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Les politiques tarifaires fluctuantes de Trump mettent le marché du Bitcoin sous pression

Le 20 février, la Cour suprême des États-Unis a statué que les droits de douane imposés par le gouvernement Trump en vertu de la Loi sur les pouvoirs économiques d'urgence internationale étaient illégaux, ce qui met en péril plus de 175 milliards de dollars de recettes fiscales susceptibles d'être remboursés. Trump a immédiatement répliqué en annonçant une augmentation de 10 % des « droits de douane mondiaux » conformément à l'article 122 de la Loi sur le commerce de 1974, et a déclaré que ces nouveaux droits de douane « entreraient en vigueur dans environ trois jours ».

Cette politique fluctuante a directement impacté le marché des cryptomonnaies. Le Bitcoin est resté stable en dessous du seuil clé de 68 000 dollars, après avoir reculé de 45 % depuis son sommet historique il y a plusieurs mois. Les principales cryptomonnaies comme Ethereum, XRP, etc., ont également évolué en range, avec une hausse d'environ 1 %.

Mécanisme de transmission principal : anticipation d'inflation et resserrement de la liquidité

L’impact des politiques tarifaires sur les cryptomonnaies s’opère principalement via deux voies :

Premièrement, renforcer l’anticipation d’un « taux d’intérêt plus élevé et plus durable ». Les analyses indiquent que la montée des tarifs pourrait accentuer la trajectoire inflationniste, incitant la Réserve fédérale à maintenir une politique monétaire restrictive. Dans ce contexte, le dollar tend à se renforcer, les actifs risqués sont sous pression, et des cryptomonnaies comme le Bitcoin sont susceptibles d’être affectées par le resserrement de la liquidité.

Deuxièmement, réprimer la préférence pour le risque. Depuis la mise en œuvre des droits de douane en avril 2025, ces barrières commerciales ont agi comme une « ancre macroéconomique » qui a freiné les marchés mondiaux, y compris les actifs cryptographiques. Bien que la décision de la Cour suprême soit temporairement compensée par une solution de remplacement proposée par Trump, à long terme, la levée de ces barrières commerciales serait favorable aux actifs risqués.

Réaction actuelle du marché : prudence et attente

Malgré la décision, le marché des cryptomonnaies n’a pas montré de rebond significatif. Matt Hougan, directeur des investissements chez Bitwise, a déclaré que les conditions macroéconomiques doivent s’améliorer pour que le marché des cryptos commence à se redresser. Un analyste de K33 pense que le Bitcoin pourrait être proche du fond, mais qu’il pourrait également connaître une période prolongée de consolidation.

Perspectives à venir : si la narration sur les droits de douane s’intensifie et pousse le dollar à la hausse, la dynamique de rebond du Bitcoin pourrait ne pas durer ; si ces discours s’estompent en tant que bruit politique, le marché se recentrera sur les flux de capitaux et les niveaux techniques clés. Avant que l’incertitude macroéconomique ne soit levée, les actifs cryptographiques resteront prudents. $BTC