La renaissance nucléaire entraîne une hausse des actions minières d'uranium—Ce que les investisseurs doivent savoir

Le secteur de l’uranium a connu une transformation remarquable au cours de l’année écoulée, avec des actions minières d’uranium offrant des rendements qui rivalisent ou dépassent ceux des principaux gagnants technologiques. Cette résurgence reflète un changement fondamental dans la manière dont l’Amérique aborde son infrastructure énergétique, motivé par l’intersection entre la demande en intelligence artificielle et les objectifs de décarbonation. Pour les investisseurs cherchant une exposition à cette tendance de fond, les actions minières d’uranium présentent une opportunité attrayante à long terme.

Pourquoi les actions minières d’uranium attirent-elles désormais le capital institutionnel ?

Le catalyseur derrière la rallye des actions minières d’uranium est simple : la demande d’électricité s’accélère de façon spectaculaire. Les centres de données alimentés par l’IA, les infrastructures de calcul hyperscale et les futures infrastructures cloud devraient faire grimper la consommation électrique aux États-Unis de 25 % d’ici 2030, avec une croissance potentielle de 75 à 100 % d’ici 2050. C’est précisément pour cette raison que de grandes entreprises technologiques, dont Meta et Microsoft, négocient activement des accords d’achat d’électricité nucléaire à long terme.

L’énergie nucléaire répond à un besoin critique que les énergies renouvelables seules ne peuvent satisfaire : une puissance de base fiable. Fonctionnant à pleine capacité plus de 93 % du temps, les centrales nucléaires offrent la fourniture d’électricité la plus constante disponible, selon le Département de l’Énergie des États-Unis. Cette constance rend le nucléaire indispensable pour alimenter l’infrastructure IA qui nécessite une alimentation continue et ininterrompue.

Le déséquilibre entre l’offre et la demande qui sous-tend les actions minières d’uranium est sévère et devrait perdurer. L’Association mondiale du nucléaire prévoit que la capacité nucléaire mondiale pourrait tripler dans les décennies à venir, nécessitant une augmentation quatorflée de la production annuelle d’uranium. Pourtant, le développement de nouvelles sources d’uranium prend des années : il faut développer des mines, construire des installations de traitement et reconstruire la capacité d’enrichissement, souvent en sommeil depuis des décennies.

La situation actuelle favorise les actions minières d’uranium pour plusieurs raisons structurelles. D’abord, les États-Unis n’ont pas construit de nouvelle installation d’enrichissement d’uranium nationale depuis 1954, laissant le pays dépendant des importations pendant des décennies. L’administration Biden, consciente de cette vulnérabilité, a inscrit l’uranium sur la liste des minéraux critiques en novembre, signalant un soutien fédéral soutenu à l’exploitation et à l’enrichissement domestiques. Ensuite, les petits réacteurs modulaires (SMR) et les centrales nucléaires de nouvelle génération ne commenceront à produire de l’électricité qu’au début des années 2030 au plus tôt, créant une fenêtre de plusieurs années où les actions minières d’uranium pourraient bénéficier de la hausse des prix sans concurrence immédiate de l’offre.

Centrus Energy (LEU) : de la dormance à la renaissance industrielle

Parmi les actions minières d’uranium, Centrus Energy représente la voie la plus directe vers l’enrichissement de l’uranium. Basée à Bethesda, Maryland, Centrus fournit des services d’uranium pour les centrales nucléaires commerciales et innove dans les technologies d’enrichissement avancé, essentielles au retour de la filière nucléaire américaine.

Centrus a marqué l’histoire en 2023 en inaugurant la première nouvelle installation d’enrichissement d’uranium détenue par les États-Unis en près de 70 ans. Plus significatif encore, la société a obtenu en janvier une subvention fédérale de 900 millions de dollars pour construire une capacité nationale d’enrichissement d’uranium à haute teneur, HALEU (Uranium faiblement enrichi à haute teneur). Le HALEU, contenant entre 5 et 20 % d’uranium enrichi (contre 5 % pour les réacteurs actuels), est essentiel pour alimenter les SMR de nouvelle génération et les réacteurs avancés.

Les références opérationnelles de la société sont impressionnantes. Depuis 1998, Centrus a fourni plus de 1850 années de combustible à ses clients utilitaires. Elle collabore actuellement avec TerraPower, un leader dans le développement de SMR, sur les besoins en combustible de nouvelle génération. Plus révélateur encore, Centrus a déjà sécurisé pour 2,3 milliards de dollars d’engagements d’achat de la part des utilitaires, sous réserve de l’approbation du financement.

Du point de vue de la valorisation, les actions LEU ont bondi de 1300 % au cours des cinq dernières années et de 250 % au cours des 12 derniers mois. Pourtant, elles se négocient encore à environ 95 % en dessous de leur sommet de 2007, laissant une marge de progression. La récente action technique montre une consolidation près de sa moyenne mobile sur 10 mois après une baisse de 11 % lors d’un mouvement de vente plus large dans la tech. Toute stabilisation proche des niveaux de support actuels pourrait déclencher un regain d’intérêt d’achat tant chez les investisseurs institutionnels que chez les investisseurs particuliers suivant les actions minières d’uranium.

Uranium Energy (UEC) : construire la chaîne d’approvisionnement domestique américaine

Uranium Energy, basé à Corpus Christi, Texas, adopte une approche différente pour capter le potentiel des actions minières d’uranium. Plutôt que de se concentrer uniquement sur l’enrichissement, UEC construit une chaîne d’approvisionnement intégrée verticalement, allant de l’exploitation minière à la conversion et à l’enrichissement.

La société augmente sa production via des projets d’extraction in situ (ISR) à faible coût dans le Wyoming et au Texas. La technologie ISR injecte des solvants pour dissoudre l’uranium sous terre et l’extraire par pompage, évitant ainsi les coûts élevés de l’exploitation minière traditionnelle en roche dure. Cette méthode est particulièrement attractive compte tenu du calendrier serré de l’industrie pour augmenter rapidement sa capacité.

La trajectoire financière d’UEC confirme son importance parmi les actions minières d’uranium. La société prévoit de réduire ses pertes de -0,17 $ par action en 2025 à -0,10 $ en 2026, avant de devenir rentable à +0,06 $ en 2027. Le chiffre d’affaires, bien que temporairement en baisse cette année en raison de la montée en production, devrait exploser de 125 % en 2027. Wall Street a déjà pris note, avec sept des neuf courtiers couverts par Zacks attribuant des notes d’achat fort.

La solidité du bilan d’UEC renforce sa position dans le secteur. La société ne possède aucune dette et dispose de 698 millions de dollars en liquidités, en inventaire d’uranium et en actions facilement valorisables. Ce coussin financier lui permet de profiter des opportunités d’offre sans contraintes financières. Elle construit également délibérément un stock d’uranium non couvert par des contrats à terme, pariant sur une hausse des prix à mesure que les contraintes d’offre se resserrent.

Les actions UEC ont augmenté de 2000 % au cours de la dernière décennie et de 920 % au cours des cinq dernières années. En début 2026, avec une hausse de 60 %, elles ont récemment atteint des sommets historiques après avoir rebondi sur des niveaux de résistance précédents. La reprise de la pression d’achat à ces niveaux indique la confiance des investisseurs institutionnels dans la poursuite de l’attractivité des actions minières d’uranium.

La perspective plus large pour les actions minières d’uranium

Le fondement de l’argument en faveur des actions minières d’uranium repose sur une asymétrie simple : la croissance de l’offre sera en retard par rapport à celle de la demande pendant plusieurs années. Les engagements du gouvernement américain en faveur de l’expansion nucléaire sont désormais bipartites et soutenus par une politique concrète — de la désignation de l’uranium comme minéral critique aux subventions directes pour la construction d’installations d’enrichissement. Les engagements des grandes entreprises technologiques, notamment ceux des hyperscalers, prennent la forme d’accords d’achat contraignants, et non de promesses spéculatives.

Pour les traders, les replis vers la moyenne mobile sur 50 jours ou les niveaux de support précédents offrent des points d’entrée opportuns. Pour les investisseurs à long terme, les actions minières d’uranium offrent une exposition à plusieurs vecteurs de croissance : la demande électrique alimentée par l’IA, les impératifs de sécurité énergétique nationale et la transition vers une puissance de base décarbonée.

Le secteur des actions minières d’uranium reste modeste par rapport à son marché potentiel, ce qui signifie qu’un nombre limité d’entreprises captera les bénéfices de ce réalignement structurel. La prime du premier arrivé, qui sécurise des contrats d’approvisionnement comme ceux déjà conclus par Centrus et Uranium Energy, constitue une barrière concurrentielle durable qui devrait protéger ces actions contre la volatilité à court terme.