar américain se renforce et que les rendements augmentent en anticipation de conditions de crédit plus strictes, les actifs non rémunérateurs comme le Bitcoin et l’or deviennent moins attractifs à court terme. Les investisseurs ont souvent tendance à se détourner de ces actifs vers des instruments de couverture ou des liquidités, ce qui renforce la pression à la baisse.
Une corrélation croissante en période de stress
Historiquement, le Bitcoin et l’or ne bougent pas toujours de concert. Cependant, lors d’événements extrêmes de risque-off, les corrélations peuvent exploser car la force motrice devient la peur et la liquidité plutôt que les fondamentaux. Lors de récentes ventes de marché, les données suggèrent que la baisse du prix du Bitcoin a parfois reflété celle de l’or et d’autres actifs risqués, non pas parce que leurs fondamentaux se sont soudainement alignés, mais parce que la panique a entraîné des ventes massives dans tous les segments du marché.
Ce phénomène se produit parce qu’en période de crise, la force dominante n’est pas l’identité de l’actif, mais la liquidation de masse.
La structure du marché compte, pas seulement la performance
Le comportement de l’or en ce moment ne concerne pas une perte définitive de son attrait en tant que valeur refuge, mais plutôt les forces structurelles du marché actuel : ventes forcées, affaiblissement de la liquidité, augmentation des coûts de levier, et réévaluation du risque. De même, la récente baisse du Bitcoin ne concerne pas uniquement ses fondamentaux cryptographiques, mais la façon dont les marchés plus larges traitent actuellement tous les actifs risqués comme étant vendables.
C’est pourquoi vous voyez parfois l’or, les actions et le Bitcoin chuter ensemble : ce n’est pas une corrélation normale, c’est une dé-risqueification liée à la crise.
Ce que cela signifie pour les investisseurs
Ce déclin synchronisé ne signifie pas nécessairement la fin du rôle de l’or en tant que couverture ou de l’avenir à long terme du Bitcoin. Au contraire, cela indique qu’en période de stress extrême, tous les actifs peuvent être vendus simultanément simplement parce que les investisseurs ont besoin de liquidités. Les rôles traditionnels deviennent flous lorsque la peur domine.
Comprendre cela aide les investisseurs à éviter des suppositions simplistes comme s’attendre à ce que le Bitcoin rebondisse lorsque l’or rebondit, ou à voir les marchés comme indépendants. En environnement de stress réel, les marchés se comportent comme un grand pool de risques, et en ce moment, ce pool se réduit à mesure que le capital en sort.