L'argent atteint des sommets historiques : comprendre le prix le plus élevé jamais enregistré et ce qui nous attend

L’argent est entré dans une nouvelle ère. Le 29 janvier 2026, le métal précieux a battu son record vieux de 46 ans, atteignant un niveau sans précédent de 121,62 $ l’once. Cette percée marque plus qu’un simple jalon numérique—elle représente un changement fondamental dans la façon dont les investisseurs perçoivent cette marchandise souvent négligée. Pour ceux qui se demandent “quel est le prix le plus élevé que l’argent ait jamais atteint”, la réponse a été réécrite. Pourtant, comprendre ce record nécessite de regarder au-delà du chiffre pour saisir les forces qui ont propulsé l’argent à ces niveaux extraordinaires.

Comprendre comment fonctionne le trading de l’argent et influence les mouvements de prix

Avant d’examiner le prix le plus élevé que l’argent ait atteint, il est essentiel de comprendre les mécanismes qui entraînent les fluctuations quotidiennes des prix. L’argent occupe une position unique sur les marchés des matières premières, échangé en continu à travers les principaux centres financiers mondiaux. Le prix du métal est coté en dollars par once, avec une activité couvrant Londres, New York, Hong Kong et d’autres pôles de trading clés 24 heures sur 24.

Le marché physique de l’argent fonctionne principalement via deux canaux. Les investisseurs peuvent acheter des produits en lingots—barres, pièces et rondes—sur le marché au comptant, recevant une livraison immédiate au prix en vigueur. Alternativement, ils participent à des échanges basés sur des papiers via des contrats à terme, principalement sur la division COMEX du CME Group’s New York Mercantile Exchange (NYMEX). Ces contrats permettent d’établir des positions sans nécessiter de stockage physique, offrant plus de flexibilité et d’effet de levier avec des exigences de capital moindres.

Les fonds négociés en bourse (ETFs) ont encore démocratisé l’exposition à l’argent. Ces véhicules d’investissement permettent aux acteurs du marché d’accéder au prix de l’argent comme s’ils négociaient des actions, avec des options allant de fonds détenant du lingot physique à ceux suivant des contrats à terme ou des actions minières d’argent. Cette infrastructure de trading à plusieurs niveaux explique pourquoi l’argent peut connaître des mouvements de prix rapides—les changements dans le sentiment des investisseurs peuvent se répercuter simultanément sur ces trois canaux.

Sommets historiques : le parcours de l’argent vers 121,62 $ et au-delà

Le prix le plus élevé jamais atteint par l’argent était de 121,62 $, fixé le 29 janvier 2026, après avoir débuté l’année à 30 $. Cela représente une hausse stupéfiante de 279 % en seulement deux semaines, suivie d’une progression supplémentaire de 70 % au cours du mois.

Ce record n’a été dépassé que récemment, après avoir résisté pendant 46 ans. Pendant des décennies, le seuil de 49,95 $ établi le 17 janvier 1980 est resté le sommet historique de l’argent. Ce prix est né de circonstances controversées. Les frères Hunt, deux traders fortunés, ont orchestré un plan ambitieux pour monopoliser le marché de l’argent en accumulant à la fois du métal physique et des contrats à terme. Plutôt que d’accepter des règlements en espèces, ils ont exigé la livraison physique. Leur opération a finalement échoué de façon catastrophique le 27 mars 1980—surnommé “Silver Thursday”—lorsqu’ils ont manqué des appels de marge et que le marché s’est effondré à 10,80 $.

Ce record de 1980 est resté invaincu pendant des décennies, jusqu’en avril 2011, lorsque l’argent a atteint 47,94 $, plus de trois fois la moyenne de 2009 de 14,67 $. Ce rallye, alimenté par une demande d’investissement intense, a été la dernière étape d’une valorisation véritablement forte avant le début du marché haussier explosif de 2025.

Ce qui rend la réalisation de 2026 particulièrement significative, c’est son contexte d’inflation. Bien que 121,62 $ dépasse le sommet nominal de 1980, en tenant compte de l’inflation, cette valeur équivaudrait à environ 420 $. À l’inverse, le pic de 2011, ajusté pour l’inflation, se situe autour de 59 $, ce qui signifie que le prix actuel a déjà dépassé la valeur ajustée pour l’inflation du précédent cycle haussier.

Le rallye 2025-2026 : Qu’est-ce qui a poussé l’argent à son sommet

L’ascension de l’argent vers ces niveaux record raconte une histoire de forces mondiales interconnectées. Le rallye a débuté début 2025, lorsque l’argent a dépassé 30 $ le 5 janvier, établissant une base pour ce qui allait devenir une avancée historique.

L’élan s’est accéléré au printemps et en été. Le 5 juin, l’argent a atteint un sommet de 13 ans à 36,05 $ lors d’une séance intrajournalière, puis a franchi la barre des 37 $ le 16 juin, pour la première fois depuis mai 2011. La cadence s’est intensifiée en juillet et août, alors que les tensions géopolitiques au Moyen-Orient et dans la région Russie-Ukraine se combinaient avec des perspectives positives pour le développement de l’énergie solaire en Chine. Ces facteurs ont renforcé à la fois l’attrait refuge de l’argent et ses perspectives de demande industrielle.

Les attentes d’une baisse des taux d’intérêt par la Réserve fédérale—un consensus quasi général parmi les analystes—ont fourni un vent favorable supplémentaire. Alors que ces attentes se sont renforcées en faveur d’un assouplissement monétaire, les investisseurs ont tourné leur regard vers les métaux précieux comme couverture contre la dépréciation monétaire. Le 31 août, l’argent a dépassé 40 $ pour la première fois depuis 15 ans, atteignant 41,45 $ le 3 septembre.

Les derniers mois de 2025 ont été marqués par une accélération spectaculaire. Septembre seul a vu l’argent dépasser 47 $. Début octobre a été décisif : le 9 octobre, l’argent a dépassé de façon claire son record vieux de 46 ans à 49,95 $. La percée psychologique a ouvert les vannes. Fin novembre, l’argent a dépassé 56 $, bénéficiant d’un coup de pouce supplémentaire suite à une panne technique du Comex, puis à la reprise des négociations.

Décembre a transformé cette progression en phénomène extraordinaire. Le 10 décembre, l’argent a franchi la barre des 60 $ pour la première fois, suite à une nouvelle baisse de taux de la Fed. Deux semaines plus tard, le 23 décembre, il a dépassé 70 $ avec l’engouement croissant des investisseurs chinois. L’année s’est terminée avec l’argent à 83,90 $ le 28 décembre.

La nouvelle année a maintenu cette dynamique. En janvier 2026, l’argent a grimpé de 80 $ à plus de 93 $ en seulement trois jours, après l’annonce d’une enquête criminelle par le département de la Justice concernant le président de la Fed, Jerome Powell. Les menaces tarifaires entre l’administration Trump et le Canada, ainsi que les tensions persistantes entre les États-Unis et l’Europe au sujet du Groenland, ont maintenu une prime de risque géopolitique. Le 23 janvier, l’argent a franchi le seuil symbolique de 100 $, pour finalement atteindre 121,62 $ le 29 janvier.

Février a été marqué par une forte volatilité, alors que les marchés réévaluaient les attentes suite à la nomination par Trump de Kevin Warsh comme président potentiel de la Fed. La réputation hawkish de Warsh a provoqué un recul marqué, l’argent tombant à environ 71 $ le 2 février. Il s’est stabilisé dans la fourchette 77-80 $ durant la majeure partie du mois, avant de remonter vers 90 $ à la fin février.

Dynamiques de l’offre et de la demande : La base des mouvements de prix de l’argent

Comprendre le prix le plus élevé de l’argent nécessite d’analyser les forces fondamentales du marché. Contrairement à l’or, l’argent subit une double pression de la demande, à la fois d’investissement et d’industrie, ce qui crée des dynamiques de prix particulières.

Côté offre, le Mexique, la Chine et le Pérou sont les trois plus grands producteurs. Il est important de noter que l’argent est souvent un sous-produit—les mines qui ciblent l’or ou le plomb génèrent souvent une production importante d’argent. Selon le dernier World Silver Survey de l’Institut de l’Argent, la production mondiale en 2024 a atteint 819,7 millions d’onces, en hausse de 0,9 % par rapport à l’année précédente. La reprise des opérations de Newmont à Peñasquito et l’amélioration des récupérations chez Fresnillo et Pan American Silver ont été des contributions majeures.

Pour 2025, la production devrait augmenter de 1,9 %, atteignant 823 millions d’onces, avec le Mexique, le Chili et la Russie en tête. Cependant, la baisse de la production en Australie et au Pérou limitera cette croissance.

La demande est plus complexe. La fabrication industrielle fait face à des vents contraires liés à l’environnement tarifaire mondial, mais la demande d’investissement physique—barres et pièces achetées par les investisseurs—reste solide. Selon Metals Focus, un déficit important de 117,6 millions d’onces est prévu pour 2025, marquant la sixième année consécutive de pénurie d’offre. Ce déficit structurel soutient fondamentalement les prix plus élevés et limite les risques à la baisse.

Préoccupations sur la manipulation du marché : Améliorations de la surveillance dans le marché de l’argent

Le parcours de l’argent vers son prix record s’est déroulé dans un contexte de manipulation historique du marché. En 2015, dix banques ont été mises sous enquête par le gouvernement américain pour leur rôle dans la fixation des prix des métaux précieux. Des documents de Deutsche Bank ont révélé une coordination entre UBS Group, HSBC Holdings, The Bank of Nova Scotia et d’autres institutions pour manipuler le taux de l’argent entre 2007 et 2013.

JPMorgan Chase a également été accusée de manipulation persistante. En 2020, la banque a accepté de payer 920 millions de dollars à des agences fédérales enquêtant sur la manipulation du marché dans plusieurs secteurs, y compris les métaux précieux. HSBC et la Bank of Nova Scotia ont aussi été poursuivies pour manipulation, bien que certains recours aient été rejetés en 2023 par une cour américaine.

Des améliorations structurelles ont été apportées pour limiter ces pratiques. La London Silver Market Fixing, qui gérait la fixation du prix de l’argent depuis plus d’un siècle, a cessé ses activités en 2014. La LBMA Silver Price, administrée par ICE Benchmark Administration, a remplacé ce système pour renforcer la transparence et réduire les possibilités de manipulation. Des observateurs comme Ed Steer ont souligné que ces améliorations réglementaires ont considérablement limité la capacité à manipuler artificiellement le prix de l’argent.

Que signifie le sommet historique de l’argent pour les investisseurs aujourd’hui ?

L’ascension de l’argent vers des valorisations record a transformé ce métal en une option d’investissement de plus en plus discutée. Alors que les prix atteignent des sommets, plusieurs éléments méritent l’attention des investisseurs.

D’abord, une perspective historique est précieuse. Le sommet de 1980, ajusté pour l’inflation, dépasse largement les niveaux actuels, laissant entrevoir un potentiel de hausse supplémentaire si les conditions macroéconomiques soutiennent une inflation plus forte. À l’inverse, le sommet de 2011, déjà dépassé en termes réels, indique que les prix actuels reflètent une demande économique réelle plutôt qu’une spéculation excessive.

Ensuite, les facteurs qui soutiennent cette progression—l’incertitude géopolitique, les attentes d’assouplissement monétaire et la demande industrielle dans les énergies renouvelables—restent largement en place. Ces fondamentaux suggèrent que les valorisations élevées pourraient perdurer plutôt que de représenter un pic temporaire.

Troisièmement, les contraintes d’offre jouent un rôle crucial. Six années consécutives de déficit de production créent un environnement où la demande absorbe toute l’offre disponible à n’importe quel prix. Ce sous-approvisionnement structurel offre un soutien à la hausse.

Enfin, suivre certains indicateurs clés permet aux investisseurs de naviguer dans cet environnement de prix élevés. Surveiller la politique de la Réserve fédérale, la force du dollar américain, les développements géopolitiques et les tendances de la demande industrielle—notamment dans le solaire et les batteries—fournit des indications exploitables. Consulter des prévisions professionnelles et des analyses d’experts peut aussi aider à anticiper l’évolution du prix de l’argent dans les mois et années à venir.

L’argent a fondamentalement redéfini ce que signifie “prix le plus élevé”. Alors que les investisseurs continuent d’évaluer leur allocation en métaux précieux, comprendre les moteurs derrière le pic de 121,62 $ et les dynamiques plus larges qui soutiennent ces valorisations élevées est essentiel pour une prise de décision éclairée.