TC Energy Réalise des Performances Records en 2025 avec une Croissance Axée sur la Sécurité et sa 26e Année d'Augmentations de Dividendes

TC Energy Corporation a clôturé 2025 avec des performances opérationnelles et financières remarquables, son engagement constant envers la culture de la sécurité se traduisant par des réalisations record dans la livraison de pipelines et une annonce de dividende importante. La société a approuvé une augmentation de 3,2 % de son dividende trimestriel par action ordinaire — marquant ainsi sa 26e année consécutive de croissance des dividendes — tout en affichant un EBITDA comparable et des bénéfices solides qui soutiennent sa stratégie de déploiement discipliné du capital jusqu’à la fin de la décennie.

Le leader de l’infrastructure énergétique a obtenu des résultats tangibles grâce à son accent sur l’excellence opérationnelle : 15 records de livraison en 2025 dans ses systèmes de gaz naturel et d’électricité, notamment des sommets historiques sur ses pipelines américains et canadiens de 39,9 et 33,2 milliards de pieds cubes par jour respectivement, stimulés par la demande croissante des centres de données, la conversion du charbon au gaz, et les exportations de gaz naturel liquéfié.

La culture de la sécurité ouvre la voie à des jalons opérationnels et à la fiabilité des actifs

La meilleure performance en matière de sécurité de TC Energy en cinq ans a permis une disponibilité exceptionnelle des actifs dans l’ensemble de son portefeuille, se traduisant directement par des records opérationnels qui renforcent la position concurrentielle de la société. Au seul quatrième trimestre, l’EBITDA comparable a augmenté de 13 % en glissement annuel pour atteindre 3,0 milliards de dollars, tandis que les bénéfices segmentés ont crû de 15 % pour atteindre 2,2 milliards de dollars — reflétant les gains de productivité intégrés dans son modèle d’affaires réglementé, semblable à celui d’un service public.

Pour l’année complète 2025, l’EBITDA comparable a atteint 11,0 milliards de dollars contre 10,0 milliards en 2024, soit une croissance de 9 %. La base d’actifs diversifiée de la société — avec 98 % de l’EBITDA comparable soutenu par la régulation tarifaire ou des contrats à long terme de type « take-or-pay » — lui a permis de résister aux incertitudes géopolitiques et à la volatilité du marché. Ce profil de risque positionne TC Energy pour profiter de la demande croissante en gaz naturel sur le continent, qui devrait augmenter de 45 milliards de pieds cubes par jour pour atteindre environ 170 milliards de pieds cubes par jour entre 2025 et 2035.

En matière de production d’électricité, Bruce Power a atteint une disponibilité de 85,7 % au quatrième trimestre 2025 malgré une maintenance planifiée, avec une disponibilité annuelle de 91 %. La flotte de cogénération de la société a également affiché une disponibilité de 89,5 % au quatrième trimestre, soulignant la constance de ses performances opérationnelles dans l’ensemble de son portefeuille.

La discipline en matière de capital et l’excellence dans l’exécution des projets renforcent la visibilité de la croissance

En 2025, TC Energy a mis en service avec succès 8,3 milliards de dollars de projets d’investissement — dépassant de plus de 15 % le budget approuvé par le Conseil d’administration — démontrant une discipline dans l’exécution des projets qui renforce la confiance dans la capacité de la société à déployer du capital avec un multiple de construction ciblé de cinq à sept fois le rendement. Parmi les réalisations notables figurent le projet Virginia Ridge sur le système Columbia et le projet Wisconsin Ridge sur le système ANR, tous deux livrés dans les délais et le budget.

Pour l’avenir, la société a approuvé 0,6 milliard de dollars de projets d’expansion à faible risque dans le corridor au quatrième trimestre, dont 0,5 milliard de dollars consacrés au Plan de croissance pluriannuel pour augmenter la capacité du système NGTL en vue d’une mise en service en 2028. Une contribution en fonds propres de 0,1 milliard de dollars a soutenu une expansion de compression en site existant, prévue pour offrir un multiple de construction de cinq fois d’ici 2028.

Le pipeline de projets de la société continue de s’étendre à mesure que les discussions commerciales progressent. En janvier 2026, TC Energy a clôturé une saison d’ouverture réussie sur son système Columbia Gas Transmission, recevant environ 1,5 milliard de pieds cubes par jour de propositions — trois fois la capacité proposée — pour un service additionnel dans la région de Columbus. La forte demande issue de la croissance de la charge électrique des centres de données a mis en évidence la solidité du marché soutenant l’empreinte stratégique de la société. En février, elle a lancé une saison d’ouverture sur son pipeline Crossroads, avec une capacité pouvant atteindre 1,5 milliard de pieds cubes par jour, ciblant les marchés du Nord de l’Indiana, de l’Illinois, de l’Iowa et du Dakota du Sud, en réponse aux développements annoncés dans la production d’électricité et les centres de données dans le Midwest américain.

La voie vers 6 milliards de dollars d’investissement annuel en capital renforce les perspectives pour 2026 et au-delà

TC Energy reste confiante dans sa capacité à allouer intégralement 6 milliards de dollars de dépenses en capital nets par an jusqu’en 2030, avec une visibilité accrue pour dépasser potentiellement ce niveau dans les années suivantes. Les perspectives pour 2026 reflètent cette trajectoire : un EBITDA comparable prévu entre 11,6 et 11,8 milliards de dollars et des dépenses en capital de 6,0 à 6,5 milliards de dollars, avec environ 4 milliards de dollars de projets en service, notamment le projet Bison XPress sur le pipeline Northern Border, le reste du projet Valhalla North et du projet Berland River sur le système NGTL, ainsi que l’unité 3 de Bruce Power dans le cadre du programme de rénovation du capital de maintenance.

L’augmentation du dividende à 0,8775 dollar par action ordinaire par trimestre — soit 3,51 dollars annualisés — reflète la confiance de la société dans la génération de flux de trésorerie soutenus grâce à ses opportunités de croissance diversifiées et à faible risque. Avec un ratio dette ajustée sur EBITDA de 4,8 fois, TC Energy maintient sa flexibilité financière tout en se positionnant pour capter une valeur significative dans ses segments énergétiques à croissance rapide : infrastructure de gaz naturel et production d’électricité fiable.

Les priorités stratégiques de la société restent axées sur la maximisation de la valeur des actifs par la sécurité et l’excellence opérationnelle, l’exécution de son portefeuille de projets de croissance sélectifs, et le maintien de sa solidité financière et de son agilité — un cadre discipliné qui a permis d’obtenir des résultats en 2025 et qui pose les bases d’une création de valeur durable à long terme jusqu’à la fin de la décennie et au-delà.