#当前行情抄底还是观望？ Bitcoin ! La volatilité du marché des crypto-monnaies s'intensifie : une reprise quotidienne rencontre à nouveau une correction, la consolidation ou la poursuite de la baisse ?

Les fluctuations du marché des crypto-monnaies n'ont jamais cessé, surtout après plus de quatre mois de baisse continue, chaque mouvement haussier ou baissier tient en haleine les investisseurs du monde entier. Jeudi, le marché a connu une nouvelle vague de baisse, après une forte reprise inattendue la veille qui avait ravivé l'optimisme, cette dernière ayant été rapidement refroidie. Le Bitcoin a brièvement chuté de 3,5 % lors de la séance de New York, atteignant 66 511 dollars, alors qu'il y a seulement un jour, il frôlait les 70 000 dollars, atteignant son niveau le plus haut depuis le 16 février. Cette « reprise éclair » suivie d'une correction résulte d'une interaction de plusieurs facteurs : l'humeur des actifs risqués, les anticipations politiques, les fondamentaux du secteur, etc. Certains y voient un signal de rebond, d'autres mettent en garde : la correction ne fait que commencer. La crypto est-elle en phase de consolidation ou va-t-elle continuer à explorer les bas ? Face à ces divergences, le brouillard du marché commence à se dissiper.

Résistance à la reprise : après une journée de euphorie, la correction reprend dans la crypto Mercredi, le marché des crypto-monnaies a connu une forte reprise après une longue période, le Bitcoin ayant brièvement atteint 70 000 dollars, entraînant un regain d'optimisme dans tout le secteur — c'était la première forte reprise après plus de quatre mois de baisse, renforcée par l'afflux net de plus de 500 millions de dollars le jour de l'entrée en bourse du ETF Bitcoin aux États-Unis, ce qui a rapidement alimenté l'optimisme. Mais cette euphorie n'a pas duré longtemps, le marché a inversé sa tendance jeudi. Le Bitcoin a chuté de 3,5 % en cours de séance, revenant à 66 511 dollars, d'autres crypto-monnaies majeures ont également suivi la baisse, l'indice de l'industrie crypto et de l'économie numérique (CRPT) a également fléchi, clôturant en baisse de 0,15 % à 13,03 dollars, contrastant fortement avec la hausse de 7,32 % de la veille.

D'après la tendance récente, la volatilité du secteur s'intensifie : depuis février, l'indice ETF Bitcoin a connu plusieurs oscillations, avec une chute de 13,54 % en une seule journée le 5 février, suivie d'une reprise de 10,24 % le 6 février, illustrant une tendance de plus en plus volatile. Il est notable que, malgré un afflux net de 500 millions de dollars dans le ETF Bitcoin mercredi, le flux net total depuis le début de l'année reste d'environ 1,7 milliard de dollars sortants, ce qui reflète une prudence persistante du marché envers les crypto-monnaies. Ce flux temporaire n'a pas modifié la tendance de sortie à long terme, indiquant que cette reprise manque de fonds suffisants pour être durable, et la correction n'est pas une surprise. Adam McCarthy, analyste chez la société de données cryptographiques Kaiko, déclare : « Je ne suis pas très optimiste pour le moment. Dans un marché baissier et en période de faible liquidité, ce genre de rebond est attendu. Comme nous le voyons, cette hausse manque de soutien solide, donc il n'est pas surprenant qu'elle se retourne. » La corrélation avec le secteur technologique : la chute de Nvidia, la crypto ne peut pas y échapper La correction récente du secteur crypto est étroitement liée à l'humeur du marché technologique. Depuis longtemps, les crypto-monnaies suivent la tendance des actions technologiques, notamment celles liées à l'intelligence artificielle et aux semi-conducteurs, et la forte chute de Nvidia ce jeudi en est une preuve majeure. En tant qu'indicateur du secteur technologique, Nvidia a publié des résultats solides, mais en raison des doutes du marché sur la durabilité de ses investissements massifs en IA, son cours a chuté de plus de 5,46 %, clôturant à 184,89 dollars, avec une capitalisation bécéssée de plus de 240 milliards de dollars. Sur la tendance récente, le prix de Nvidia a augmenté globalement de 2,76 % en trois mois, mais la volatilité s'est intensifiée, avec plusieurs journées où le cours a fluctué de plus de 5 % depuis février. La correction du secteur technologique s'est rapidement répercutée sur le marché des crypto-monnaies. Actuellement, les traders se retirent de secteurs susceptibles d'être impactés par l'IA, et en tant qu'actif à haut risque, les crypto-monnaies deviennent naturellement une cible de sortie. En réalité, la corrélation entre crypto et actions technologiques n'est pas nouvelle : ces dernières années, avec l'intégration profonde de l'IA et de la blockchain, leurs sentiments de marché se sont rapprochés, et la volatilité des actions technologiques se reflète rapidement dans la crypto. Selon des analystes, la valorisation des crypto-monnaies partage certains points communs avec celle des actions technologiques, dépendant toutes deux de la tolérance au risque du marché et de la liquidité. Quand les actions technologiques reculent en raison de doutes sur la durabilité des dépenses en IA, la tolérance au risque diminue, et les fonds quittent les actifs à haut risque, rendant la crypto vulnérable. C'est aussi l'une des raisons principales pour lesquelles la reprise du Bitcoin a été freinée et qu'une nouvelle correction s'est produite.

Jeu de rôles : consolidation ou exploration des bas ? Divergences marquées Face à la volatilité du secteur, les opinions des experts sont très divisées, entre optimistes et pessimistes, qui se livrent à une bataille acharnée sur la question de la « consolidation » ou de la poursuite de la baisse. Les pessimistes, représentés notamment par Matt Hougan, CIO de Bitwise Asset Management, pensent que la fin de l'hiver crypto ne se termine pas par une euphorie, mais par une indifférence. « Une hausse d'une journée est excitante, mais personne ne s'attend à ce que le Bitcoin retourne directement à 100 000 dollars. Le Bitcoin est en train de se consolider, ce processus prendra du temps, et sera probablement chaotique, avec peut-être des points encore plus bas. » Cette vision correspond à la situation actuelle de marché — la consolidation ne se fait pas en un jour, elle implique des oscillations répétées. À l'inverse, l'optimiste Tom Lee, de Fundstrat, pense que le marché trouve souvent un fond dans les « mauvaises nouvelles » : l'article apocalyptique de Citrini Research sur l'IA a justement signalé que le bas était probablement atteint. Tom Lee ajoute que la baisse du Mag 7 « a déjà parcouru environ 95 % », que la vente dans le secteur logiciel « est terminée à environ 99 % », et que la correction des crypto-monnaies est dans ses « dernières semaines », laissant entendre que la période de correction touche à sa fin et qu'un rebond est imminent. En plus de ces divergences d'opinions, les fondamentaux du marché montrent aussi une « contradiction » : d'un côté, le Bitcoin a effacé tout son gain depuis la réélection de Trump en novembre 2024 — après une attente d'une politique crypto plus favorable sous Trump, le Bitcoin avait atteint un sommet historique à 126 000 dollars en octobre dernier, mais une vente massive a depuis maintenu la pression sur l'actif. D'un autre côté, la société minière American Bitcoin Corp, soutenue par la famille Trump, est également en pleine crise. Elle avait profité de la vague crypto pour s'introduire à la Bourse Nasdaq, mais subit aujourd'hui la plus forte chute depuis 2022, avec une perte de 59 millions de dollars au dernier trimestre, une capitalisation évaporée de près de 90 %, et des suspensions temporaires à plusieurs reprises en raison de la chute du cours, illustrant la dure réalité de l'hiver crypto.

Signal de fond ? La base sous-jacente n'est pas détruite, c'est une « crise de confiance » Malgré la volatilité accrue et les divergences marquées, un signal positif ne doit pas être ignoré : contrairement à l'hiver crypto précédent, l'infrastructure sous-jacente n'a pas été détruite. Selon une analyse de Wall Street News, malgré la vente continue de Bitcoin, les échanges fonctionnent normalement, la capacité des custodians est bonne, les acheteurs institutionnels restent présents, les actifs ETF Bitcoin sont détenus de manière prudente, et l'offre en libre échange diminue. L'analyste Bernstein indique que cette correction n'est pas due à une détérioration des fondamentaux, mais à une « crise de confiance ». Contrairement à la chute de 2022, où les échanges ont fait faillite, les custodians ont été victimes de défaillances, et les fonds ont fui massivement, cette fois, l'écosystème sous-jacent reste stable, et les investisseurs institutionnels ne se retirent pas en masse, ce qui constitue un soutien important pour la consolidation. D'après les données, bien que le flux net de Bitcoin ETF depuis le début de l'année soit de 1,7 milliard de dollars sortants, le flux net de 500 millions de dollars mercredi montre que certains fonds continuent à investir lors des creux ; l'indice crypto (US) a connu des fluctuations, mais le volume global reste stable, avec 7,048 milliards de dollars échangés le 20 février, sans signe de fuite massive de capitaux. Tous ces signaux indiquent que la panique du marché s'atténue peu à peu, et la confiance se rétablit lentement. Pour les investisseurs ordinaires, il est crucial de rester rationnel et d'éviter de réagir aux fluctuations à court terme. Que ce soit la « consolidation chaotique » évoquée par Matt Hougan ou la « dernière phase de retracement » prévue par Tom Lee, cela signifie que le secteur restera probablement volatile à court terme. Se précipiter pour acheter ou vendre dans ces conditions comporte de grands risques, et suivre les fondamentaux du secteur ainsi que les mouvements des fonds institutionnels pourrait être une approche plus prudente. À long terme, le développement des crypto-monnaies reste étroitement lié à l'innovation technologique et à la régulation. La direction de la politique crypto du gouvernement Trump, l'intégration de l'IA et de la blockchain, ainsi que l'évolution des réglementations mondiales influenceront l'avenir du secteur. Cette période de turbulence est à la fois une libération des émotions du marché et une phase d'ajustement sectoriel, et la stabilité de l'infrastructure sous-jacente pourrait bien être la clé pour sortir de l'hiver crypto et amorcer une croissance durable.