Il se trame clairement quelque chose sur le marché en ce moment, et je pense que davantage de personnes devraient y prêter attention. Un récent sondage de Pew a montré que 72 % des Américains se sentent plutôt négatifs au sujet de l’économie, et que près de 40 % s’attendent à ce que les choses empirent au cours de l’année à venir. Ce n’est pas juste du bruit — c’est un signal réel indiquant que le sentiment est en train de changer.

Maintenant, c’est là que ça devient intéressant. J’ai examiné deux grands indicateurs de valorisation qui crient littéralement des signaux d’alerte. Le premier est le ratio Shiller CAPE sur le S&P 500, qui se situe autour de 40 en ce moment. Pour donner du contexte, c’est le plus haut que nous ayons observé depuis l’éclatement de la dot-com bubble burst il y a plus de 25 ans. La moyenne de long terme n’est qu’environ de 17, donc on parle d’une valorisation nettement étirée.

Que signifie cela ? Historiquement, lorsque ce ratio atteint un sommet, les cours des actions ont tendance à se replier. Nous l’avons vu en 1999, quand le ratio a atteint 44 — rappelez-vous ce qui s’est passé ensuite ? La bulle technologique a explosé. Puis il a de nouveau culminé à la fin de 2021, juste avant que le marché n’entre dans un bear market qui a duré une grande partie de 2022.

Le deuxième indicateur est le Buffett indicator — une métrique que Warren Buffett lui-même a utilisée pour appeler avec succès les points de retournement du marché. Elle compare la U.S. stock market cap totale au PIB, c’est-à-dire le GDP. En ce moment, elle se situe autour de 219 %. Buffett avait d’ailleurs averti dès 1999 que si ce ratio s’approchait de 200 %, « vous jouez avec le feu ». Nous avons déjà dépassé ce seuil. Fait intéressant, cette métrique a également culminé autour de 193 % à la fin de 2021, juste avant que ce bear market ne se mette en place.

Alors, un krach boursier est-il imminent ? Honnêtement, personne ne peut le dire avec certitude. Même si un ralentissement se profile à l’horizon, le marché pourrait continuer à grimper pendant des mois avant que quelque chose ne casse. Mais cela ne veut pas dire que vous devriez simplement rester les bras croisés et espérer le meilleur.

Le mouvement pratique ici consiste à se concentrer sur la qualité. Si vous craignez une volatilité potentielle ou une correction, assurez-vous que votre portefeuille est rempli de sociétés solides, avec de solides fondamentaux. Plus l’activité sous-jacente est saine, mieux elle résistera à n’importe quelle tempête. C’est comme cela qu’on survit à un bear market et qu’on finit réellement par prendre l’avantage sur le long terme.

Les données clignotent clairement avec des signaux de prudence concernant un éventuel krach boursier à venir. Qu’il se produise le mois prochain ou l’année prochaine, l’essentiel est d’être prêt avec les bonnes positions. La qualité plutôt que la quantité — c’est la stratégie quand les choses deviennent incertaines.