Chaque marché baissier comporte 4 phases.

Phase 1 : Déni. « Ce n'est qu'une correction. » Oct-Nov 2025. $BTC chute de $126K à $95K avec tout le monde qui achète la baisse et personne ne panique.
Phase 2 : Peur. « C'est pire que ce que je pensais. » Déc 2025-Jan 2026. BTC chute à 68 K, les ETF commencent à saigner. L'effet de levier est anéanti et tout le monde est nerveux maintenant.
Phase 3 : Capitulation. « Faites-moi sortir à n'importe quel prix. » Cela ne s'est pas encore produit. C'est quand les détenteurs à long terme lâchent prise, quand les derniers acheteurs de 90 K-$100K vendent enfin à 50 K-55 K. Quand la base de coûts $76K de MSTR devient soudainement le titre.
Phase 4 : Dépression. « La crypto est morte. » Le volume s'étiole. Personne ne parle de Bitcoin pendant des mois. CT devient silencieux mais c'est à ce moment que le fond commence à se former.
Nous sommes à la fin de la Phase 2. La pire phase n'a même pas encore commencé.
Bitcoin est à 70 000 et la chronologie indique que nous sommes 5 mois dans un déclin d'au moins 12 mois.
La Phase 3 est la prochaine.