Apprendre de l'approche de Warren Buffett concernant les actions dans les énergies renouvelables et la diversification énergétique

Lorsque l’investisseur légendaire Warren Buffett construit un portefeuille, il ne met pas tous ses œufs dans le même panier—surtout dans le secteur de l’énergie. Sa stratégie combinant actions dans les énergies renouvelables et investissements traditionnels dans le pétrole offre des insights cruciaux pour les investisseurs modernes naviguant dans un paysage énergétique de plus en plus complexe. Plutôt que de tout miser sur le pétrole ou uniquement sur les renouvelables, l’approche de Buffett montre comment équilibrer les deux, générant des rendements fiables tout en se positionnant pour une croissance à long terme.

La question n’est pas de savoir si les combustibles fossiles ou l’énergie renouvelable domineront—mais comment les investisseurs intelligents peuvent profiter des deux transitions qui se produisent simultanément. Les participations de Berkshire Hathaway révèlent une master class en diversification énergétique qui va bien au-delà du simple choix d’actions.

Un portefeuille énergétique diversifié : plus que du pétrole

La stratégie énergétique de Berkshire Hathaway combine des acteurs traditionnels du pétrole avec d’importants engagements dans les énergies renouvelables. Le portefeuille inclut des participations dans Chevron et Occidental Petroleum pour une exposition aux énergies classiques, tandis que Berkshire Hathaway Energy (BHE) gère des actions et projets dans le renouvelable d’une valeur de plus de 40 milliards de dollars, couvrant l’éolien, le solaire et l’hydraulique.

Ce n’est pas le fruit du hasard—c’est une couverture calculée. Chevron, une compagnie pétrolière intégrée mondiale, a réalisé 246,3 milliards de dollars de ventes en 2023 tout en reversant 26,3 milliards de dollars aux actionnaires via dividendes et rachats d’actions. Occidental Petroleum, dont Berkshire détient 28,3 % des actions en circulation, a montré sa résilience en remboursant 4 milliards de dollars de dette et en maintenant environ 90 % de ses objectifs de réduction de dette à court terme à la fin 2024.

Par ailleurs, via Berkshire Hathaway Energy, Buffett contrôle l’un des plus grands portefeuilles d’énergies renouvelables aux États-Unis, desservant des millions de clients à travers des filiales comme PacifiCorp, MidAmerican Energy et NV Energy. Cette double approche—maintenir des positions dominantes dans l’énergie traditionnelle tout en développant activement les actions et infrastructures dans le renouvelable—définit l’investissement dans le secteur énergétique contemporain.

Pourquoi de solides fondamentaux comptent plus que la source d’énergie

Buffett privilégie l’excellence opérationnelle, qu’il s’agisse d’extraction de pétrole ou d’éoliennes. Le bilan de Chevron raconte cette histoire : malgré une baisse de 40 % du bénéfice net en 2023 par rapport à 2022, ses opérations diversifiées—exploration, production, raffinage et distribution—ont permis de continuer à verser des rendements aux actionnaires.

La trajectoire d’Occidental montre une discipline similaire. La société a déclaré 977 millions de dollars de bénéfice ajusté lors de ses derniers résultats et a délibérément réduit sa dette, témoignant de sa confiance dans une génération de cash durable, même face à la volatilité du marché de l’énergie.

Les investisseurs cherchant des actions dans le renouvelable devraient appliquer cette même logique : regarder au-delà de l’étiquette « vert » pour examiner si les entreprises disposent d’avantages compétitifs durables, de bilans sains et d’équipes de gestion capables de naviguer dans les cycles des matières premières.

Flux de trésorerie et dividendes : l’histoire du revenu

Warren Buffett insiste depuis longtemps sur l’importance des dividendes pour la constitution de la richesse à long terme. Lors de l’assemblée générale Berkshire Hathaway de 2008, il a déclaré clairement : « Je crois aux dividendes dans beaucoup de situations, y compris dans beaucoup d’entreprises dont nous détenons des actions. »

Chevron illustre cette philosophie, offrant un rendement de 4,38 % en début 2025, ce qui équivaut à 6,84 dollars de distributions annuelles par action. Cette constance attire les investisseurs axés sur le revenu, recherchant des flux de trésorerie fiables issus des placements dans l’énergie.

Occidental Petroleum, avec un dividende plus modeste de 2,0 %, compense par une génération de cash supérieure, finançant à la fois les distributions aux actionnaires et la réduction de la dette. La leçon s’applique directement aux actions dans le renouvelable : privilégier les entreprises qui génèrent un flux de trésorerie constant, pas seulement des promesses de rentabilité future. Les sociétés solaires et éoliennes qui produisent un cash opérationnel réel—et pas seulement des promesses de croissance—méritent l’attention des investisseurs.

Équilibrer dès aujourd’hui le mix énergétique de demain

Peut-être la leçon la plus puissante de Buffett consiste à résister à la tentation de choisir un camp dans la transition énergétique. Les grandes compagnies pétrolières ne disparaîtront pas dans un délai d’investissement raisonnable, mais les actions dans le renouvelable et les infrastructures représentent de véritables vecteurs de croissance à long terme.

Berkshire détient d’importantes positions dans Chevron et Occidental précisément parce que la demande en combustibles fossiles reste résiliente. Par ailleurs, l’engagement de 40 milliards de dollars dans le renouvelable témoigne de la confiance que le solaire, l’éolien et l’hydraulique deviendront de plus en plus importants. L’investisseur qui mise exclusivement sur l’un ou l’autre de ces résultats accepte un risque inutile.

Les investisseurs avisés en énergie devraient construire des portefeuilles comprenant à la fois des entreprises traditionnelles à génération de cash éprouvée et des actions dans le renouvelable bénéficiant de tendances de croissance séculaires. Ce n’est pas une confusion de couverture—c’est une reconnaissance sophistiquée que la transition énergétique mondiale prendra des décennies, nécessitant des investissements dans plusieurs technologies.

La patience capitalise : l’avantage à long terme

Buffett n’a pas rapidement changé ses investissements dans l’énergie en fonction des fluctuations des prix des matières premières. Dès 2019, Berkshire a accumulé systématiquement des actions Occidental Petroleum jusqu’en 2023, atteignant une participation de 28,3 %, peu importe si le pétrole brut se négociait à 60 ou 120 dollars le baril.

Cette approche patiente—acheter des entreprises de qualité et les conserver pendant des années—reste le modèle du succès dans l’investissement énergétique, y compris dans le renouvelable. Les traders à court terme chassent la volatilité des prix ; les investisseurs à long terme poursuivent le cash flow et l’amélioration fondamentale.

Le principe célèbre de Buffett s’applique universellement : « Si vous n’êtes pas prêt à posséder une action pendant 10 ans, ne pensez même pas à la posséder pendant 10 minutes. » Que ce soit dans les majors pétroliers ou dans le renouvelable, cette discipline transforme des portefeuilles ordinaires en machines à richesse.

L’approche de Berkshire en matière d’investissement énergétique—mariant grandes compagnies pétrolières établies et actions émergentes dans le renouvelable, mettant l’accent sur les dividendes et le cash flow, diversifiant entre sources d’énergie, et maintenant un engagement sincère à long terme—offre un plan pour tout investisseur cherchant une exposition fiable au secteur de l’énergie en 2025 et au-delà.