# Qu'est-ce que les MEV Bots et comment extraient-ils de la valeur

En Bref

Les bots MEV sont des programmes automatisés qui analysent les mempools de la blockchain pour tirer profit des transactions en attente — en utilisant des stratégies telles que le frontrunning, les attaques en sandwich, l’arbitrage et les liquidations — extrayant des milliards de dollars de valeur à travers les réseaux DeFi tout en suscitant des débats sur l’équité et la transparence du marché.

Avec la croissance continue de l’espace de la finance décentralisée dans chaque réseau, une autre force, moins discutée mais encore plus influente, opère en arrière-plan de nombreuses données transactionnelles : les bots MEV. Ces logiciels automatisés parcourent les réseaux blockchain à la recherche d’opportunités pour obtenir un profit sous la forme d’une transaction imminente avant qu’elle ne soit finalisée. Ce faisant, ils peuvent obtenir ce qu’on appelle la Valeur Extractible Maximale (MEV), qui est devenue une occurrence courante sur les marchés blockchain modernes.

La MEV est définie comme le profit que les participants au réseau peuvent obtenir en classant, plaçant ou censurant stratégiquement des transactions dans un bloc. Bien que le terme ait été initialement étudié principalement dans le contexte de l’écosystème Ethereum, il influence aujourd’hui divers réseaux blockchain qui soutiennent l’exemple de la finance décentralisée.

En réalité, les bots MEV peuvent exécuter leurs transactions beaucoup plus rapidement, en scrutant en continu le pool de transactions non vérifiées appelé mempool. Ces bots peuvent rapidement placer leurs propres trades pour profiter d’une bonne opportunité avant que d’autres traders ne réagissent, lorsqu’ils identifient des opportunités prometteuses.

Les Origines de la MEV

Le nom « Miner Extractable Value » (Valeur Extractible par les Mineurs) était à l’origine connu sous le nom de Miner Extractable Value, car les mineurs jouaient un rôle dans les réseaux à preuve de travail comme Ethereum avant qu’il ne devienne un réseau à preuve d’enjeu.

Les chercheurs ont découvert que les mineurs pouvaient réarranger les transactions dans un bloc pour obtenir un profit supplémentaire, en plus des frais de transaction habituels. Les mineurs pouvaient efficacement extraire de la valeur des utilisateurs en interagissant avec les protocoles de finance décentralisée, en priorisant certaines transactions ou en insérant leurs propres trades.

Après la transition d’Ethereum vers la preuve d’enjeu en 2022, le terme a été renommé en Valeur Extractible Maximale, reconnaissant que les validateurs et autres participants externes peuvent également être impliqués dans ces stratégies.

De nos jours, il existe une compétition entre des robots de trading spécialisés et des réseaux de recherche qui cherchent à détecter la MEV sur les échanges décentralisés et les plateformes de prêt.

Comment Fonctionnent les Bots MEV

Les bots MEV fonctionnent selon le principe de parcourir les mempools à la recherche de transactions susceptibles de générer un environnement de marché lucratif.

Lorsqu’un utilisateur envoie une transaction sur une plateforme décentralisée, celle-ci apparaît dans le mempool puis est confirmée sur la blockchain. Pendant cette courte période, les bots examinent les informations de la transaction pour voir s’ils peuvent en tirer un profit.

Lorsqu’une opportunité est identifiée, le bot peut soumettre une transaction concurrente avec des frais de gas plus élevés en peu de temps, augmentant ainsi ses chances d’être priorisé dans le prochain bloc par les validateurs.

Cette course à la priorité a créé un paysage hautement compétitif, communément appelé le marché MEV, où les bots rivalisent pour tirer profit de l’activité sur la blockchain.

Stratégies Courantes de MEV

Les bots MEV emploient généralement plusieurs stratégies pour extraire de la valeur sur les marchés de la finance décentralisée.

Le frontrunning est l’une des stratégies les plus discutées, où un bot repère qu’un ordre important est imminent et place sa propre commande avant lui. Le bot réalise un profit en profitant des fluctuations de prix créées pour accommoder la transaction initiale, en achetant un actif à un prix inférieur à celui du gros achat, puis en le revendant juste après.

Une autre attaque est appelée attaque en sandwich. Dans ce cas, le bot place un achat juste avant la transaction de la victime et une vente juste après. La transaction initiale fait monter le prix, la victime effectue sa transaction à un prix plus bas, et le bot vend à un prix plus élevé pour réaliser un profit.

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L’arbitrage est une autre opportunité exploitée par les bots en cas de divergences de prix entre les échanges décentralisés. En raison de la présence simultanée de plusieurs plateformes, des écarts de prix peuvent apparaître momentanément. Les bots MEV repèrent ces écarts et effectuent des trades pour profiter de la différence de prix.

Une autre source importante de MEV concerne les événements de liquidation. Si les emprunteurs dans les plateformes de prêt décentralisées ne disposent pas de suffisamment de garanties, leurs positions peuvent être liquidées. Les bots rivalisent pour effectuer ces liquidations aussi rapidement que possible, car cela implique généralement des incitations financières.

Des Milliards de Dollars Extraits

La MEV est devenue une puissance économique majeure dans le monde de la blockchain. En raison de la popularité de la finance décentralisée en 2020, des milliards de dollars de MEV ont été appropriés via les réseaux blockchain.

Une grande partie de cette activité se concentre sur le réseau Ethereum, qui est le plus utilisé dans la finance décentralisée. Néanmoins, la MEV se développe également sur d’autres réseaux supportant des applications DeFi, comme les blockchains à haute performance.

Avec l’augmentation des volumes de trading sur les échanges décentralisés, la possibilité d’extraction de la MEV augmente également.

Certains soutiennent que la MEV a en réalité ajouté un niveau d’infrastructure financière aux écosystèmes blockchain, où des traders dédiés rivalisent pour optimiser la placement des trades de manière profitable.

Le Débat autour de la MEV

Bien que la MEV puisse améliorer l’efficacité du marché dans certains cas, comme l’arbitrage ou l’équilibrage des prix entre les échanges, elle suscite la controverse dans la communauté blockchain.

Certaines stratégies de MEV sont critiquées comme étant injustes envers l’utilisateur ordinaire, car elles manipulent l’ordre des transactions. Les attaques en sandwich, par exemple, tendent à faire payer les traders des prix moins favorables que prévu lors de swaps sur les échanges décentralisés.

Cette interaction peut miner la confiance dans les services des systèmes financiers décentralisés, notamment parmi les utilisateurs de détail qui ne comprennent pas pourquoi leurs ordres sont exécutés à un prix inapproprié.

Les défenseurs soutiennent, en revanche, que la MEV est une conséquence inévitable des systèmes blockchain transparents. Étant donné que les transactions sont visibles publiquement avant confirmation, les traders avides ont naturellement envie de saisir les opportunités offertes.

Tentatives pour Réduire les Effets Négatifs de la MEV

Les développeurs ont également répondu à ces préoccupations en proposant plusieurs solutions pour limiter les effets néfastes de l’activité MEV.

La plus notable est le MEV-Boost, un cadre qui divise la construction et la validation des blocs. Cela permet à des constructeurs spécialisés de proposer des blocs les plus profitables, et les validateurs choisissent le meilleur.

Ce système vise à créer un marché plus transparent où l’ordre des transactions peut être organisé, tout en réduisant l’incitation des validateurs à manipuler directement les blocs.

Des protections contre les attaques en sandwich ont aussi été mises en place sur certains échanges décentralisés. Ces protections peuvent inclure la restriction de la visibilité des transactions ou une modification de la méthode d’exécution des trades.

D’autres efforts de recherche explorent des méthodes cryptographiques pour dissimuler les transactions jusqu’à leur confirmation, empêchant ainsi les bots de les exploiter dans le mempool.