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KBRA attribue des notations préliminaires à BX 2026-XL6

Business Wire

Ven, 13 février 2026 à 03:56 GMT+9 3 min de lecture

NEW YORK, 12 février 2026–(BUSINESS WIRE)–KBRA annonce l’attribution de notations préliminaires à sept classes de BX 2026-XL6, une titrisation CMBS à emprunteur unique. La garantie de la transaction est un prêt hypothécaire à taux variable de 1,2 milliard de dollars, avec intérêts uniquement. La durée initiale du prêt est de deux ans, avec trois options de prolongation d’un an, et il nécessite des paiements mensuels d’intérêts uniquement. Le prêt sera garanti par les intérêts en pleine propriété de l’emprunteur sur 56 actifs industriels et cinq actifs de bureaux. Au total, le portefeuille couvre 6,8 millions de m² et les propriétés sont situées dans huit États, dont les cinq plus importants sont la Californie (42,7 %), le New Jersey (30,1 %), le Texas (12,2 %), l’Arizona (9,7 %) et le Tennessee (1,8 %). En janvier 2026, le portefeuille était loué à 90,7 % à 169 locataires uniques.

L’analyse de KBRA du transaction comprenait une évaluation détaillée des flux de trésorerie des propriétés selon notre Méthodologie d’Évaluation des Propriétés CMBS en Amérique du Nord et l’application de notre Méthodologie de Notation pour Emprunteur Unique et Gros Prêt CMBS en Amérique du Nord. De plus, KBRA s’est appuyée sur sa Méthodologie Globale de Contrepartie en Finance Structurée pour évaluer le risque de contrepartie dans cette transaction, ainsi que sur sa Méthodologie de Notation ESG Globale, dans la mesure où cela était pertinent.

Les résultats de notre analyse ont abouti à un flux de trésorerie net (KNCF) d’environ 80,9 millions de dollars, soit 9,7 % en dessous du NCF de l’émetteur, et une valeur KBRA d’environ 1,09 milliard de dollars, soit 36,0 % en dessous de la valeur à l’état actuel estimée par l’évaluateur. Le ratio Loan to Value (KLTV) en fiducie est de 109,8 %. Dans notre analyse, nous avons également examiné et pris en compte des rapports d’ingénierie, environnementaux et d’évaluation tiers, les résultats de notre inspection sur site de la propriété, ainsi que la revue de la documentation légale.

Pour accéder aux notations et documents pertinents, cliquez ici.

Cliquez ici pour consulter le rapport.

Méthodologies

CMBS : Méthodologie d’Évaluation des Propriétés CMBS en Amérique du Nord

CMBS : Méthodologie de Notation pour Emprunteur Unique & Gros Prêt CMBS en Amérique du Nord

Finance Structurée : Méthodologie Globale de Contrepartie en Finance Structurée

Notation ESG Globale

Divulgations

Pour plus d’informations sur les considérations clés de crédit, les analyses de sensibilité qui examinent quels facteurs peuvent influencer ces notations de crédit et comment elles pourraient conduire à une amélioration ou une dégradation, ainsi que sur les facteurs ESG (lorsqu’ils sont un moteur clé du changement de la notation ou de la perspective de notation), consultez le rapport complet de notation mentionné ci-dessus.

Une description de toutes les sources matérielles utilisées pour préparer la notation de crédit et des informations sur la(s) méthodologie(s) (y compris tout modèle matériel et analyses de sensibilité des hypothèses clés de notation, le cas échéant) utilisées pour déterminer la notation de crédit est disponible dans le(s) formulaire(s) de divulgation d’informations accessible ici.

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Des informations sur la signification de chaque catégorie de notation peuvent être trouvées ici.

Des divulgations supplémentaires relatives à cette action de notation sont disponibles dans le(s) formulaire(s) de divulgation d’informations mentionnés ci-dessus. Pour plus d’informations sur les politiques, méthodologies, échelles de notation et divulgations de KBRA, visitez www.kbra.com.

À propos de KBRA

Kroll Bond Rating Agency, LLC (KBRA), l’une des principales agences de notation de crédit (CRA), est une agence de notation à service complet enregistrée auprès de la Securities and Exchange Commission des États-Unis en tant que NRSRO. Kroll Bond Rating Agency Europe Limited est enregistrée en tant qu’agence de notation auprès de l’Autorité européenne des marchés financiers. Kroll Bond Rating Agency UK Limited est enregistrée en tant qu’agence de notation auprès de la Financial Conduct Authority du Royaume-Uni. De plus, KBRA est désignée comme Organisation de Notation Déléguée (DRO) par la Commission des valeurs mobilières de l’Ontario pour les émetteurs de titres adossés à des actifs, leur permettant de déposer un prospectus simplifié ou un prospectus en étagère. KBRA est également reconnue comme une agence de notation qualifiée par la Financial Supervisory Commission de Taïwan et est reconnue par la National Association of Insurance Commissioners en tant que fournisseur de notation de crédit (CRP) aux États-Unis.

ID Doc : 1013328

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Benjamin Ames, Analyste principal (Analyste principal)
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benjamin.ames@kbra.com

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patrick.mcquinn@kbra.com

Nitin Bhasin, Directeur général senior, Responsable mondial de la gestion CMBS (Président du comité de notation)
+1 646-731-2334
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