Phase de consolidation et de formation de base : la bataille pour 68 000 $ de Bitcoin et la stratégie d'ajustement structurel

18 février 2026, le marché des cryptomonnaies poursuit son récent profil de forte volatilité, Bitcoin engageant une lutte acharnée autour du seuil psychologique clé de 68 000 $. Le marché traverse une correction profonde depuis le sommet de l’année dernière en octobre, avec une chute cumulée d’environ 40 %, plus de 110 000 traders ayant été liquidés en 24 heures, pour un montant total de 3,31 milliards de dollars. La tendance actuelle reflète un double jeu entre la correction des anticipations de liquidité macroéconomique et le test du support technique, les investisseurs devant saisir les opportunités structurelles tout en maîtrisant rigoureusement les risques.

I. Aperçu du marché

Bitcoin (BTC) affiche aujourd’hui une caractéristique typique de correction en oscillation. Selon les données de marché d’HTX, Bitcoin a brièvement dépassé le seuil de 68 000 $, avec une baisse sur 24 heures réduite à 0,74 %, indiquant un soulagement à court terme de la pression vendeuse. Cependant, la vulnérabilité du marché reste notable, ayant brièvement cassé le niveau de 67 000 $, avec une chute de 1,64 % en une heure, ce qui montre qu’en l’absence d’un soutien continu des acheteurs, le prix reste sensible aux chocs de liquidité.

D’un point de vue macro, après avoir atteint un sommet de 97 860 $ début 2026, Bitcoin est entré dans une période de correction d’un mois et demi. Le 6 février, un mouvement extrême a fait chuter le prix à 60 074 $, avec une amplitude de 18,7 %, suivi d’un rebond, mais la tendance générale reste celle d’un "point haut en baisse, test du point bas", dans un contexte de faiblesse. Au 17 février, la clôture s’établissait à 67 494 $, soit une correction d’environ 31 % par rapport au sommet annuel, avec un volume de transactions de 34,8 milliards de dollars, le marché restant actif mais sans direction claire.

Ethereum (ETH) subit également une pression, avec une volatilité récente dépassant même celle de Bitcoin, tombant près de 4 %, ce qui montre que le secteur des altcoins fait face à une pression de désendettement plus forte dans cette phase de correction. Ce phénomène de "Bitcoin résistant mieux, altcoins en correction profonde" est typique des phases avancées d’un marché baissier.

II. Niveaux clés et analyse technique

1. Support et résistance principaux

Le marché se concentre actuellement autour du seuil de 68 000 $, qui constitue une zone de décision cruciale. Ce niveau possède plusieurs significations techniques : il s’agit à la fois d’une zone de forte activité précédente, et d’un niveau historique testé à plusieurs reprises en mars, mai, juin, juillet et octobre 2024. Les oscillations autour de cette zone traduisent une lutte intense entre les participants du marché pour cette valeur centrale.

Côté risque à la baisse, 60 000 $ est devenu le point de douleur principal pour le marché des options. Selon Deribit, de nombreux contrats put s’accumulent en dessous de ce niveau, et une cassure effective pourrait déclencher une réaction en chaîne de ventes programmatiques et de stops longs. La ligne de vie plus profonde se situe près de 58 000 $, autour de la moyenne mobile sur 200 semaines, qui constitue une ligne de démarcation importante pour la tendance à long terme, ayant souvent marqué la fin d’un marché baissier ou le début d’un marché haussier.

Côté résistance à la hausse, la zone de 70 000-72 000 $ constitue une barrière forte récente. Après un rebond à 72 206 $ le 8 février, le prix a rapidement redescendu, montrant que cette zone est lourdement enfoncée par des positions bloquées, nécessitant un volume significatif pour une cassure efficace.

2. Volatilité et structure du marché

Le marché présente actuellement un profil de "haute volatilité, faible tendance". La forte amplitude du 6 février (18,7 %) et le volume élevé des jours suivants indiquent une phase de désendettement intense. Cependant, malgré cette volatilité extrême, Bitcoin n’a pas clôturé plusieurs jours consécutifs sous un support clé, ce qui suggère que cette correction est plutôt une phase intermédiaire dans un cycle haussier, et non un retournement de tendance.

Sur une période d’environ 45 jours, cette correction s’inscrit dans la durée moyenne d’un retracement intermédiaire, proche de ses précédents cycles. La veille macroéconomique, notamment la publication prochaine des données PCE et du PIB initial du Q4 par la Fed le 20 février, pourrait faire attendre le marché une clarification macroéconomique avant de choisir une nouvelle direction.

III. Analyse des facteurs macroéconomiques

1. Révision des anticipations de politique de la Fed

Le principal conflit actuel du marché crypto réside dans la révision répétée des anticipations de liquidité. Le marché avait précédemment surévalué la trajectoire de baisse des taux de la Fed, mais la robustesse récente des données économiques et la persistance de l’inflation rendent les perspectives floues. La publication des données PCE (l’indicateur d’inflation préféré de la Fed) et du PIB initial du Q4 le 20 février sera déterminante pour le ton de la réunion du FOMC en mars.

Une surprise à la hausse des données PCE pourrait renforcer l’attente d’un maintien des taux plus longtemps, pesant sur les actifs risqués ; à l’inverse, une baisse de l’inflation pourrait relancer la dynamique de baisse des taux, offrant une opportunité de rebond pour les cryptomonnaies. La vigilance est de mise face à ce risque.

2. Flux de capitaux vers les ETF spot

Selon les données précédentes que vous avez partagées, les ETF Bitcoin spot ont connu cinq semaines consécutives de flux net positif de 6,63 milliards de dollars, avec une augmentation du portefeuille de Grayscale de 54,77 milliards à 102 milliards de dollars. Cependant, ces dernières semaines, les flux vers ces ETF se sont nettement ralentis, voire sont devenus légèrement négatifs, ce qui explique le manque de soutien continu lors des pics de prix.

Les mouvements de capitaux dans ces ETF restent un indicateur clé de l’état d’esprit institutionnel. Une sortie continue pourrait indiquer un refroidissement de l’intérêt institutionnel ; à l’inverse, une nouvelle entrée lors de la correction renforcerait la construction d’un support solide.

3. Environnement de liquidité

Votre mention précédente du changement dans la politique de taux de la Fed mérite une attention continue. Après la suppression en décembre du plafond quotidien de 5000 milliards de dollars pour les opérations de rachat (SRP), les banques peuvent désormais utiliser des obligations d’État comme garantie illimitée pour emprunter auprès de la Fed, ce qui augmente considérablement la liquidité du marché. Bien que le marché soit encore dominé par l’émotion à court terme, l’environnement de liquidité à moyen terme reste favorable, soutenant la valorisation des actifs risqués.

IV. Recommandations stratégiques

1. Gestion de position

Étant donné que le marché est à un carrefour critique, il est conseillé d’adopter une stratégie défensive de "montée en pyramide par tranches + stop-loss strict". La position totale doit rester dans le cadre de votre allocation précédente — soit 60-70 % en Bitcoin et autres principales cryptos, et 30-40 % en or ou en cash comme couverture contre le risque.

L’exposition à un seul actif ne doit pas dépasser 20 % du total, afin d’éviter une concentration excessive en période d’incertitude. Dans le contexte actuel, il est prudent d’augmenter la part de cash à 30 %, pour conserver une flexibilité tactique.

2. Stratégie sur Bitcoin

Trader à court terme : surveiller la cassure intraday de 68 000 $. En cas de maintien au-dessus de ce niveau avec un volume accru, envisager une position longue avec objectif 70 000-72 000 $, stop-loss à 66 500 $. En cas de cassure en dessous de 67 000 $ et incapacité à revenir rapidement, il faut se préparer à une baisse vers 60 000 $, en réduisant la position pour limiter les risques.

Investisseur à moyen et long terme : le prix actuel se trouve dans une zone de valeur, mais il ne faut pas engager une position à pleine capacité d’un seul coup. La stratégie consiste à "acheter lors des baisses" : commencer à constituer une position de base en dessous de 68 000 $ (environ 30 % du plan), puis augmenter à 65 000 $ (30 %), et près de 60 000 $ (40 %). Cette approche de construction progressive permet d’atténuer la volatilité et d’éviter d’être pris au piège lors de mouvements extrêmes.

Niveaux clés de gestion des risques : 60 000 $. Si la clôture quotidienne passe en dessous, réduire la position à moins de 50 %, en attendant un signal de support plus clair autour de 58 000 $ (moyenne mobile sur 200 semaines). Si une cassure haussière au-dessus de 72 000 $ se produit, la tendance pourrait changer, et il serait alors opportun d’augmenter la position.

3. Stratégie pour Ethereum et altcoins

Ethereum affiche une volatilité supérieure à celle de Bitcoin, le seuil de 3000 $ (niveau psychologique clé comme vous l’avez analysé précédemment) étant sous forte pression. Il est conseillé de limiter l’exposition à Ethereum à 50 % de celle du Bitcoin, et d’attendre que Bitcoin se stabilise avant d’envisager d’augmenter la part des altcoins.

Pour les autres principales cryptos, il est préférable de privilégier les actifs du top 10 en capitalisation, afin d’éviter les risques de liquidité liés aux tokens à petite et moyenne capitalisation. Les blue chips DeFi et Layer2 peuvent servir de composantes bêta, mais avec une limite de stop-loss stricte de 15-20 %.

4. Alerte sur le trading de dérivés

Les données récentes de liquidations massives montrent que le trading à effet de levier élevé comporte un risque extrême dans ce marché en oscillation. Il est conseillé aux traders de contrats à terme de limiter leur levier à 3x, et d’éviter de conserver des positions importantes en overnight avant la publication de données clés comme le 20 février (PCE). En options, il est possible de vendre des puts dans la zone 60 000-65 000 $, en percevant une prime tout en exprimant une vision haussière, mais en réservant une marge suffisante pour faire face à des mouvements extrêmes.

Le marché des cryptomonnaies est actuellement à la croisée des chemins entre "révision des anticipations macro" et "reconstruction technique". La bataille pour 68 000 $ n’est pas seulement une lutte de prix, mais aussi un test de l’état d’esprit du marché. À court terme, la volatilité restera élevée, et les données macro du 20 février pourraient être un catalyseur pour briser cet équilibre ; à moyen et long terme, la politique accommodante de la Fed et la tendance continue des allocations institutionnelles restent intactes, et la correction offre une meilleure opportunité d’entrée pour les investisseurs rationnels.

En termes de stratégie, il est conseillé d’abandonner l’attitude de "bottom fishing" ou de "market timing" spéculatif, et d’adopter une approche prudente de "découpage en tranches, gestion rigoureuse des risques, patience". Rappelez-vous qu’en marché très volatil, il vaut mieux durer que gagner rapidement. Maintenez une réserve de liquidités suffisante, en attendant une clarification macroéconomique, pour saisir les opportunités de tendance lors de la prochaine phase de marché.

Avertissement : La volatilité du marché des cryptomonnaies est extrême, cette analyse n’est qu’à titre informatif et ne constitue pas un conseil en investissement. Faites preuve de prudence selon votre profil de risque, et évitez d’utiliser l’effet de levier ou des fonds empruntés pour investir.