La meilleure action en argent à acheter : pourquoi Wheaton Precious Metals domine le marché

Les investisseurs en argent doivent actuellement faire un choix crucial. Après avoir augmenté d’environ 70 dollars l’once au début de 2025 pour atteindre plus de 110 dollars à son sommet, le métal précieux a reculé dans la fourchette des 80 dollars, une correction due à des attentes changeantes concernant la politique de la Réserve fédérale. Pourtant, les prix restent nettement plus élevés qu’il y a un an, dans la fourchette des 30 dollars. Cette volatilité crée une opportunité pour les investisseurs cherchant les meilleures actions d’argent à acheter, en particulier celles disposant d’avantages structurels qui les protègent contre les fluctuations du marché.

Parmi les investissements liés à l’exploitation minière, une société se distingue nettement : Wheaton Precious Metals (WPM). Contrairement aux actions traditionnelles d’exploitation d’argent qui dépendent de l’efficacité de la production et de la baisse des coûts, Wheaton a mis en place une approche fondamentalement différente — qui génère une valeur exceptionnelle indépendamment des mouvements à court terme des prix des matières premières.

Un modèle unique qui réduit le risque dans l’investissement en argent

Wheaton Precious Metals ne possède pas de mines. Elle finance plutôt des sociétés minières via des accords de streaming, en sécurisant des contrats d’approvisionnement à long terme à prix fixe en échange d’un capital initial. Cette approche élimine les risques opérationnels qui affectent les actions minières classiques tout en captant la hausse du prix des métaux précieux.

Prenons l’exemple de l’accord avec Peñasquito, le deuxième plus grand gisement d’argent au Mexique. Wheaton a investi 485 millions de dollars pour soutenir le développement et l’expansion de la mine. En échange, elle a obtenu le droit d’acheter 25 % de la production d’argent de la mine à vie, à un prix de départ fixe de 4,56 dollars l’once, ajusté chaque année pour l’inflation. Cette structure de coûts verrouillée transforme l’économie de l’investissement dans l’argent, expliquant pourquoi cette action se distingue des sociétés minières traditionnelles.

La plupart des investisseurs évaluent les actions d’argent en fonction des coûts de production et des marges de la mine. Le modèle de Wheaton inverse cette logique. La société profite à la fois de l’expansion du volume et des écarts de prix, créant un profil risque-rendement supérieur à celui des sociétés minières classiques.

Une production massive à coût minimal : l’avantage de Wheaton dans l’argent

L’étendue du portefeuille de Wheaton renforce cet avantage. Avec 23 mines en activité et 25 projets en développement, la société prévoit une production annuelle de 20,5 à 22,5 millions d’onces d’argent, ainsi que 350 000 à 390 000 onces d’or, et des volumes moindres de cobalt et de palladium.

Ce qui rend cette base de production vraiment exceptionnelle, c’est la structure de coûts qui la sous-tend. Wheaton obtient son argent à un prix moyen de 5,75 dollars l’once jusqu’en 2029. Ce chiffre est nettement inférieur aux prix actuels du marché et constitue un avantage énorme si les prix baissent ou stagnent. Pour les investisseurs cherchant à acheter des actions d’argent, cet avantage de coûts fixes est irremplaçable — il sert de couverture permanente contre la faiblesse des prix des matières premières.

Le pipeline de production se renforce encore à mesure que les projets en développement passent à la production active. Wheaton prévoit une augmentation de 40 % des volumes de production d’ici 2029, grâce à l’expansion des opérations existantes et à la mise en service de nouvelles mines. Cette trajectoire de croissance signifie que l’avantage de coût de la société s’amplifiera, générant des retours en cash en hausse même sans appréciation supplémentaire des matières premières.

Potentiel de profit : pourquoi les prix actuels des matières premières comptent moins qu’on ne le pense

Les implications financières deviennent évidentes lorsqu’on teste le modèle de Wheaton avec des hypothèses conservatrices. Même si l’argent retombait à 70 dollars l’once et l’or à 4 300 dollars l’once — tous deux bien en dessous des niveaux récents — Wheaton générerait plus de 3 milliards de dollars de flux de trésorerie annuels pour le reste de la décennie. Un tel niveau de cash-flow, même avec des prix des métaux déprimés, permettrait d’augmenter les dividendes (l’entreprise ayant récemment augmenté sa distribution de 6,5 %) et de financer de nouvelles acquisitions en streaming, créant ainsi un cycle de croissance auto-entretenu.

La composition des revenus reflète cette stabilité. Selon les valorisations récentes des métaux, Wheaton tire environ 39 % de ses revenus des streams d’argent, 59 % de l’or, et 1 % chacun du cobalt et du palladium. Cette diversification du portefeuille protège les actionnaires contre un risque concentré sur le prix de l’argent tout en maintenant une exposition significative à l’argent — une structure équilibrée rarement rencontrée dans les actions minières classiques.

Pour les investisseurs cherchant une exposition aux métaux précieux via des actions, ce profil économique explique pourquoi Wheaton apparaît comme le meilleur choix d’action d’argent. La société peut augmenter ses distributions aux actionnaires et poursuivre sa croissance par l’expansion de la production et les acquisitions, indépendamment des fluctuations à court terme des prix des métaux.

La stratégie pour intégrer cette action d’argent à votre portefeuille

Le raisonnement derrière cet investissement repose sur trois piliers : un modèle d’affaires supérieur qui sépare le profit du risque opérationnel, une structure de coûts assurant la rentabilité à travers les cycles des matières premières, et un pipeline de production garantissant une croissance pluriannuelle.

Lors de la constitution d’un portefeuille d’actions d’argent à acheter en 2026, les investisseurs devraient privilégier les sociétés disposant d’avantages économiques différenciés plutôt que celles dépendant uniquement de l’appréciation des matières premières. Wheaton Precious Metals possède précisément cet avantage — un modèle de streaming qui génère une valeur constante à travers les cycles de prix, en augmentant la production au fil de la décennie, et en offrant des retours en capital attractifs même si les prix des métaux précieux déçoivent.

Le contexte général de l’inflation et de l’incertitude sur la politique monétaire a poussé les métaux précieux à la hausse. Mais le meilleur investissement en actions d’argent ne consiste pas forcément à parier sur de nouveaux rallyes des matières premières. C’est celui qui est conçu pour profiter largement que l’argent progresse ou recule — et les avantages structurels de Wheaton Precious Metals en font précisément ce type d’opportunité.