Trois actions à bon prix à acheter aujourd'hui

Le marché connaît un rallye exubérant, avec le S&P 500 grimpant de 16,25 % depuis le début de l’année, alors que l’excitation autour de l’intelligence artificielle suscite un enthousiasme généralisé. Pourtant, sous ce sentiment haussier se cache une réalité troublante : les valorisations ont atteint des niveaux inédits depuis la bulle Internet de 2000, mesurés par le ratio C/A P/E de Shiller. Cet environnement crée de l’anxiété pour les sélectionneurs d’actions, mais il présente également une opportunité unique pour les investisseurs prêts à creuser plus profondément. Malgré des valorisations tendues dans une grande partie du marché, des actions à bon prix existent encore pour ceux qui recherchent un point d’entrée intelligent. Voici trois opportunités convaincantes où les investisseurs avisés peuvent trouver une valeur attrayante avec une protection significative contre les baisses.

Citigroup : Un énorme rabais signale une opportunité de retournement

Parmi les plus grandes banques américaines, Citigroup se négocie à une valorisation qui semble incongrue par rapport à son amélioration opérationnelle. L’action stagne à seulement 1,06 fois la valeur comptable tangible—un rabais frappant de 64 % par rapport à JPMorgan Chase à 2,99x et Bank of America à 1,88x. Ce rabais n’est pas infondé historiquement ; la banque a lutté avec l’exécution à travers ses vastes opérations mondiales et a fait face à des pénalités réglementaires significatives (400 millions de dollars en 2020, 136 millions de dollars en 2024) liées à des lacunes en matière de gestion des risques et de gouvernance des données.

Cependant, le récit est en train de changer. La PDG Jane Fraser, nommée en 2021, a entrepris une mission de restructuration ambitieuse pour débloquer de la valeur dormante. La banque a systématiquement rationalisé ses opérations en réduisant les franchises de consommation dans 14 pays, en ajustant la taille de la main-d’œuvre et en consolidant les unités commerciales. Plus notablement, Citigroup a séparé Banamex—son opération de consommation mexicaine—avec des plans pour une éventuelle introduction en bourse. Ces efforts produisent des résultats tangibles : le retour sur capitaux propres tangibles communs (ROTCE) de la banque a grimpé de 7,4 % à 8,9 %, reflétant une amélioration du déploiement des capitaux et de la qualité des actifs.

Pour les investisseurs à la recherche d’actions à bon prix avec des catalyseurs, Citigroup offre une thèse convaincante : une trajectoire de retournement prévisible, une valorisation qui laisse une marge substantielle pour l’expansion, et un chemin clair pour rejoindre ses pairs de meilleure qualité une fois que les améliorations opérationnelles se manifesteront pleinement. Aux prix actuels, le rabais par rapport à la valeur intrinsèque semble excessif par rapport aux fondamentaux en amélioration de la banque.

PayPal : Un moteur de croissance négligé se négociant à des multiples de bon marché

Peu de gens décriraient PayPal comme une bonne affaire aujourd’hui—le géant des paiements a subi une période de trois ans de rendements médiocres, oscillant entre 50 et 100 dollars par action. Pourtant, cette longue période de sous-performance a créé une dislocation intéressante : l’action se négocie maintenant à seulement 11,3 fois les bénéfices futurs, une valorisation généralement réservée aux institutions financières matures avec des perspectives de croissance limitées.

La distinction cruciale est que PayPal n’est pas une entreprise mature qui stagne—elle subit une réinvention stratégique sous la direction du PDG Alex Chriss, arrivé d’Intuit en 2023 avec de nouvelles perspectives sur la dynamique des petites et moyennes entreprises. L’entreprise a systématiquement lancé des initiatives conçues pour raviver la croissance organique : PayPal Complete Payments s’attaque à la complexité du paiement des PME, des partenariats de commerce électronique améliorés élargissent sa distribution, et l’expansion de l’activité “acheter maintenant, payer plus tard” exploite les préférences croissantes des consommateurs pour la flexibilité de paiement.

Plus intriguant encore, PayPal a dévoilé une plateforme publicitaire s’appuyant sur ses données de paiement propriétaires—un flux de revenus à forte marge à peine reflété dans les valorisations actuelles. Le récent partenariat avec OpenAI pour développer des outils d’achat natifs à l’IA représente un pari tourné vers l’avenir sur la transformation du commerce. Ces initiatives ne généreront pas d’accroissement immédiat des bénéfices, mais elles positionnent PayPal pour surprendre les investisseurs qui sont devenus complaisants pendant la période dormante de l’action. Pour ceux qui recherchent des actions à bon prix prêtes pour une revalorisation, PayPal offre un profil de risque-rendement asymétrique.

Progressive : Un assureur de qualité disponible à un rabais cyclique

Progressive représente peut-être la denrée la plus rare sur le marché d’aujourd’hui : un créateur de richesse éprouvé disponible à des valorisations déprimées en raison de vents contraires temporaires dans l’industrie. Au cours de trois décennies, le géant de l’assurance a offert aux actionnaires un retour total de 10 780 % (16,9 % composé annuellement)—un bilan de surperformance constante alimenté par une discipline de souscription supérieure et des avantages concurrentiels basés sur les données.

Le fossé concurrentiel de l’entreprise repose sur trois piliers : une part de marché de 13 % (deuxième plus grande position), une livraison constante de ratios combinés de premier plan dans l’industrie, et une adoption précoce visionnaire de la technologie des télécommunications. La culture d’analyse de données de Progressive a permis une souscription rentable, quelles que soient les conditions du marché.

Cependant, l’assurance est intrinsèquement cyclique, et l’environnement actuel présente une pression temporaire. Après des années d’inflation des assurances automobiles, les assureurs ont modéré les augmentations de tarifs pour 2025. De plus, Progressive a annoncé un remboursement de 1 milliard de dollars pour les assurés en Floride après que les bénéfices aient dépassé les seuils statutaires de 2023 à 2025. Ces développements ont mis la pression sur l’action, qui a baissé de 17 % au cours de l’année dernière.

Pourtant, cela représente précisément le type de rabais que les investisseurs avisés devraient exploiter. L’excellence de la souscription de Progressive n’a pas disparu—elle est temporairement obscurcie par les cycles de l’industrie. À 11,5 fois les bénéfices, la valorisation de l’action est inférieure à celle des deux années précédentes, offrant un point d’entrée attrayant pour les investisseurs qui comprennent la cyclicité de l’assurance. Le pouvoir de tarification démontré de l’entreprise suggère qu’elle naviguera efficacement dans le retour inévitable de l’inflation. Pour ceux qui recherchent des actions de qualité à bon prix sous-évaluées en raison de vents contraires temporaires dans l’industrie, Progressive se démarque.

Pourquoi maintenant pour les actions à bon prix ?

La convergence de valorisations de marché élevées et de défis sectoriels sélectifs crée un ensemble d’opportunités inhabituel. Citigroup offre un retournement d’exécution pur, PayPal présente une revalorisation sur des initiatives de croissance améliorées, et Progressive sert d’entreprise de qualité dans un creux cyclique temporaire. Chacune représente une opportunité à bon prix selon des thèses d’investissement distinctes.

Bien que le marché dans son ensemble semble tendu, ces trois actions démontrent que les investisseurs disciplinés peuvent toujours identifier une valeur significative pour ceux qui sont prêts à regarder au-delà des indices principaux. Pour les investisseurs constituant des portefeuilles diversifiés en 2025, ces actions à bon prix méritent une considération sérieuse.